投資創(chuàng)業(yè)板

　　文|《小康•財(cái)智》特約記者 秦冷

　　創(chuàng)業(yè)投資風(fēng)險大,收益波動不小;創(chuàng)投公司良莠不齊,對上市公司的業(yè)績貢獻(xiàn)也有很大差異。因此,普通投資者在選擇股票時,要依照“創(chuàng)投實(shí)力強(qiáng)、創(chuàng)投含量高、主業(yè)增長快”三條標(biāo)準(zhǔn)。

　　創(chuàng)業(yè)板適合哪類人

　　中國銀河證券首席經(jīng)¬濟(jì)師滕泰和中信證券研究部副總裁陳濟(jì)軍都認(rèn)為,創(chuàng)業(yè)板市場風(fēng)險比較高,比較適合機(jī)構(gòu)投資者。

　　2002-2003年,美國納斯達(dá)克市場上投資者的回報(bào)率是很低的。據(jù)統(tǒng)計(jì),2006年美國市場上創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)一半的利潤是來自google,而其他企業(yè)的投資收益是不高的。

　　因此,可以想象,未來的創(chuàng)業(yè)板也會呈現(xiàn)這樣一種特征,創(chuàng)業(yè)板上的企業(yè)股價不會都漲,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)本身的意義不會很大。這個市場可能更適宜于機(jī)構(gòu)投資者。機(jī)構(gòu)投資者可以做一個投資組合,組合的樣本越大,業(yè)績就越接近于平均數(shù),也就是說在主板市場的投資理念和風(fēng)險控制的方法與創(chuàng)業(yè)板市場會有很大的區(qū)別。

　　陳濟(jì)軍認(rèn)為,對于散戶來說,如果風(fēng)險回避比較強(qiáng)的話,應(yīng)該更多關(guān)注主板市場,因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板的風(fēng)險相對會比較大一些。因此,主板和創(chuàng)業(yè)板適合不同的投資者,創(chuàng)業(yè)板更適合機(jī)構(gòu)投資者。

　　但是,這并不代表普通投資者就不能投資創(chuàng)業(yè)板市場,相反,只要能夠依照“創(chuàng)投實(shí)力強(qiáng)、創(chuàng)投含量高、主業(yè)增長快”三條標(biāo)準(zhǔn)來選擇股票的話,你的收益將會相當(dāng)高——你本來就是在投資,投資都有風(fēng)險,只要你能避免或轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險就可以。

　　創(chuàng)投概念股機(jī)會大

　　創(chuàng)業(yè)板的推出,使得創(chuàng)投概念成為一個新的投資主題。創(chuàng)投概念股是指主板市場中涉足風(fēng)險創(chuàng)業(yè)投資的公司,他們通過先期的風(fēng)險投資,直接或者間接持有了那些可能在創(chuàng)業(yè)板上市的公司股權(quán),一旦后者成功在創(chuàng)業(yè)板上市,就將給參與投資的各方帶來絕對的收益。

　　去年8月末,在創(chuàng)業(yè)板即將推出的消息刺激下,力合股份、大眾公用、清華紫光等就曾創(chuàng)投概念股連續(xù)漲停,讓市場驚呼創(chuàng)投概念的巨大的機(jī)會。市場人士認(rèn)為,未來隨著創(chuàng)業(yè)板的漸行漸近,創(chuàng)投概念將存在反復(fù)活躍的市場機(jī)會。

　　除了創(chuàng)投概念外,科技創(chuàng)新概念、券商概念、股權(quán)關(guān)聯(lián)等板塊的股票也蘊(yùn)涵¬著較大的投資機(jī)會。中國創(chuàng)業(yè)板公司可能集中在TMT(電信、網(wǎng)絡(luò)、IT)、生物醫(yī)藥、能源環(huán)保、大農(nóng)業(yè)等行業(yè)。創(chuàng)業(yè)板的發(fā)展會大大提升券商的投行業(yè)務(wù)和直接投資業(yè)務(wù),從而,提升券商的盈利能力。

　　創(chuàng)業(yè)投資風(fēng)險大,收益波動不小;創(chuàng)投公司良莠不齊,對上市公司的業(yè)績貢獻(xiàn)也有很大差異。因此,在選擇創(chuàng)投概念股時,要依照“創(chuàng)投實(shí)力強(qiáng)、創(chuàng)投含量高、主業(yè)增長快”三條標(biāo)準(zhǔn)。

　　依照這三條標(biāo)準(zhǔn),興業(yè)證券推薦的創(chuàng)投概念股是“三俠五義”,“三俠”——科技主業(yè),受益于創(chuàng)投和產(chǎn)業(yè)升級包括,同方股份、南天信息、華工科技;“五義” ——創(chuàng)投先鋒,受益于股權(quán)投資的非科技公司包括,電廣傳媒、紫½¬企業(yè)、張½¬高科、大眾公用、北京城建。

　　理性投資最重要

　　一來由于公司上市的低門檻,公司質(zhì)量難免參差不齊。二是在“高成長”名義下的市場投機(jī)炒作不得不防。三是風(fēng)險投資資金及公司高管的套現(xiàn)可能引起股價波動。四是管理層監(jiān)管¾¬驗(yàn)有待進(jìn)一步豐富。

　　對于廣大中小投資者來說,創(chuàng)業(yè)板意味著真正意義上的“風(fēng)險投資”。

　　其實(shí),推出創(chuàng)業(yè)板并不難,難的是怎樣引導(dǎo)理性投資,避免投機(jī)資金對創(chuàng)業(yè)板的過度炒作。事實(shí)上,由于創(chuàng)業(yè)板上市公司一般規(guī)模都不大,而且通常都會有一些題材,盡管短期效益可能不怎么樣,但中長期預(yù)期還是比較好的,這些都有利于市場的炒作。炒作過度的結(jié)果,就是投資者蒙受巨大損失,最后甚至導(dǎo)致整個市場也毀于一旦。

　　1997年創(chuàng)立、2003年關(guān)閉的德國新市場就是一個鮮活的例子。分析人士總結(jié)了其倒閉的原因:一是上市標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計(jì)不合理,監(jiān)管過于寬松,導(dǎo)致無資產(chǎn)、無收入、無利潤的三無純概念公司登陸創(chuàng)業(yè)板;二是行業(yè)覆蓋面過窄¬,市場容易受到單個行業(yè)波動的影響;三是創(chuàng)業(yè)板上市公司轉(zhuǎn)板過早,劣質(zhì)公司沉淀,創(chuàng)業(yè)板市場成為一個低端市場。

　　所以,進(jìn)行必要的風(fēng)險教育,嚴(yán)格對違規(guī)炒作行為的打擊以及在制度上強(qiáng)化對炒作行情的限制等等,都是非常重要的。

　　全國人大副委員長成思危也特別強(qiáng)調(diào),因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板盤子小,容易炒作,對上市企業(yè)一定要從嚴(yán)監(jiān)管,特別要避免一些虛假信息、惡意的炒作,而且要提高證券交易所和證券公司、基金公司從業(yè)人員的道德素質(zhì),發(fā)現(xiàn)問題一定要從嚴(yán)處理。