創業板的推出,無疑將給正在供求失衡的困局中苦苦掙扎的中國資本市場帶來一場及時雨。對廣大中小企業和投資者來說,這無疑是一場新的造富運動——這些企業上市后會帶來巨額的財富。但機會只青睞有準備的人,面對即將推出的創業板,我們準備好了嗎?

　　文|《小康•財智》特約記者 葉松

　　市場模擬的創業板上市條件:公司股本總額不少于3000萬元人民幣,連續兩年盈利,兩年凈利超過2000萬,最近一年凈利超過1000萬。 此外,創業板已明確提出“兩高”、“五新”的標準,即具有高科技、高成長、新經濟、新服務、新能源、新材料和新農業。

　　如果你的企業符合以上標準,趕快行動,也許下一個億萬富翁就是你!

　　新造富運動?

　　2007年12月13日,國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松在廣州舉辦的亞太總裁與省市長國際合作大會上估計,如果在珠三角符合深圳中小板和創業板上市條件的企業都能上市,珠三角將可以產生1萬名億萬富翁。

　　登陸資本市場給企業和個人帶來的財富效應在近兩年表現的極為突出。默默無聞的楊惠妍,正是因為碧桂園的成功上市,坐上了中國首富的寶座。

　　如果說楊惠妍成為中國首富更多的因素是中國房地產行業飛速發展的話,百度的創始人李彥宏和巨人網絡的史玉柱,憑借其創辦的網絡公司上市,幾年的時間就積累了數百億的個人財富,更具有代表性和說服力。而這兩家企業的成長,都貫穿著風險投資的影子。

　　不過在各類投資者眼里,創業板也是一架造富機器。這一點,在具備創投概念的股票板塊上已¾¬開始提前顯現。

　　自1月中旬開始,A股市場上一些創投概念股一直表現強勁。最近,A股市場經歷了一場暴跌,相關的創投概念股成為A股市場中唯一一個抗跌板塊。隧道股份(600820)、大眾公用(600635)、閩福發A等一批創投概念股上周出現上漲,個別股票甚至創出近期新高。

　　隨著創業板推出時間的臨近,先前本土創投企業退出機制不暢通的問題將逐漸得到解決。優質企業一旦上市,創投公司將獲得豐厚回報。這將刺激創投公司去更多挖掘真正具有較高成長性的企業。

　　贏家不止一個

　　與此同時,應該明確的一點是,創業板的推出,并不是簡單的“造富”。

　　因為企業本身就客觀的存在著,通過融資提高知名度后,需要大股東把公司管理經營得更好。因為創投資金是要鎖定三年的,三年后大股東如果把企業辦得好,你想退出是有可能的;如果辦得不好,你想把公司賣掉就不那么容易。因此,創業板公司經過市場評級后,賬面價格雖顯得很高,但實際上仍主要取決于大股東管理經營得好壞。

　　中國創投行業自身的發展非常快,從而把原¬始價格也抬高了。例如以前好的公司是十倍的市盈率,現在比較好的企業都能達到二十倍的市盈率,因此民間創投早就發展起來了。當然,創業板的推出對于未來創投的發展還是有利的。美國硅谷之所以能夠快速發展,主要也得益于美國經¬濟對這類企業進行了扶持。目前的中國也正在從間接融資,慢慢地發展到直接融資。當然,現在多數企業直接融資還只是通過股市一個方面,實際上真正的直接融資還應該體現在各個層次的市場上。包括即將推出的創業板柜臺交易、產權交易、VC/PE等等,都是融資的手段。因此對于創業板推出,我們的理解不能太片面。

　　現在海外金融市場不穩定,相對盈利也比較低,隨著資金流向相對穩定的市場,創業板的推出,對于企業赴海外上市存在著一定的影響。越來越多的海外上市、海外融資也會讓我們的外匯儲備越來越多,因此創業板的推出,可以抑制這類情況的發展,進而把國內市場做大。

　　互聯網企業上市潮

　　華富基金研究員魏偉認為,創業板最重要的意義是推動創新企業的獨立發展,它是未來大企業的搖籃。如果沒有創業板,他們的發展或許還會走很長很長的路,而在這一過程中,它們時時面臨大企業的威脅,也許還沒有長大到可以上市的規模,就已經被大公司并購或收編了。

　　他舉例說,正是因為有了創業板這個為新興企業服務的融資平臺,初期的谷歌和亞馬遜才能依靠自己獨特的技術獲得資金的支持,迅速壯大自己,向想收購他們的大企業說“不”。

　　網盛科技董¬事長孫德良認為,創業板推出在即,將催生國內婚戀交友網絡上市潮。

　　在賽迪顧問日前組織的“2008中國互聯網市場年會”上,與會專業人士認為,隨著互聯網技術的發展,互聯網業務和傳統業務融合是大勢所趨,引發對資本的迫切需求。

　　“上市融資、整合并購是2007年互聯網的關鍵詞,也將持續成為2008年的熱點。”賽迪顧問股份有限公司副總裁趙剛表示。

　　創業板的門檻降低后,對于許多急需融資的小型互聯網企業而言不啻于利好消息。分析人士指出,2006年底網盛科技上市的時候,人們曾預期“網絡第一股”會帶來更多的互聯網企業。而實際上目前A股市場仍然只有網盛科技一家純粹的互聯網企業。

　　VC、PE新機會

　　一方面,很多中小企業不能迅速成長,另一方面,本土的風險投資也非常壓抑。創業板的推出,應該說給本土的風險投資商帶來了巨大的機遇,至于PE,也有了生長的土壤。

　　國內馬上要推出創業板,這對于風險投資(VC)和私人股權投資(PE)來說,意義十分巨大。

　　國內的中小企業、高科技企業數量眾多,對資金的需求十分大。在推出創業板之前,由于不具備退出渠道,國內的風險投資和私人股權投資沒有幾乎沒有生存的空間。這個巨大的市場幾乎完全被壓縮,剩下的蛋糕則被國外的風險投資瓜分。而那些得到國外風險投資的中小企業、高科技企業不得不到美國上市,成本也比較高。

　　在目前的上市規則中,一家企業要上市,必須要3年盈利,上市之后至少鎖定1年,前后大致4年,創業板不同,只要3年經營記錄最后一兩年盈利符合上市要求即可。德豐杰龍脈投資基金合伙人李廣新認為:“創業板的推出肯定是一個好事情,對于投資者來說,等于說是多了一個退出的渠道。”

　　事實上,在今年上市的中小板上市公司當中,40%的上市公司已¾¬有VC和PE參與,這個比例在創業板將大幅提高,而這些國內外的創投和PE因為投資的企業上市,相繼獲得豐厚的回報。

　　在2007年,深圳創投集團投資的企業已經¬有4家公司獲得國內A股上市,包括怡亞通、遠望谷、西部材料以及科陸電子均已經在深圳中小板上市。

　　另外,由于具備了生長的土壤,日前,北京地區第一家有限合伙制的股權型私募基金——紅石國際創業投資中心正式注冊成立,其主要從事股權投資業務,重點投向為國內油頁巖等礦產資源的綜合開發項目和打算上市企業的股權。