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德國央行數據顯示德國經濟第四季度表現好于預期，“或多或少”出現停滯，證實了早前對歐元區冬季將避開衰退的樂觀預測。
德國央行在月度報告中寫道：“高通脹和俄烏沖突帶來的不確定性令秋季的經濟承壓，但與夏季相比，能源市場的形勢顯著緩解。”
“此外還采取了進一步的財政措施，其中一些措施減輕了家庭和企業的能源成本。工業和建筑業的供應瓶頸也不再那么棘手，”德國央行周一表示。
信心的改善也引發了市場對這個歐洲最大經濟可能出現程度較淺的經濟衰退或完全避開衰退的希望，而幾周前經濟衰退似乎還是無法避免的。德國統計局1月13日報道稱2022年的最后一個季度可能避開了經濟收縮。
德國央行預計未來幾個月就業趨勢將“略顯積極”。這應為消費提供支撐，盡管物價壓力依然強勁。
德國央行表示，12月通脹率放緩至9.6%主要得益于一次性的財政紓困措施。“因此應該是暫時的。”
盡管政府設定的天然氣和電力價格上限將在1月起的官方價格統計數據中得到體現，但“這些對通脹率的抑制作用應小于12月的緊急援助。”
上個月，德國央行預測該國今年的平均通脹率為7.2%，2024年為4.1%。德國央行行長Joachim Nagel認為需要額外采取措施來遏制對未來價格上漲的預期，并使歐元區通脹率回落至2%的目標水平。
收益率曲線
提及收益率曲線，德國央行稱貨幣市場目前押注利率將持續上升，直到秋季。但該行表示，當前價格表明對借貸成本走向的預期可能過高，原因是有關通脹的不確定性導致市場參與者要求更高的期限溢價。
過往期限溢價的上升表明，在供應沖擊導致價格飆升的背景下，交易員對央行抗通脹的決心有所懷疑。
“因此必須將遏制通脹放在首位，以確保貨幣政策的公信力得到維持，”德國央行說。“否則，市場參與者對通脹走勢的不確定恐會轉化為中長期通脹預期失錨。”
繼去年下半年累計加息250個基點后，歐洲央行官員已預告下個月將再度加息50個基點，并承諾決心將歐元區仍接近10%的通脹率降回2%的目標水平。激進的政策響應引發了對部分經濟體和市場將難以消化這一轉變的擔憂。
德國央行在另一篇文章中表示，現有的數據和模型表明最新的貨幣政策變化正如預期般對實體經濟產生影響。同時，考慮到隨之而來的金融穩定性風險，當前的立場也是恰當的。
“鑒于歐元區銀行體系目前的穩定情況，歐洲央行管理委員會設想的貨幣政策緊縮不太可能導致金融體系與實體經濟之間出現重大的負反饋循環，”德國央行表示。
責任編輯：周唯
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