【MarketWatch紐約7月20日訊】周五，線上旅行公司Orbitz Worldwide Inc.(OWW)的股票以14.90美元的價格在紐約證交所開盤，較15美元的初始價低1%。截至美東夏令時上午10:39，該股下跌2%，至14.70美元。

　　由于需求低于預期，Orbitz的初始定價低于16至18美元的預設值。這支初始股的主承銷商為摩根士丹利(MS)和高盛證券(GS)。

　　這兩家華爾街巨頭領導著10家投資銀行負責Orbitz價值5億1000萬美元初始股的承銷工作。Orbitz是一家總部位于芝加哥的公司，11個月前被黑石集團(BX)收購。根據(jù)定價范圍的上限計算，Orbitz初始股的融資規(guī)模最高可達6億1200萬美元。

　　本次Orbitz發(fā)行約3400萬股。根據(jù)Orbitz在外流通股為8291萬股和當前的股價計算，該公司的市值約為12億美元。

　　私人股權投資商黑石通過以43億美元收購Travelport購得了Orbitz。通過Travelport，黑石將持有Orbitz 60%的股份，是Orbitz的控股方。因此，黑石將有權決定Orbitz董事會的構成，新管理層的人選和股東表決的結果。

　　Orbitz是世界上最大的線上旅行服務公司之一，去年該公司的訂單毛額約為100億美元。

　　Orbitz表示，自己是美國市場2006年成長最快的線上旅行公司之一，國內(nèi)市場的訂單毛額增長了38%。

　　Orbitz的高速發(fā)展正逢北美、歐洲和亞太地區(qū)線上旅行服務業(yè)快速興起之時，這些市場06年的訂單毛額總計增長30%，至約1960億美元。Orbitz提供的資料顯示，這些地區(qū)在線上完成的旅行訂單比例還不到30%，這意味著線上旅行服務業(yè)未來還有很大的成長空間。

　　Orbitz的知名品牌 -- 包括Orbitz、CheapTickets、ebookers和HotelClub -- 在美國市場擁有近4800萬注冊用戶，每個月的線上訪客超過2500萬位。

　　盡管如此，一些初始股分析師仍向投資者發(fā)出了警告，理由是Orbitz的財政狀況不穩(wěn)定和該公司不能保留初始股發(fā)行的任何收益。

　　去年該公司產(chǎn)生了7億5200萬美元的營收，但帳面仍虧損1億4600萬美元。07年第一季，Orbitz產(chǎn)生的凈營收為2億1200萬美元，與此同時虧損1000萬美元。

　　Orbitz將不能保留任何的IPO發(fā)行收益。這些錢將用于償還欠Travelport的債務和向Travelport支付股息。

　　坦帕市初始股研究服務公司IPOBoutique.com的經(jīng)理董事斯科特-斯韋特(Scott Sweet)表示：“本次初始股上市將給黑石帶來收益，Orbitz自身仍將大額虧損�！�

　　他還稱：“當然他們的債務將減少，但在一個像線上旅行服務業(yè)這樣存在可怕競爭對手的行業(yè)中，我并不認為Orbitz的股價將有實質性增長�！边@位分析師指出，Orbitz的主要對手包括Expedia(EXPE)、Priceline.com(PCLN)和Travelocity。

　　在發(fā)行初始股的同時，Orbitz計劃獲得6億美元的定期貸款。

　　該公司指出，根據(jù)試算額法則計算，同時計入債務融資和初始股收益因素，公司的外債約為6億美元。