預計08、09年恒源煤電EPS分別為1.78元和1.94元。根據公司的生產經營狀況和項目進展情況，并考慮到公司08年產能將呈現高增長，我們認為公司市盈率可以達到30倍左右，給予公司投資評級：“未來六個月內，跑贏大市”。

　　2007年，公司實現營業收入13.04億元，同比增長8.40%；實現利潤總額3.03億元，同比增長3.53%；每股收益1.07元。

　　公司2007年實現煤炭業務收入12.66億元，較2006年增長6.15%。公司現有礦井包括劉橋一礦和劉橋二礦，煤種均為貧煤。2007年公司全年原煤產量為340萬噸，商品煤銷售量為316.27萬噸，與上年基本持平。與此同時，公司煤炭業務的毛利率同比小幅下降了5.69%。這主要是因為煤炭業務的成本同比增幅達到了16.09%，遠遠高于其業務收入6.15%的同比增長水平。2008年以來，國際和國內煤價迅速攀升，因此預計公司2008年煤炭業務的毛利率水平將會有所提高。

　　2007年公司的三項費用共計1.12億元，占營業收入的比例為8.56%，較去年同期的13.22%有較大程度的下降。其中，公司的管理費用下降較快，同比減少37.19%，達到了0.81億元。這主要是因為公司執行新會計準則，將根據公司實際情況和職工福利計劃確認的應付職工薪酬與年初轉入的應付職工薪酬之間的差額調整管理費用；同時，將社會保險費、住房公積金、企業年金等職工薪酬根據職工提供服務的受益對象計入成本費用。

　　圖表數據來源：Wind資訊