【MarketWatch芝加哥8月27日訊】周一有消息稱，家得寶公司(HD)將供應部門的售價降低了18%，為交易順利完成公司將保留該部門部分股份。多位華爾街分析師對此表示了肯定。

　　家得寶的女發言人拒絕對媒體的上述報道發表評論。媒體的報道指出，這家總部位于亞特蘭大的家裝產品零售商將以85億美元的價格出售Home Depot Supply中87.5%的股份。

　　原有的交易協議規定，家得寶將把HD Supply的全部股份以103億美元的價格售出。

　　截至周一美東夏令時下午12:43，身為道指成份股的Home Depot

　　由于這一交易還存在一些問題和美股整體下滑，自今年七月中旬以來HD的股價已重跌22%。但是，8月16日至今該股已反彈10%。

　　《華爾街日報》的一篇報道指出，預計HD將得到銀行提供10億美元借款為本次交易籌集資金的承諾。

　　HD Supply的買方是Bain Capital、Carlyle Group和Clayton Dubilier & Rice，它們于今年六月首次公布了將收購HD Supply的消息。參與此事的銀行包括JP摩根(JPM)、雷曼兄弟證券(LEH)和美林證券(MER)。

　　交易條款的修改并不出乎市場的預料。媒體報道稱，過去五天中HD的高級經理人、財政顧問和銀行的高層人士進行了一系列高級別會談，各方最終達成了新的協議。

　　本次交易的進展備受市場關注，業界認為此事可能成為并購活動進入一個新時代后高級別交易的風向標。

　　令人滿意的進展

　　一位分析師指出，85億美元的售價和HD將保留該部門20%的股份是一次“漂亮的”出售行動。

　　無論以何等價格出售，市場對HD出售供應部門的交易普遍持歡迎立場。

　　Sanford C. Bernstein的分析師柯林-麥格拉納漢(Colin McGranahan)在一份研究報告中寫道：“出售供應部門將消除HD的一個重大風險，將幫助HD的管理層將精力重新集中在核心的

　　但是，售價的降低意味著HD可能不得不重新組織為回購225億美元股票而進行的籌集資金活動。此前，HD計劃將根據出售HD Supply原協議獲得的103億美元資金來支付約一半的回購款，然后采取要約收購120億美元股票和動用手中約30億美元現金的方式滿足剩余的回購資金要求。

　　如果是這樣，HD的盈利預期范圍將會有所改變。

　　麥格拉納漢預計，“融資組合的改變”最高可能使今年調升后的每股盈利預期下降5美分。他還稱，如果上述報道是真實的，出售HD Supply將給HD帶來81億美元的稅后收益。

　　要約收購

　　麥格拉納漢估計，回購將使HD 2007財年的每股盈利增加4至6美分，將低于他早先估計的9美分。

　　他還稱：“重要的是，我們仍認為出售HD Supply和回購股票可增加公司的價值：HD出售的是一個風險較大、近期內成長前景黯淡和低回報的業務部門。”

　　德意志銀行的分析師麥克-貝克爾(Mike Baker)指出，HD可能從持有的HD Supply少數股份中獲得一些盈利。

　　他估計，完成出售HD Supply對HD有利，也有助于要約收購2億5000萬股公司股票。這一要約將于8月31日到期。

　　麥格拉納漢持類似觀點，但他認為要約收購的價格范圍可能再次降低，“這取決于隨著有效期的臨近HD股票的表現。”

　　本月初，HD將要約收購的價格范圍從每股39至44美元降至37至42美元。如果公司股價下滑，HD將有能力回購更多的股票。

　　1997年，HD通過一系列的收購組建了供應部門，去年初該部門以32億美元的價格購得Hughes Supply。HD在供應部門的投資總值約80億美元。去年，該部門在HD約908億美元的銷售總額中占據了約13%的比重。

　　經過幾個月的研究后，今年六月HD宣布將該部門售給私人股權投資集團，同時計劃在八月中旬完成這一交易。但是，8月9日HD在公布第二財季業績報告前向投資者發出警訊，這一交易已經暫停，最終可能無法完成。

　　此后，HD、銀行和私人股權投資集團為促成這一交易進行了一系列努力。

　　在談判最困難的階段，市場有傳言稱三家私人股權投資公司將選擇離開，它們將付給HD 3億1000萬美元的分手費。當時HD曾表示，將把供應部門并入自己的零售部門。