四川新聞網-成都日報訊：

　　自指數越過5000點之后，投資者并不是為此歡欣鼓舞，反而變得異常謹慎，因為大家都擔心“5·30”再現。而昨日三大權威媒體轉載“不在泡沫中瘋狂就在泡沫中崩潰”的文章，似乎有又在給市場打招呼的意思。但大盤卻不予理會，仍然頑強地上漲。確實自指數上漲靠近5000點以來，市場的表現讓越來越多的投資者看不懂了：市場的中堅力量——藍籌股，其市盈率已超過60倍，但它們就是不理會市場的呼聲——藍籌股已成為市場泡沫的發酵器，仍然不斷地攀升，已把指數帶到了5200點附近。

　　既然目前藍籌股市盈率如此之高，但為何它就不回調？其實只要看看持有這些

股票的人就知道了。眾所周知，持有權重股和藍籌股的人，主要就是公募基金。而這些公募基金之所以堅定地持有它們，除了看好藍籌股有業績好、質地優良等出眾的特點外，也與公募基金自身的約束有密切關系。按照基金相關規定：公募偏股型基金自設立募資成功之后，就不得不把占總資金額的一半投資于證券市場，即使大盤處于熊市也不得不如此。而且按照基金管理公司的各自規定，許多股票它們又不能投資，比如ST板塊、有重大違規違紀的上市公司股票等。如此多的條條款款，擁有龐大資金的公募基金不得不把最大一塊資金匹配到這些質地優良的藍籌股和權重股身上。投資者已經認識到漲幅巨大的藍籌股蘊涵著巨大的風險，沒有多少人敢去接基金的盤，若是基金放手出貨，結果除了“搬起石頭砸自己的腳”沒有別的，因此目前基金們只能頑強地抗住藍籌股越來越大的調整壓力，穩定其股價不使下跌導致雪崩出現。正是由于基金頑強抗住藍籌股調整的壓力，從而化解了誘發大盤出現大幅調整的最大風險，因此即使目前許多人都認為大盤處于高風險區，但市場就是難以出現中級調整的最重要原因。

　　從歷史經驗來看，對處于高風險的股票，機構抗得越久，其自身風險就越大，而且今后脫身就越發困難。難道基金沒有意識到這一問題的嚴重性嗎？其實在目前看來，這種擔心是多余的。第一，藍籌股自身質地優良，雖然因階段性上漲導致其價值高估，但在

中國經濟仍處于高速發展階段，這些價值被高估的藍籌股會隨著時間推移而逐漸降低，這是其一。第二，目前基金們沒有資金鏈繃緊甚至出現斷裂之憂。由于整個市場仍然處于牛市之中，而基金第二季度股票投資賺錢最多，正處于風光得意之時，其經理人不是愁錢少而是對錢多發愁，何以擔心其資金鏈出現問題呢？第三，不久之后，眾多大盤紅籌股將海歸，加盟于A股市場的藍籌股、權重股行列，它們的到來有可能降低整個群體的市盈率，使得目前為市場關注焦點的高市盈率，到時候變得不那么顯眼，從而為基金減持創造良機。第四，對股指期貨推出的預期，自然也給基金們化解自身的投資風險開拓出一片新天地。這些有利因素，支撐著基金們堅定抗下去。

　　不過作為投資者，雖然明白這一道理，但在藍籌股群體已大幅上漲的今天，更應該時刻提醒自己的是：不要為藍籌股美麗的泡沫而瘋狂，而要捂住錢包，不斷警示自己。否則很可能為沖動而負出不菲的代價。