張景東：我覺得4200點以下這個下跌，它的心理層面的原因更大一些，不僅僅是散戶、個人投資者，甚至機構投資者也一樣，面臨著來自各方面的心理障礙壓力，包括基金經理。專業人士和非專業人士，在這一點上是沒有任何區別的，只不過我們有的時候好面子，我們不在乎這個，其實我們心里很在乎。

　　主持人：這兩天基金贖回壓力比過去幾天會更大。

　　張景東：可能9毛5我能挺過去，到9毛，到8毛8、8毛7我就過不去了。

　　主持人： 4000點的時候你覺得差不多還能挺一挺，但到3800點的時候，你發現以前所有的判斷全是錯的，于是你覺得這次你不拋也是錯的，以后你還會后悔，你必須止損了，那往往這時候你真動了，那可能它又是錯的。

　　吳皓：我覺得作為投資來講，必須要有紀律。

　　張景東：靠紀律。

　　吳皓：比如說我們約定好了，到達一個比例，我們就必須止損，這是鐵的紀律，你無論當時的主觀判斷是什么，你今天必須收盤前砍掉，這就是結論。

　　張景東：還有一點，我覺得其實止損是雙向的。你做多的時候如果跌下來了，是要止損的。如果做空發現你做錯了，也是要止損的，這就是所謂的空頭，很多時候反彈為什么會形成很強的回補力量。

　　沒有只跌不漲的市場

　　主持人：那你這個多頭告訴我們，做多的力量現在到底在什么地方？

　　張景東：我不知道，就跟我不太清楚到底是誰，究竟是哪筆單子把指數砸破4000點一樣。

　　主持人：如果刨去比如說中國石油、神華對指數的貢獻的話，現在是多少點？

　　張景東：其實看幾個股票就很明顯。比如看工行，今天是跌破了6塊，5塊7毛多，5塊7毛多是什么價格水平？是2007年年初的時候那個價格，大概是2700點那個價格，中國石化今天最低是13塊7，從高點29塊多跌下來，跌到13塊錢，跌了一半還多，一個藍籌股跌了這么多。

　　主持人：可是我還相信市場有自身的規律，沒有只漲不跌的市場，也沒有只跌不漲的市場。股票有時候漲起來，它是沒有理由的。

　　吳皓：理由還是要找。

　　主持人：漲過之后再去找，原來是這個理由。

　　吳皓：那誰發動第一槍呢？就是誰第一個把大單子打上去，比如說打聯通，打中石化，誰打的？

　　主持人：我不知道。

　　吳皓：我相信一定有人有這種先知先覺的預判力，或者說他得到相對的不對稱的信息，或者是他手上突然有錢了，我相信一定會有這樣的人。

　　張景東：不過我覺得股票市場里面永遠是沒有真相的。