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　　張大偉 制圖

　　⊙特約撰稿 秦洪

　　近期有色金屬板塊出現了一波緊似一波的主升浪行情，成為A股市場持續向上的推動力之一。有色金屬更是強勢不減，在昨日再度大漲5.17%，成為昨日大盤領漲的行業指數，那么，如何看待有色金屬股的如此走勢呢？

　　走出強周期估值束縛

　　其實，業內人士對有色金屬股的爭論一直未停歇，為何？主要是因為有色金屬屬于強周期行業，在海外成熟

　　但由于近三年來有色金屬期貨的強有力漲升行情，讓業內人士深深體會到有色金屬作為不可再生的礦產資源，其估值已超越周期的爭論，而應該賦予資源重估價值。尤其是倫敦期貨市場近年來出現了反復領漲的期貨龍頭之后更是如此，前兩年是銅期貨領漲，去年則是期鎳，今年先是期鉛一漲不回頭，隨后就是期錫迭創新高。

　　在對有色金屬需求提升的推動下，有色金屬股已走出強周期的估值束縛，至少可以將銅、錫、鉛鋅等有色金屬的周期拉長。更為重要的是，在通貨膨脹的背景下，各路資金賦予有色金屬股新的投資理念，那就是資產概念。有色金屬股股價上漲的由頭已不再是倫敦期貨價格的波動，而是物價指數上漲的幅度。這樣，有色金屬股也擺脫了市盈率、市凈率的估值束縛。

　　有色板塊漸現新特征

　　在近期有色金屬股大漲的過程中，也出現了兩個新的特征：一是鎢、錫等我國有獨特優勢的有色金屬股在近期有特別出色的表現，廈門鎢業、中鎢高新、錫業股份等個股率先于有色金屬股出現單邊上升通道就是最好的說明。這是因為近年來我國加強了戰略資源的保護式開采，從而使得錫、鎢等產品的供應關系發生巨變，推動了產品價格的上漲，尤其是倫敦期錫也成為2007年以來最為亮麗的品種。

　　二是一批在股改過程中有注入優質資產或在股改過程中借助重組而介入到有色金屬行業的個股也有突出的表現，鋅業股份、銅都銅業、云南銅業等品種就是如此，其中鋅業股份在注入優質資產的過程中還有業績承諾，從而鎖定了未來一年的業績波動風險。

　　而銅都銅業、云南銅業等品種均因為定向增發收購優質資產而完成一輪主升浪，如此也顯示出注資行為的確可以擺脫有色金屬期貨價格的波動影響。

　　產業鏈完整與產能擴張

　　在實際操作中，市場人士建議重點關注兩類有色金屬股，一是產業鏈完整。因為有色金屬股是從事冶煉業務，控制礦產原料有利于提升公司的盈利能力，獲得成本競爭優勢，故神火股份、漳澤電力、蘭州鋁業、南山鋁業等擁有能源+電解鋁產業優勢的個股可密切關注。同樣，對鋅業股份、中鎢高新、吉恩鎳業等個股也可跟蹤。

　　二是產能大幅擴張。有色金屬股在需求旺盛的推動下，已初步具備了成長股的特征。云鋁股份、錫業股份、云南銅業、銅都銅業、中孚實業、貴研鉑業、西藏礦業等產能擴張預期強烈的個股也可關注。

　　百元股再添丁

　　有色成貴族俱樂部

　　⊙實習生 翁飛

　　昨日，中金黃金和中國平安股價先后突破百元大關。至此，滬深A股中，百元股已“添丁”至5只，其中，有色金屬概念股占比達到40%。統計顯示，有色金屬板塊目前已成為高價股的溫床，其中的一些品種后市有望問鼎百元股。

　　據Wind資訊提供的申萬有色板塊數據顯示，該板塊50元以上的個股有18只，簡單平均股價達39.5元，而昨日滬深A股平均股價約為18元。個股方面，板塊內除山東黃金和中金黃金已躍上百元外，曾經的兩市第一高價股馳宏鋅鍺股價已逾90元，正逐漸逼近百元大關。

　　統計顯示，目前兩市百元股分別為中國船舶、貴州茅臺、山東黃金、中國平安和中金黃金5只個股。其中山東黃金于8月6日加盟百元股行列。

　　一段時間來，百元股一直被視為中小板的“俱樂部”，而隨著市場熱點的轉換，這一格局正悄然發生變化。昨日中國人壽以天量沖擊漲停，在其帶動下，中國平安午盤被迅速拉起，股價也隨之沖破百元。但總體來看，有色金屬股的表現更為突出。中金黃金昨日公布半年報復牌后即縮量漲停，并首次躋身百元股行列。而目前僅剩的5只百元股中，堅守百元股前兩位的中國船舶和貴州茅臺均現綠盤，而山東黃金和兩只新進百元股皆以紅盤報收，足見有色板塊走勢的強勁。