證券時(shí)報(bào)網(wǎng)（www.stcn.com）04月22日訊

　　中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心第58期“經(jīng)濟(jì)每月談”定于2014年4月22日（星期二）上午9時(shí)在北京梅地亞中心（近中華世紀(jì)壇）二層多功能廳舉辦，本期主題為：“2014年一季度經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析”。

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部的研究員，學(xué)術(shù)委員會(huì)副秘書長張立群表示，第一季度的數(shù)據(jù)好于預(yù)期，未來的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)是趨穩(wěn)。

　　以下為文字實(shí)錄：

　　張立群:

　　各位來賓，上午好。剛才祝寶良同志對(duì)當(dāng)前的形勢(shì)發(fā)表了一些很中肯的見解。我也是結(jié)合著第一季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，對(duì)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)談一些看法，我和寶良不一樣，我沒有做PPT，我直接來做一些表述。

　　我的基本看法是第一季度的數(shù)據(jù)好于預(yù)期，未來的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)是趨穩(wěn)，這是我的一個(gè)基本觀點(diǎn)。之所以說今年一季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，國內(nèi)外對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的擔(dān)心是明顯增加的，而且預(yù)期中國經(jīng)濟(jì)有比較深的回落，第一季度的指標(biāo)從1-2月份的工業(yè)增長情況來看是在7.2%-7.3%，而且未來有一些擔(dān)心認(rèn)為會(huì)落到7以下，但是第一季度實(shí)際的指標(biāo)比這個(gè)預(yù)期是要好的，比如GDP增長率是7.4%，特別是我們從3月份和1、2月份的指標(biāo)對(duì)比來看，我們發(fā)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)確實(shí)有一些回穩(wěn)的苗頭，比如工業(yè)增長率3月份是8.8%，比1-2月份的8.6%略微提高了0.2個(gè)百分點(diǎn)。我們看到消費(fèi)的增長，確實(shí)是保持了一個(gè)平穩(wěn)，而且穩(wěn)中略升。消費(fèi)的實(shí)際增長率1-2月份是10.8%，3月份當(dāng)月按照可比價(jià)格是10.9%。和消費(fèi)相聯(lián)系的這些指標(biāo)，比如說城鄉(xiāng)居民收入的增長，從第一季度公布的情況來看，繼續(xù)保持一個(gè)比較平穩(wěn)的態(tài)勢(shì)。就業(yè)的形勢(shì)，今年第一季度新增就業(yè)340多萬，比去年同期多增加了4萬。

　　收入、就業(yè)、消費(fèi)這三個(gè)指標(biāo)之間是有著密切關(guān)系的，我們穩(wěn)增長的底線確定為保就業(yè)，這是非常關(guān)鍵的，是保證了中低收入群體收入的平穩(wěn)增長。而中低收入群體對(duì)消費(fèi)是一個(gè)非常主力的方面。這方面收入的平穩(wěn)、消費(fèi)能力和消費(fèi)預(yù)期的穩(wěn)定，對(duì)于整個(gè)消費(fèi)增長的穩(wěn)定這是一個(gè)非常關(guān)鍵的指標(biāo)。我們穩(wěn)增長、保就業(yè)的成效，包括城鄉(xiāng)居民收入增長的結(jié)果對(duì)未來消費(fèi)的平穩(wěn)增長會(huì)進(jìn)一步的提供支持。當(dāng)然在消費(fèi)的增長當(dāng)中，我們也看到限額以上的餐飲零售業(yè)去年受到八項(xiàng)規(guī)定的影響，現(xiàn)在隨著時(shí)間的推移和基數(shù)的改變，包括這個(gè)行業(yè)針對(duì)市場(chǎng)需求變化所做的調(diào)整，應(yīng)該市他們也在逐步的恢復(fù)當(dāng)中。從3月份的指標(biāo)來看，還是有明顯的改善。

　　另一方面，我們看到隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展，基于裝修等等在社會(huì)消費(fèi)品零售總額當(dāng)中表現(xiàn)出的因素可能會(huì)有所減弱。所有這些因素綜合起來看，我們可以認(rèn)為消費(fèi)在未來的增長應(yīng)該是基本走穩(wěn)的一個(gè)趨勢(shì)。

　　外貿(mào)出口，今年第一季度的情況從數(shù)據(jù)來看，確實(shí)令人擔(dān)心。比如說1-2月份出口同比是負(fù)增長，按美元計(jì)算是1.6%，3月份當(dāng)月按美元計(jì)算是負(fù)增長6.6%，負(fù)增長的程度在加深。出口今年第一季度的數(shù)據(jù)確實(shí)有一些特殊的因素在干擾，去年我們虛假出口，所謂的一日游，為了調(diào)動(dòng)熱錢流入，實(shí)現(xiàn)結(jié)匯的需要，采取措施，獲取一些出口憑單，這種活動(dòng)使得我們海關(guān)統(tǒng)計(jì)的外貿(mào)出口數(shù)據(jù)是有不少的虛假成份，去年第一季度出口同比增長21%多，這里面有很多虛高的因素，海關(guān)總署加強(qiáng)了這方面的管理之后，應(yīng)該說今年的一季度出口當(dāng)中不再包含這樣一些數(shù)據(jù)。因此從不可比因素的剔除之后，今年第一季度的出口還是一個(gè)正的增長。

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　　今年我們看到加工貿(mào)易的出口下降比較多，這和今年“熱錢”向外的流動(dòng)有密切的關(guān)系。過去的經(jīng)驗(yàn)來看，當(dāng)熱錢外流的時(shí)候，會(huì)高報(bào)進(jìn)口，低報(bào)出口，這在加工貿(mào)易企業(yè)也是可以操作的，把一些價(jià)格做了調(diào)整之后就可以實(shí)現(xiàn)這一點(diǎn)。把很多的用匯額增加了，把出口收匯額減少，恰恰和現(xiàn)在熱錢外流或者國際資本外流的趨勢(shì)是相一致的。這個(gè)因素對(duì)于第一季度出口數(shù)據(jù)的影響也應(yīng)該予以關(guān)注。把這些因素剔除，我們還有一個(gè)觀察角度，今年第一季度工業(yè)出口交貨值同比增長4.2%，其中3月份同比增長5.1%，這些情況可以從另外一個(gè)角度來驗(yàn)證我們出口的增長，實(shí)際上它是在低位向好，一是和世界出口企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力逐步的轉(zhuǎn)換也是相關(guān)的。最近幾年在低成本的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不斷減弱的時(shí)候，我們基于研發(fā)能力的提高，基于品牌競(jìng)爭(zhēng)力的提高，基于職工隊(duì)伍素質(zhì)提高和成本管理提高等等，所逐步積累起來的一些新的出口競(jìng)爭(zhēng)能力也在發(fā)展當(dāng)中。隨著這些能力的發(fā)展，我們?cè)跂|部，特別是在某一個(gè)行業(yè)，像集成電路、生物制藥等等，出口增長都出現(xiàn)一種逆勢(shì)上揚(yáng)的趨勢(shì)。

　　基于這些因素，可以做出一個(gè)判斷，未來我們出口增長總體是低位向好，比如全年的增長我個(gè)人的觀點(diǎn)仍然可以達(dá)到去年的水平，比如說7-8%之間的增長水平。從投資來看，這也是決定未來經(jīng)濟(jì)走勢(shì)更為重要的一個(gè)方面，今年1-3月份的投資增長比1-2月份還在回落，這確實(shí)是值得關(guān)注或者值得擔(dān)憂。1-2月份固定資產(chǎn)投資同比增長17.9%，1-3月份是17.6%，在這個(gè)下降當(dāng)中可以看到，有一些部分是在走穩(wěn)或者在回升。比如說制造業(yè)的投資，1-2月份同比增長15.1%，但是1-3月份同比增長15.2%，制造業(yè)投資增長從月度之間的變化來看是回穩(wěn)的�；�礎(chǔ)設(shè)施投資增長，今年一季度基礎(chǔ)設(shè)施投資增長按照我對(duì)一些數(shù)據(jù)的匯總分析，1-2月份是增速提高了1.8個(gè)百分點(diǎn)，這和我們預(yù)算內(nèi)資金的到位包括我們兩會(huì)之后穩(wěn)增長各項(xiàng)措施的落實(shí)可能有一些關(guān)系。

　　現(xiàn)在的問題就是房地產(chǎn)投資。1-2月份房地產(chǎn)投資同比增長19.3%，1-3月份同比增長16.8%，房地產(chǎn)投資的回落應(yīng)該說是第一季度投資回落的主要原因。從這些因素來看，對(duì)于未來的投資走勢(shì)可以做一些簡要的分析。首先這三項(xiàng)投資之間內(nèi)在存在一些聯(lián)系，主要是在基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)投資和制造業(yè)投資之間的關(guān)系。而過去多年的分析，我們發(fā)現(xiàn)制造業(yè)投資首先決定于產(chǎn)能利用率的變化，制造業(yè)之所以要投資就是要對(duì)產(chǎn)能做調(diào)整。而產(chǎn)能利用率的情況又和開工率的情況緊密相連—工率的情況和各類訂單相關(guān)，這和我們講到的需求比如說出口的需求、消費(fèi)的需求、投資的需求，而這個(gè)投資比較主動(dòng)的就是基礎(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)的投資，這兩部分投資對(duì)我們投資品的這種制造業(yè)，這些企業(yè)對(duì)他的訂單是有直接的影響。而這個(gè)訂單持續(xù)一定的時(shí)間之后，對(duì)他的開工率包括產(chǎn)能利用率也會(huì)有影響，進(jìn)而對(duì)它的投資會(huì)有影響。我認(rèn)為這三項(xiàng)投資當(dāng)中，基礎(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)投資是更有主導(dǎo)性，而制造業(yè)投資具有一定的從屬性質(zhì)。我們說具有主導(dǎo)性作用的投資，首先基礎(chǔ)設(shè)施投資可以看到從未來來看，總體是走穩(wěn)，和我們?cè)诮衲辍皟蓵?huì)”針對(duì)今年的形勢(shì)變化所做的一些政策儲(chǔ)備是有關(guān)系的。比如說預(yù)算內(nèi)的投資資金增加到4576億，而且今年的赤字水平絕對(duì)水平比去年增加1500億元。我們財(cái)政政策相繼調(diào)整的余地還是有一定的空間。另外，今年我們?cè)谝恍┲卮蟮乃�利、電力建設(shè)方面也是有必要的一些項(xiàng)目的儲(chǔ)備，包括西部地區(qū)的鐵路建設(shè)，還有我們和新興城鎮(zhèn)化相關(guān)的城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，特別是城市地下基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等等。

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　　在這個(gè)背景下，盡管現(xiàn)在有一些擔(dān)心，地方政府由于地方債的處理，包括土地財(cái)政的萎縮，可能對(duì)投資能力會(huì)有影響。但是如果我們把中央財(cái)政、預(yù)算內(nèi)的資金，四兩撥千斤的作用發(fā)揮好，今年預(yù)算內(nèi)的投資，基礎(chǔ)設(shè)施投資，道路、交通、電力、熱力，城市公共設(shè)施建設(shè)等等，這些投資的增長仍然可以保持一個(gè)總體平穩(wěn)的走勢(shì)。房地產(chǎn)投資對(duì)整個(gè)投資的走勢(shì)是起另外一個(gè)決定性作用的因素。房地產(chǎn)的投資我個(gè)人的一個(gè)觀點(diǎn)，認(rèn)為房地產(chǎn)目前已經(jīng)進(jìn)入到轉(zhuǎn)型升級(jí)的過程，這個(gè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的過程和房地產(chǎn)的發(fā)展環(huán)境的變化緊密相連。我們發(fā)現(xiàn)過去幾年房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展在一二線城市發(fā)展空間日益狹窄之后，開始搶抓城鎮(zhèn)化的機(jī)遇，向三四線城市轉(zhuǎn)移。這個(gè)轉(zhuǎn)移和過去我們理解的，把城鎮(zhèn)化作為擴(kuò)大內(nèi)需最大的潛力，把城鎮(zhèn)化簡單的理解為一種造城運(yùn)動(dòng)是相關(guān)的，所以房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)和地方政府這樣一種造城運(yùn)動(dòng)結(jié)合，導(dǎo)致了在三四線城市樓盤的建設(shè)發(fā)展比較快。

　　我們發(fā)現(xiàn)，過去幾天中國經(jīng)濟(jì)增長速度換擋、增長水平下臺(tái)階的過程，就是從10以上的高增長區(qū)間回調(diào)到7、8的中高增長區(qū)間，因此我們制造業(yè)、服務(wù)業(yè)的發(fā)展不是在加速，而是在減速，因此三四線城市出現(xiàn)了制造業(yè)、服務(wù)業(yè)的發(fā)展和造城運(yùn)動(dòng)有一定的脫節(jié)。這個(gè)脫節(jié)影響到就業(yè)、城市人口或者城市各種剛性、居住性需求的相應(yīng)增長。過去幾年確實(shí)有一定的投機(jī)投資性的買房子對(duì)于三四線城市的房地產(chǎn)市場(chǎng)形成支持，因?yàn)槲覀儼l(fā)現(xiàn)三四線城市基本沒有實(shí)行限購的政策。因此，這樣一些投機(jī)投資性的買房是可能的，但是這種買房是受預(yù)期的影響非常明顯，隨著對(duì)三四線城市市場(chǎng)的失望，這些需求很快在減少。因此現(xiàn)在三四線城市出現(xiàn)了賣房難的問題，在三四線城市不缺少建房的條件，但是缺少市場(chǎng)需求。在這樣的背景下，從2013年初以后，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)加快回歸一二線城市，這樣在一二線城市原來的發(fā)展空間不足的背景下，發(fā)展空間擁擠的問題就進(jìn)一步的加劇，像萬科去年反映，在北京的拿地，單位土地的投資強(qiáng)度是2012年的三倍，我們看到今年出去說第一季度土地銷售收入還在增加的話，主要是在一二線城市，這個(gè)地方確實(shí)發(fā)展空間狹窄，在這個(gè)地方競(jìng)爭(zhēng)發(fā)展的房地產(chǎn)企業(yè)是非常多，原因是一二線城市不缺少買房需求。一二線城市在過去幾年普遍實(shí)行限購，我想一二線城市的房價(jià)不是由投機(jī)炒作的需求給堆積起來的。一二線城市的問題和過去城鎮(zhèn)化發(fā)展的矛盾是有關(guān)系的。

　　我們改革開放之后城鎮(zhèn)化的發(fā)展，最后基本上表現(xiàn)為一個(gè)大城市主導(dǎo)，大城市主導(dǎo)我個(gè)人的觀點(diǎn)和財(cái)政的分灶吃飯有一定的關(guān)系，每級(jí)城市政府圍繞自己的行政管轄范圍來開這個(gè)灶，在開灶的過程當(dāng)中，他們對(duì)城市建設(shè)發(fā)展的能力是有區(qū)別的，這和行政級(jí)別有關(guān)系。直轄市政府配置資源能力，它進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，提供基本公共服務(wù)的能力就比省級(jí)政府好，省級(jí)政府比地市級(jí)政府要好。所以最后認(rèn)為我們率先發(fā)展的就是30多個(gè)副省級(jí)以上的城市，我們講的一二線城市，這些城市的基礎(chǔ)設(shè)施配套水平比較好，基本公共服務(wù)的保障水平比較好，就吸引制造業(yè)服務(wù)業(yè)的企業(yè)愿意到這個(gè)地方來發(fā)展，產(chǎn)業(yè)聚集主要在這些領(lǐng)域來發(fā)展，像北京的總部經(jīng)濟(jì)就是一個(gè)具體表現(xiàn)，當(dāng)這個(gè)產(chǎn)業(yè)主要在這個(gè)城市聚集的時(shí)候，就業(yè)和人口必然向這個(gè)城市聚集�，F(xiàn)在城鎮(zhèn)常住人口當(dāng)中去年是7.3億，接近三分之一左右在這些大城市。我們?nèi)珖�去年�?58個(gè)城市，但是人口過度的集中在30多個(gè)大城市，所以大城市現(xiàn)在有一個(gè)人口負(fù)擔(dān)過重的問題。像北京去年常住人口2130多萬，而且沒有拿暫住證，實(shí)際在北京工作發(fā)展的還有800萬人左右，加起來接近3000萬人，這樣一二線城市的問題不是缺少買房需求，是缺少房地產(chǎn)發(fā)展的空間，特別是是土地。像北京五環(huán)之內(nèi)基本上沒有多少地拿來建房，五環(huán)以外的地塊生地變成熟地，就要通水、通電、通路、通油、通商，包括一些寫字樓都配套的話，沒有一個(gè)大的規(guī)劃的調(diào)整，沒有大量的投資和相當(dāng)長的時(shí)間，我想很難到位。所以現(xiàn)在一二線城市主要的矛盾還是一個(gè)供不應(yīng)求的矛盾。

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　　當(dāng)在供不應(yīng)求的背景下，現(xiàn)在我們政府調(diào)控按照十八屆三中全會(huì)的決定，價(jià)格本來是由市場(chǎng)供求關(guān)系來決定的，政府本來在房價(jià)方面不可能完全承擔(dān)這個(gè)責(zé)任。但是我們看今年年初的政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)，對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)我們要做好政府應(yīng)該做工作，特別是在保障供給方面要下功夫。一是保障房的建設(shè)，特別是圍繞棚戶區(qū)的改造相關(guān)的住房建設(shè)，其有住房保障制度的完善，商品房建設(shè)，特別是普通商品房建設(shè)要積極創(chuàng)造條件。一二線城市不是絕對(duì)沒有發(fā)展空間，北京過去建設(shè)供地大概是15%左右用于住宅建設(shè)，大都用于工業(yè)、商業(yè)建設(shè)。現(xiàn)在隨著北京這樣一些發(fā)展理念的改變和經(jīng)濟(jì)功能向周邊疏解的開始，可能有更多的土地資源能夠通過結(jié)構(gòu)的調(diào)整來支持住宅建設(shè)。其他一二線城市也有類似的條件。在這個(gè)背景下，房地產(chǎn)企業(yè)或者行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)是在目前發(fā)展空間有限，而新的發(fā)展空間，就是說一二線城市對(duì)三四線城市的拉動(dòng)，“城市群”為主題形態(tài)的發(fā)展還有待時(shí)日，這個(gè)發(fā)展空間有一個(gè)收緊的過程或者變得狹窄的過程。在這個(gè)過程當(dāng)中，它的競(jìng)爭(zhēng)整個(gè)行業(yè)之間的洗牌，我認(rèn)為必須要開始，或者必然會(huì)開始。這個(gè)開始會(huì)導(dǎo)致房地產(chǎn)包括房地產(chǎn)投資的增長水平有一定的下降，但是我認(rèn)為這是一個(gè)比較溫和的調(diào)整，這個(gè)過程不是一個(gè)像有些人講的，像美國由借錢導(dǎo)致的房地產(chǎn)需求，到你借錢的鏈條崩塌之后出現(xiàn)迅速的血崩，出現(xiàn)樓市的崩盤，中國的房地產(chǎn)市場(chǎng)我認(rèn)為不是一個(gè)樣子的，中國的房地產(chǎn)市場(chǎng)通過我們多年調(diào)控以來，主要是居住性的需求來主導(dǎo)的。我認(rèn)為投機(jī)投資性需求對(duì)中國房地產(chǎn)，特別是對(duì)房價(jià)的基本走勢(shì)發(fā)揮的作用并不是很大。在這個(gè)背景下，未來中國房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)整主要還是逐步的擴(kuò)展發(fā)展空間的調(diào)整，這個(gè)調(diào)整首先在一二線城市有一定的潛力可挖，未來新型城鎮(zhèn)化的推進(jìn)會(huì)逐步的把城市群的發(fā)展空間拓寬，給房地產(chǎn)更大的發(fā)展空間。這個(gè)調(diào)整我認(rèn)為是溫和的調(diào)整。因此會(huì)決定未來的房地產(chǎn)投資增長在第一季度的水平上大體是走穩(wěn)的，不會(huì)出現(xiàn)持續(xù)的快速下降。

　　基于這個(gè)分析，我認(rèn)為未來中國經(jīng)濟(jì)是一個(gè)總體回穩(wěn)的態(tài)勢(shì)，圍繞著7.5的水平線，小幅波動(dòng)，全年的增長水平應(yīng)該在7.5左右，比去年7.7的水平是略有回調(diào)。在這個(gè)分析之后，我還想附加一個(gè)觀點(diǎn)，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展今年更值得關(guān)注的是結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)型升級(jí)和穩(wěn)增長之間的關(guān)系。比如我們過剩產(chǎn)能的調(diào)整，過剩產(chǎn)能的調(diào)整帶來的市場(chǎng)出清，帶來必要金融泡沫的捅破，它對(duì)整個(gè)增長穩(wěn)定的影響，包括和地方債相關(guān)的資產(chǎn)、在建項(xiàng)目，這樣一些清理調(diào)整，包括地方政府這樣一些通過財(cái)政預(yù)算管理體制的改革，包括地方債發(fā)債制度的完善這樣一些融資能力的轉(zhuǎn)換，這里面都存在一些不確定性。但是這種轉(zhuǎn)型升級(jí)和結(jié)構(gòu)調(diào)整勢(shì)在必行，只有在這個(gè)方面取得實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展，我們才能夠不斷改善經(jīng)濟(jì)增長的內(nèi)容，經(jīng)濟(jì)增長的模式，經(jīng)濟(jì)增長的效率。而只有這些改善了，才是穩(wěn)增長最可靠的基礎(chǔ)。從這個(gè)角度來看，對(duì)今年的穩(wěn)中求進(jìn)我們的關(guān)注點(diǎn)更多的在結(jié)構(gòu)調(diào)整，在全面深化改革當(dāng)中怎么樣能夠?qū)崿F(xiàn)對(duì)增長穩(wěn)定的一個(gè)更好的支持和保證。

　　我就簡單講這些觀點(diǎn)，僅供大家參考。謝謝。

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