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　　剛剛宣布：退市！5萬(wàn)股民懵了

　　凌晨突發(fā)！耶倫“一句話(huà)” 銀行“狂飆”60%！

　　金融圈和經(jīng)濟(jì)界周三將把目光齊齊投向美聯(lián)儲(chǔ)。面對(duì)抗通脹和銀行業(yè)突現(xiàn)危機(jī)的棘手局面，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在著力統(tǒng)籌兩者關(guān)系。

　　鮑威爾及其同僚周二開(kāi)始舉行政策會(huì)議，結(jié)果極難判斷。多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)會(huì)加息25個(gè)基點(diǎn)，但也不乏有觀點(diǎn)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)暫停加息，為金融穩(wěn)定保駕護(hù)航。

　　“這種緊張局面導(dǎo)致對(duì)存亡問(wèn)題產(chǎn)生焦慮，”LH Meyer/Monetary Policy Analytics經(jīng)濟(jì)學(xué)家Derek Tang表示。“會(huì)不會(huì)用力過(guò)猛或者力度仍有不足？或許兩者兼而有之。”

　　本周政策會(huì)議還有一個(gè)關(guān)注要點(diǎn)：決策者勢(shì)將自12月以來(lái)首次發(fā)布最新的利率預(yù)測(cè)即點(diǎn)陣圖，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)官員是否預(yù)計(jì)今年會(huì)進(jìn)一步加息提供關(guān)鍵指引。

　　利率決定和點(diǎn)陣圖將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間下午2點(diǎn)在華盛頓公布。鮑威爾將在30分鐘后舉行新聞發(fā)布會(huì)。

　　市場(chǎng)預(yù)期

　　截至周二下午，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)加息25個(gè)基點(diǎn)的概率約為80%，利率區(qū)間將升至4.75%至5%，達(dá)到2007年全球金融危機(jī)爆發(fā)前夕以來(lái)最高水平。

　　不過(guò)，利率決議的不確定性達(dá)到新冠疫情引發(fā)2020年緊急降息以來(lái)較高水平。

　　隨著美國(guó)三家地方銀行倒閉以及瑞信被瑞銀接管，過(guò)去兩周投資者和經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期下降。

　　銀行業(yè)還未爆雷之前，美聯(lián)儲(chǔ)官員當(dāng)時(shí)預(yù)計(jì)將繼續(xù)加息，甚至可能還會(huì)對(duì)一年以來(lái)的加息抗通脹行動(dòng)加碼。

　　“在這次會(huì)議上，聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）面臨的難題是抗通脹和降低金融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)間的緊張關(guān)系，”巴克萊駐紐約高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jonathan Millar表示。

彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家觀點(diǎn)

“沒(méi)有萬(wàn)全之策。如果暫停加息，或表明美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)銀行系統(tǒng)或經(jīng)濟(jì)的韌性信心不足，或者認(rèn)為存在市場(chǎng)尚未可知的問(wèn)題。而如果升息會(huì)加大銀行壓力，讓投資者不安。”

— Anna Wong， 首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家。

　　點(diǎn)陣圖

　　3月初時(shí)，鮑威爾表示美聯(lián)儲(chǔ)加息水平或超過(guò)先前預(yù)期，說(shuō)明“點(diǎn)陣圖”可能會(huì)高于官員對(duì)2023年末利率在5.1%的預(yù)測(cè)中值。銀行業(yè)爆發(fā)危機(jī)后金融環(huán)境趨緊，再繼續(xù)下去，加息的必要性也會(huì)降低。

　　“當(dāng)前的難題不僅在于金融市場(chǎng)眼下的處境，還在于估算銀行可能減少放貸的程度，”紐約梅隆銀行美國(guó)宏觀主管Sonia Meskin表示。

　　據(jù)Apollo Global Management首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Torsten Slok測(cè)算，這場(chǎng)危機(jī)危機(jī)相當(dāng)于將美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)利率提高了1.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)像2020年3月那樣選擇暫停發(fā)布預(yù)測(cè)，當(dāng)時(shí)鮑威爾表示疫情導(dǎo)致“經(jīng)濟(jì)前景一天一變”，就是做出預(yù)測(cè)也是無(wú)用功。

　　現(xiàn)在發(fā)布預(yù)測(cè)“不會(huì)讓前景變得明朗，只會(huì)亂上加亂” ，畢馬威首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Diane Swonk表示。

　　FOMC公告

　　FOMC的公告可能會(huì)發(fā)生重大變化，委員會(huì)可能會(huì)選擇放棄“持續(xù)加息”的表態(tài)，措辭或有所緩和，也可能會(huì)暗示在某種條件下仍會(huì)進(jìn)一步加息。

　　Millar表示，美聯(lián)儲(chǔ)可能還會(huì)提到“正在密切關(guān)注金融市場(chǎng)的事態(tài)發(fā)展及其對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的影響”。

　　異議

　　鑒于FOMC面臨艱難抉擇，利率決定可能會(huì)出現(xiàn)異議，過(guò)去兩年這種情況極少出現(xiàn)。芝加哥聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)Austan Goolsbee可能意見(jiàn)偏向鴿派，而明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)Neel Kashkari可能會(huì)主張采取更鷹派的行動(dòng)。

　　資產(chǎn)負(fù)債表

　　此前隨著美聯(lián)儲(chǔ)不斷減持美國(guó)國(guó)債和抵押貸款支持證券，其資產(chǎn)負(fù)債表穩(wěn)步縮減，但最近為支持銀行體系采取緊急行動(dòng)后，如今已反彈至將近8.6萬(wàn)億美元。

　　不過(guò)經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，F(xiàn)OMC認(rèn)為量化緊縮與當(dāng)下形勢(shì)是兩碼事，可能還會(huì)繼續(xù)推進(jìn)，不會(huì)發(fā)生變化。

　　“我預(yù)計(jì)量化緊縮將繼續(xù)下去，”前紐約聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)、彭博經(jīng)濟(jì)研究高級(jí)顧問(wèn)Bill Dudley接受采訪稱(chēng)。

　　新聞發(fā)布會(huì)

　　鮑威爾可能會(huì)被問(wèn)道這些問(wèn)題：最近銀行業(yè)的動(dòng)蕩會(huì)金融狀況和經(jīng)濟(jì)前景的影響，以及是否能在不導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退的情況下降低通脹。

　　杜克大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授、前美聯(lián)儲(chǔ)高級(jí)職員Ellen Meade表示，鮑威爾要做的就是將金融行業(yè)動(dòng)蕩以及就此采取的措施，與通脹問(wèn)題和強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)明確區(qū)分開(kāi)來(lái)。

　　他還肯定會(huì)被問(wèn)道，舊金山聯(lián)儲(chǔ)的監(jiān)管部門(mén)何以未能及早發(fā)現(xiàn)制止硅谷銀行的問(wèn)題。參議員伊麗莎白·沃倫稱(chēng)鮑威爾失誤連連，釀成了眼下這場(chǎng)危機(jī)。

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責(zé)任編輯：李園