在年初大雪災時，人們關注到了煤運；在石油等能源緊缺時，人們想到了油運；在我國成為最大貨物出口國時，人們一定會注意到散貨航運。為此，能夠集煤運、油運、散貨航運業務于一身，并且都占有相當市場比例的公司一定是個優質的藍籌公司，以這個標準來看，中海發展自然是當仁不讓。所以，中海發展以優良的業績、穩健的成長性、行業龍頭的地位一直以來得到機構投資者的厚愛，每一輪行情的調整都是機構投資者增加配置的契機，本輪行情同樣如此。

　　評級機構評級日期股票評級投資要點EPS （元）估值

　　(元)

　　07年 08年09年

　　中銀國際2008/03/26優大于市1季度利潤預計較07年同期增長50%以上，根據公司船隊擴張計劃和對市場的展望，計08年公司經營收入將同比增長41.1%。

　　1.381.87 2.23 40.80

　　中信建投2008/03/26公司國內沿海散貨包運合同基準運價同比提升了40%，并通過完善燃油附加費回避油價波動風險，08年業績繼續大增長態勢基本確立。

　　增持1.381.99 2.17 38.81

　　銀河證券2008/03/26公司具有國內部分業務的壟斷優勢，08年公司大部分業務需求增長已經有合同保證，將繼續保持相當的增長速度。---------

　　推薦1.381.85

　　平安證券2008/03/26公司計劃08年處置老舊船舶13艘，08年因處置老舊船將獲得1.7億元的營業外收入，相比較07年營業外收入將下降。---------

　　推薦1.381.91

　　安信證券2008/03/26公司在沿海煤運市場中占主導地位，COA合同運量一直占公司干散貨運量80％以上，散貨運輸運量和運價得到保障，業務增長穩中有升。

　　增持1.381.81 2.13 36.00

　　天相投顧2008/03/26噸海里燃油成本下降了7.4%，使得投資者對高油價背景下公司盈利能力下降的擔憂有所緩解。08年公司將繼續受益干散貨運價提升。-----

　　增持1.381.76 1.87

　　中金公司2008/03/2608年業績增長主要來自內貿煤運，09-10年業績增長主要來自外貿油運的大量新船交付以及運價的恢復。-----

　　推薦1.381.84 2.21

　　廣發證券2008/03/26到2010年底，公司船隊規模較目前增長50%以上；在目前世界經濟增長放緩的背景下，公司介入我國沿海貨運市場，具備明顯優勢。

　　買入1.381.91 2.05 38.20

　　海通證券2008/03/26油價已接近最高點，公司未來不可能面臨更大的成本壓力，而沿海電煤運輸價格上漲40%已明確。公司業績增長明確，龍頭地位顯著。----

　　買入1.382.0541.00

　　興業證券2008/03/2608-10年干散貨運輸市場仍然會維持較高的景氣度。公司燃油成本在08年有望控制在總經營成本的40%左右。-----

　　推薦1.381.80 2.10

　　華泰證券2008/03/2608年國際干散貨市場仍會保持較高景氣度，油運市場將好于07年，公司未來三年年均保持20%以上的運力增長，油品運輸收益有望好轉。38.00

　　推薦1.382.02 2.52

　　國泰君安2008/03/24受到雪災導致的沿海煤炭搶運、一季度全球油輪運輸運價處在高位因素影響，公司1-2月業務的平均運價同比上漲40.5%。1.38 1.842.0637.00

　　增持

　　業績預測與估值的均值（元）1.38 1.8882.14938.54

　　目前股價的動態市盈率（倍）20.7415.1613.32

　　風險提示

　　（1）全球經濟增速放緩導致的行業經營風險；（2）燃油價格高漲形成的成本上升風險。