今天滬指早盤短暫的沖高之后就受到了拋售壓力，3700點成為多方不可逾越的關口，而且短期的5日均線形成了較大的壓制，在雙重的壓力下，滬指逐漸走低，最終以下跌22.76點跌幅0.63%報收，同時成交量出現了萎縮，滬市金額只有719.8億元，表明市場觀望情緒濃厚，技術上看，多空在3600點附近形成了一定的平衡，都不會主動進行攻擊，也就是在近期滬指將呈現窄幅的震蕩，等待消息面上的變化，等待趨勢的明朗。
焦點一：基本面并不支持反彈的產生，存在超跌后的技術上漲。
市場信心很難在短期內快速恢復，雖然超過40%的跌幅已經在很大程度上消化了負面因素的影響，但是由于整個市場參與者已經認識到目前所處的經濟大環(huán)境已經出現了明顯的轉折，因此，在預期降低的背景下，弱勢行情仍將延續(xù)。從宏觀面上分析，由于國際市場尤其是美國經濟的衰退已成現實，長期走勢必將對國內具有負面影響，典型的就是出口的大幅降低，雖然近期美國住房銷售數據回升和次債危機緩解，激活了美國股市，也導致了香港股市的大漲，但對于國內高企的市盈率來說，并不具備太好的刺激作用。再者，未來1-2年時間里，各類限售股解禁和大盤股再融資造成的股票供給擴張，使市場供求格局嚴重失衡，典型就是三月份，大小非到期的規(guī)模巨大，直接對市場產生了負面影響，也是近期市場大幅暴跌的主要因素之一。因此，從基本面上可以看出，市場并沒有支持強勁反彈的因素，也就是說，目前的幾乎所有的板塊行業(yè)都不具備太好的上升空間。而支持指數不再繼續(xù)下跌的最直接的因素就是跌幅過大，所以，技術上反彈必須觀察熱點的變化，成交量的變化以及市場信心的轉變等情況。
焦點二：藍籌開始輪流進入反彈周期，市場人氣止跌回穩(wěn)。
因此，在下跌42%之后，風險因素逐漸被市場消化、A股估值回歸理性、新發(fā)基金預計將給市場帶來1000億左右增量資金的情況下，市場在即將到來的二季度將有望扭轉目前的弱勢格局，從本周的行情可以看到，市場已經出現了一些變化。經過本輪下跌，鋼鐵、金融股靜態(tài)市盈率已經回到05年行情啟動時的水平，房地產、采掘等藍籌行業(yè)估值降幅也都明顯大于指數跌幅。表現在盤面上，近一周鋼鐵、房地產、航空等板塊已經越來越明顯地表現出了聯(lián)動上漲的整體特征，這有可能是做多資金躍躍欲試的信號之一，也就是說，藍籌板塊止跌企穩(wěn)將對人氣恢復起到明顯作用。如地產板塊的龍頭萬科，目前正處于中期下跌通道的上軌，近期是否能夠放出大量突破，值得投資者關注。中石油再度創(chuàng)出新低，逼近16.7元的發(fā)行價，是否引發(fā)管理層利好政策的出臺，港口板塊中的振華港機，鋼鐵板塊中，航空板塊等等都明顯有資金流入，因此，板塊的聯(lián)動有利于指數的止跌企穩(wěn)，同時也顯示了多頭攻擊前的躍躍欲試狀態(tài)。總體而言，熱點在有序地輪換，市場人氣有所回暖。
焦點三：中期繼續(xù)夯實底部形態(tài)特征，耐心等待實質性利好政策。
從K線形態(tài)上看，目前市場呈現的是抵抗性下跌的特點，依靠市場本身的力量，短暫的反彈走勢很難改變總體的弱市格局，同時，熱點板塊的轉換速度過快，意味著多方反攻動力不足，而且成交量逐步萎縮也是制約股指大幅反攻重要因素。尤其是今天中國太保大幅低開，直接跌破30元的發(fā)行價，對市場也具有一定的沖擊作用，仍將對近期的大盤藍籌股具有向下的吸引，因此，如果沒有實質性政策面利好出臺，那么滬指縮量震蕩的時間將會延長，繼續(xù)夯實底部，聚集多頭能量為主，而且在市場信心不穩(wěn)定的大環(huán)境下，長期的震蕩還會更進一步的打擊市場信心，也就是說，縮量震蕩不僅僅是底部，也有可能是下跌過程中中繼，因此，投資者一方面要準備底部構筑的策略，另一方面也要充分回避再次下跌的風險。