由國上市公司市值管理研究中心、證券時報、國務院國資委研究中心、新浪網、清華大學中國金融研究中心、市值管理雜志聯合主辦的第二屆中國上市公司市值管理高峰論壇在北京召開。圖為中國上市公司市值管理研究中心主任施光耀。(來源：新浪財經 楊奇攝) 點擊此處查看全部財經新聞圖片

　　以市值為重要標志的管理新革命的第三意義，標志著我們中國企業股東意識增強。近幾年來，我們上市公司的股東的權益意識大大增強，對公司管理團隊的代理意識增強，還有公司團隊經理人的意識，代理制的意識大大增強，我們對股東價值的含義的理解，也不斷地深化，我們社會尊重資本，尊重股東的風尚，正在日益形成。那么這個包括隨著股權激勵機制的不斷地推廣，越來越多的上市公司的高管們，不僅僅是代理的受股東的委托，在經營的企業，同時他們也正在成為公司的股東。所以這一個個的元素，共同把我們導向一個目標，這個目標就是追求股東價值的最大化。我們以市值為標志的管理的新革命，我們強調的就是股東價值的最大化。

　　第四個意義，它是中國經濟發展深化的一個現實的要求。30年以來，中國經濟的蓬勃發展，不僅體現在我們規模的繼續膨脹上，而且我們的結構、我們的質量，也發生了翻天覆地的變化。我們的市場化水平提高了，我們的金融市場建設深化了，我們的虛擬經濟成分從無到有，從小正在到大，我們的的國際化程度提高了，我們今天是我們外貿依存度最高的國家之一，是外匯儲備最多的國家之一。那么這些都現實的要求我們加強和改善我們的管理。所以我們講以市值為標志的管理新革命，也是中國經濟發展深化的現實要求。

　　那么到底以市值為標志的管理新革命，對我們的微觀的企業來說，意味著什么呢？我們講這場革命發端于公司經營目標的改變。有追求利潤最大化，資本效率最大化，到股東價值最大化，公司產值最大化，為了實現這個目標，要求我們展開一系列圍繞著管理的一系列的改革。

　　第一個改革要求跟我們傳統企業管理理念的革命，我們要實現以前向董事會負責，最早向領導負責，現在到對投資人負責這樣的轉變。這是一個理念的轉變，理念的革命。我們要革我們企業管理內容的革命，我們管的是主要是銷售、利潤、增長，利潤率，現金流等等。這一切影響利潤的指標，那么今天對投資者負責的時候，我們追求以市值最大化，那么決定市值的大家知道，利潤是重要的基礎。所以我們要抓利潤，要管理和利潤相關的元素，但是利潤不是完全因素，決定市值的還要跟利潤不怎么相關的，或者不直接相關的。

　　比如說我們的公司治理結構，比如說我們的投資者關系，比如是我們的激勵機制等等。因此這場管理新革命，對我們企業管理來說，內容更加豐富和深入。

　　換一個視角看內容，我們還可以看到，我們講利潤和市場的時候，我們強調對消費者負責，強調產品和服務。那個時候我們講產品的質量，產品的價格，產品的設計，產品的售后服務，產品的配件配套等等。講利潤沒有產品不行，光有產品企業不一定有利潤，所以我們講成本核算、銷售收入，市場占有，現金流等等，然后講市值的時候，前面講到我們還要加一個內容，投資者關系，公司非利潤化表現的元素。

　　我們的傳統的微觀管理，方法要革命，要變原來的重視實體經濟跟利潤相關的東西，或者忽視或者輕視虛擬資本運營的價值管理的到起碼是應該到實體經濟跟虛擬的平衡的一種轉變。我們的商業模式，要革命。在運營中間，我們的商業模式，很多的上市公司，有一種傳統思維，傳統習慣的慣性的影響，強調的是大而全，完整性。那么導致很多公司，找主力找不出來，只能進綜合，這樣的公司，這樣的模式，顯然不利于估值。不利于實現公司的價值，股東價值的最大化，所以我們的商業模式，要隨著利潤指標到市值指標的轉變，要進行改變，我們的考核機制，要革命。要從單一的利潤考核指標，變成多元的考核指標。要從短期的獎勵機制轉移到短中長期有機結合的激勵機制。要真正做到。

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