國旅聯合多月停牌之后終于公布重組消息。國旅聯合公告指出，公司計劃以4億元的價格收購新線中視100%股權，除了溫泉主題公園之外，國旅聯合幾乎完全退出了旅游行業。至此，遭遇旅游行業巨變、轉型難止虧損的國旅聯合最終逃出了旅游業，然而，通過新線中視進入文化產業的“新國旅聯合”仍然面臨著新行業的競爭壓力。

　　收購新線中視100％股權

　　國旅聯合的重組預案顯示，國旅聯合作價4億元收購新線中視100%股權。此次交易國旅聯合擬以10.97元/股發行2005.47萬股，并支付現金1.8億元。

　　公告提供的數據顯示，截至2015年12月31日，新線中視資產總額為4億元，國旅聯合為7.32億元，營業收入方面，新線中視為4329.98萬元，國旅聯合為8832.67萬元。為保證此次資產重組順利進行，國旅聯合擬向北方投資、鷹潭當代、南方投資配套募資不超過1.93億元，用于支付現金對價及相關費用。由于上交所將對相關方案進行事后審核，公司股票將繼續停牌。

　　此次收購新線中視后，國旅聯合將擁有新線中視的廣告客戶資源與渠道資源，實現文體娛樂領域的內容產出和變現。新線中視主要服務為互聯網廣告投放和策略創意業務，聚焦于游戲行業，而國旅聯合近幾年調整業務結構，除了保留原有溫泉主題公園的核心資產，其他的存量業務都在分批次剝離出上市公司，并將體育產業和文化娛樂產業作為國旅聯合新的戰略發展方向。此前，國旅聯合成立了國旅聯合體育發展有限公司和國旅聯合戶外文化旅游發展有限公司。

　　被迫轉型危機重重

　　目前，國旅聯合已經將重心調整到文體產業，此前也有多次試水，此番收購新線中視則是正式入駐文體產業。對此，勁旅網總裁魏長仁指出，這實際上是國旅聯合完全離開旅游行業，然而，進入新行業的國旅聯合將面臨新的挑戰。

　　聚焦游戲行業的新線中視成為國旅聯合的全資子公司后，雙方的整合是難題。一家文化創意公司，一家則為旅游企業，業務協同、人員調整、發展戰略等都需要做出改變。國旅聯合的公告也指出，為發揮協同效應，國旅聯合需要與新線中視在企業文化、產品研發、市場開拓、品牌建設、財務管理、內部控制、客戶資源以及渠道資源等方面進行整合。有業內人士指出，這樣的“跨界”整合并非易事。

　　不過，對于難甩盈利包袱的國旅聯合來說，借助新線中視進入游戲行業后，盈利能力或立竿見影，相較于難以攻克的旅游領域，游戲行業的收入或將彌補此前的虧損。但是，游戲行業等在內的文化創意產業如今競爭也十分激烈，新入行者如何應對需待檢驗。另有業內人士指出，文體產業的展望空間是很大，但在市場上的具體盈利點還不是很明朗。

　　難渡行業巨變

　　近年來，中國旅游市場快速變化，傳統旅游企業面臨著線上企業的競爭、用戶需求更為多樣化等巨大轉變。國旅聯合作為傳統旅游企業，也無法避免，但在不斷迎合市場、進行轉型的過程中，國旅聯合最終告別旅游業。

　　尤其是在線旅游企業的出現，讓整個行業發生了重大變化。在這一環境下，傳統旅行社也在試水線上渠道，包括眾信旅游、凱撒旅游、國旅、港中旅等分別推出的悠哉網、凱撒旅游網、國旅在線、芒果網等，但經過近一兩年的發展，收效甚微，而在線旅游企業的市場份額不斷擴大。國旅聯合此前的資源布局也主要集中在重資產方面，包括溫泉、酒店等。

　　此外，國旅聯合此前的盈利狀態并不好。其中2011年虧損0.62億元，2012年虧損0.56億元，2013年微盈0.1億元，2014年虧損1.66億元，2015年微盈0.13億元。除了盈利問題，國旅聯合雖然是上市公司，但在資源和客源方面均不占優勢，且不少產業為重資產布局。在盈利壓力之下，國旅聯合選擇出售資產獲取利潤，其中包括出售全資子公司湯山公司所持有的南京頤尚天元商務管理有限公司19%股權，獲利5947萬元；出售南京金鷹辦公物業獲利606萬元；轉讓哈爾濱均信投資擔保股份有限公司1948.2萬股股份，獲利2112.46萬元。

　　在一系列的困難下，國旅聯合調轉方向布局戶外文體產業，但收效甚微。國旅聯合此前布局戶外文體產業，包括與山水盛典共同投資的《昭君出塞》、與廈門拳威文化產業有限公司推出的拳王比賽等項目，均出現虧損。其中與廈門拳威文化產業有限公司推出項目后共損失458萬元。(記者 錢瑜 白帆/文 韓瑋/制表)