水皮

　　總的感覺這個市場到目前為止一直沒有擺脫暴漲暴跌，沒有擺脫被打壓被利用。因為很簡單，很早的時候黨政干部都是不能從事證券市場或者炒股，所以你說他對這個東西天生帶有偏見，強烈的偏見，一個一般邪說的東西，這是我們骨子里的一個東西，當然我覺得慢慢會改變。

　　2007年發(fā)生美國次級債，對中國H股市場發(fā)生一些作用，但是作用的確是有限的。我個人覺得放在五年以后看你會發(fā)現(xiàn)，2007年次級債引發(fā)的金融危機，可能是導致中美兩國在資本實力上一個拐點的出現(xiàn)，我們現(xiàn)在看不清楚，過去五年、十年之后我們政策應(yīng)對的不錯，而且能夠抓住機遇，我相信是一個拐點的出現(xiàn)。當然我們自毀長城是一點脾氣都沒有，再把這個市場推倒一遍，再到3000點以后這是自毀長城，我想一定會成為民族罪人，這種極端情況我相信不會出現(xiàn)，如果不出現(xiàn)這個情況，五年以后，十年以后你會發(fā)現(xiàn)，2007年是中國資本市場發(fā)展非常關(guān)鍵的一年。這像1997年東南亞危機確立中國負責任的地區(qū)大國地位一樣，1997年確立我們地區(qū)大國的形象。

　　問題是我們怎么應(yīng)對現(xiàn)在目前的局面?

　　我覺得現(xiàn)在的局面實際上比998的時候還要有危機。有幾個標志，一個就是大面積的破發(fā)，破發(fā)實際上意味著現(xiàn)行體制下IPO完蛋，這個市場融資功能完蛋，這么好的一個環(huán)境，居然把融資功能給葬送了，這跟推倒重來有什么區(qū)別？推倒重來我們也就這樣，998的制度也就這樣，新股不發(fā)了，新股發(fā)不出去了，我相信以后新股也很難發(fā)出去了，尤其像中石油這樣的公司，這是一個信號。

　　另外一個，有可能發(fā)生A股和H股淡化，這就是更要命的事情，匪夷所思的事情都會發(fā)生，就一定是政策層面出問題。包括今天的平安，平安是活該，是公司的問題，但是為什么這個公司出問題沒有人制止呢？你不能說你們可以否決，根本不可能否決，因為他選的時間，他正好利用了原來非流通股股東變成流通股的時間，如果純粹按股改，原來沒有變化的流通股股權(quán)的話，這個方案是通不過的。真正跟股價利益攸關(guān)的人只能用腳投票，對于小非來說省5元錢都是暴利，所以它會跌破股繼續(xù)下跌，它會跌得沒完沒了，30元錢已是它，15塊錢也是它。今天H股應(yīng)該在52.9元以上，它下午居然能夠破到49。工商銀行也快了，業(yè)績增長了60%，馬上也快跌破H股價格，可能尾盤比H股價格多兩毛、三毛，明天一天就可以低于H股，中國人壽也是，這種情形在指數(shù)跌破998的時候都沒有出現(xiàn)，那時候A股和H股溢價平均還有30%，所以我不知道管理層有沒有分析，有沒有數(shù)字的概念，你說這個危急不危急？H股市場是被低估的市場，一個被低估的市場定價都高于你A股市場，您定價肯定不正常。

　　范福春說對管理層有信心，他怎么不說對投資者有信心。

　　第三個因素，當然是現(xiàn)在人口比例，投資者人口比例，不管是做股票還是做基金的，跟2005年的時候，或者2001年的時候不可同日而語。現(xiàn)在帳戶是1.3億左右，一個帳戶影響的家庭人口，以五個人計算的話，你算算有多少人，好幾億人口。而且都是大中城市的人口，可以說現(xiàn)在上到政府官員，下到黎民百姓，很多人都是投資者，都是想讓自己財產(chǎn)性收入多一點的投資。

　　十七大報告，這句話大家牢牢記在心里，"讓廣大群眾創(chuàng)造條件擁有更多財政性收入。"話音未落，財政性虧損是巨大的，無法承受。我覺得你方方面面都沒法交代，這么大的影響，這么大的市場，大家說有沒有人出來管一管。

　　事實上你說投資市場，估值已經(jīng)沒有意義，你全面跟H股斗還談什么估值，如果一個市場沒有人關(guān)心，沒有人愛護，沒有人管理，這個市場的確是一個被萬人唾棄的市場，很正常。大多數(shù)投資者是趨勢投資者，到現(xiàn)在他不是趨勢投資者，是情緒化投資者，包括基金也是一樣。因為基金也是趨勢投資者，他一定要留出相當一部分現(xiàn)金，我想這樣惡性循環(huán)下去影響會非常大。

　　股改也面臨前功盡棄的影響，我們股改從制度上講沒有問題，現(xiàn)在問題最嚴重是小非的問題，你讓人家停是不行的，征資本利得稅也不合適，不公平，要征大家都征，他無非征的比例高一點，我們征的比例小一點，這一點不是一個好的辦法。但是小非的減持完全可以參照國資委大非減持的規(guī)定執(zhí)行，你也可以按比例拉開時間段，我覺得這個作為補丁方案是應(yīng)該出的，既然證監(jiān)會已經(jīng)意識到這個問題了，我想補丁方案是最起碼的事情。