【MarketWatch華盛頓6月14日訊】周四，知名券商UBS表示，Embarq Corp.和辛辛那提貝爾等當(dāng)?shù)仉娫捁�司的股價在未來12個月中有望增長，主要理由是其業(yè)務(wù)的穩(wěn)定和公司將把更多現(xiàn)金回報給股東。

　　UBS宣布，將Embarq和辛辛那提貝爾股票的初始評級定為“買進(jìn)”，將Windstream Corp.的初始評級定為“中立”。上述三家公司都向規(guī)模較小市場的客戶提供當(dāng)?shù)仉娫捄透咚倬W(wǎng)絡(luò)接入服務(wù)，它們主要服務(wù)于鄉(xiāng)村市場。

　　UBS向其客戶指出，未來幾年中，這三家所謂的RLEC(鄉(xiāng)村當(dāng)?shù)亟粨Q服務(wù)運(yùn)營商)都可能調(diào)升股息或宣布更多的股票回購計(jì)劃。UBS指出，電話公司將繼續(xù)產(chǎn)生大量的現(xiàn)金、更好地管理自身運(yùn)營并抵御來自有線電視公司和其他公司的競爭。

　　此外，其中至少一家公司 -- 辛辛那提貝爾(CBB) -- 還可能成為收購目標(biāo)，而潛在買家可能是其他競爭對手或私人股權(quán)投資公司。不久前，私人股權(quán)投資公司已同意以275億美元的價格收購Alltel Corp.。

　　截至周四美東夏令時下午3:45，辛辛那提貝爾的

　　UBS指出，根據(jù)當(dāng)前價位來看Embarq的股票被低估，雖然近來該公司將股息調(diào)升了25%。UBS認(rèn)為，Embarq給予投資者的回報仍明顯低于其他電話公司，Embarq有很大的機(jī)會來改善運(yùn)營和財(cái)政表現(xiàn)。

　　UBS舉例道，Embarq的運(yùn)營盈利率為44.9%，低于規(guī)模類似的當(dāng)?shù)仉娫捁�司，“與之相比，Windstream的對應(yīng)數(shù)字為53.3%，Citizens為53.5%，而CenturyTel也有49.2%。”

　　不僅如此，UBS預(yù)測2007年Embarq流向競爭對手的當(dāng)?shù)仉娫捑�數(shù)量將低于2006年。

　　UBS指出：“因此，我們相信管理層有足夠余地將更多現(xiàn)金在未來12個月中回報給股東。最有可能的方式是通過一項(xiàng)股票回購計(jì)劃。”UBS為Embarq設(shè)定的12個月目標(biāo)股價為75美元。

　　UBS稱，辛辛那提貝爾也能產(chǎn)生穩(wěn)定的現(xiàn)金流，同時可能成為收購行動的目標(biāo)。UBS預(yù)計(jì)，潛在買家的出價最高可達(dá)到40億美元。

　　UBS表示，雖然在所服務(wù)地域內(nèi)面臨激烈的競爭 -- 辛辛那提貝爾的服務(wù)覆蓋辛辛那提大區(qū)和周圍區(qū)域，但是該公司的業(yè)務(wù)似乎已趨于穩(wěn)定，如果它能減少流向競爭對手的電話線路數(shù)量，“我們將提高對該公司財(cái)政業(yè)績的預(yù)期”。

　　UBS為辛辛那提貝爾的股票設(shè)定的12個月目標(biāo)價格為8美元。

　　這家知名券商為Windstream股票設(shè)定的初始評級為“中立”。UBS稱，從業(yè)務(wù)角度來看，Windstream來自競爭對手的風(fēng)險比Embarq或辛辛那提貝爾要低。

　　UBS在研究報告中寫道：“該公司立足于鄉(xiāng)村限制了其所在市場的競爭壓力，通過相對較高的寬帶滲透率，公司管理層使其線路具有了很好的免疫力，降低了未來競爭增長的可能性。”

　　但是，UBS同時表示，如果Windstream回購股票的數(shù)量超過預(yù)期，其很高的股息收益率可能在近期內(nèi)出現(xiàn)下滑。

　　UBS指出，目前Windstream的股息收益率約為7%，是標(biāo)普500指數(shù)成份股中最高的。UBS為Windstream股票設(shè)定的12個月目標(biāo)股價為16美元。