中國遠洋2007年上半年投資收益、營業外收入分別獲得9.37億元、5.06億元，二者的優異表現共同推動公司實現凈利潤8.54億元。但公司營業成本、期間費用分別高達179.67億元、20.9億元，削弱了公司主業盈利能力。

　　中國遠洋（601919.sh;1919.hk）發布半年報，報告期內，中國遠洋取得營業收入204.07億元，實現營業利潤10.74億元，投資收益9.37億元，凈利潤8.54億元，扣除非經常損益后的凈利潤3.49億元，基本每股收益0.12元。

　　分析師指出，公司作為全球規模最大和最具

競爭力的從事集裝箱航運、碼頭、集裝箱租賃和物流業務的綜合性企業之一，參股了大量運輸行業相關企業，這些公司在2007年上半年為公司帶來了高達9.37億元的投資收益，占營業利潤的87.24%；另外，因處置固定資產所產生的收益，公司的營業外收入亦高達5.06億元。因此，在投資收益和營業外收入的雙重推動下，公司取得凈利潤8.54億元。但同時需指出的是，公司的營業成本、期間費用分別高達179.67億元、20.9億元，導致公司的營業總成本高達204.058億元，僅比營業總收入略少140萬元，顯示公司主業仍然受困于成本費用的高企盈利能力不佳狀況。

　　公司公允價值變動收益為1.35億元，極大的增厚了業績表現；而高達9.37億元的投資收益則是營業利潤的主要來源，投資收益主要來自合營公司的優異表現。另外，營業外收入為5.06億元，主要來自處置固定資產的收益4.64億元以及3，589.37萬元的地方財政補貼。

　　中報數據顯示，公司營業總成本為204.058億元，其中，營業成本是179.67億元，主要由于運力增加及多方面成本壓力，航運及相關業務成本上升幅度較大；另外，銷售費用、管理費用、財務費用分別是2，074.40萬元、15.24億元、5.45億元，因此期間費用高達20.9億元，大幅吞噬了公司的利潤。

　　中報顯示，占主要收入來源的集裝箱航運及相關業務實現營業收入187.16億元，但毛利率僅8.57%。分析師指出，集裝箱航運及相關業務的盈利不佳主要受全球集裝箱航運市場低迷的拖累以及運輸成本日益高漲的影響；但值得一提的是，2007年上半年該業務的貨運標準箱同比增長14.0%以及公司的多個主要航線運價在逐步恢復，均顯示出較好的增長勢頭。另外，碼頭及相關業務實現營業收入1.9億元，毛利率53.31%，表現較為理想，主要得益于公司在碼頭拓展方面的增長，目前已經共持有24家碼頭合資公司之不同權益，總泊位達119個(2006年同期：104個)，其中集裝箱碼頭泊位113個，汽車碼頭泊位2個，多用途碼頭散雜貨泊位4個。

　　而碼頭的增加也推動碼頭業務的增長，公司集裝箱碼頭吞吐量達18，417，429標準箱，同比上升23.0%；集裝箱租賃及管理業務實現營業收入6.65億元，毛利率46.57%，主要得益于集團下屬的佛羅倫貨箱控股有限公司及其附屬公司所擁有及經營管理的集裝箱箱隊總箱量達1，397，952標準箱，同比上升25.8%以及市場占有率約13.0%(2006年同期：約10.7%)，在同業中排名第3位；物流業務實現營業收入10.34億元，毛利率31.66%，主要得益于中國整體經濟的快速增長和集團內部改革挖潛。

　　值得一提的是，2007年上半年公司完成了回歸A股，這有利于公司的做強做大。資料顯示，中國遠洋擬發行不超過17.84億股A股，募集資金主要用于收購中遠物流51%的股權、支付12艘在建船舶所需的資本開支、投資堆場建設項目和物流項目，此舉將提升公司集裝箱船隊的運力規模以及進一步完善集裝箱運輸價值鏈，有利于促進公司做強做大。

　　且若控股股東的干散貨運輸資產能夠注入公司，這將大為提高公司主業的盈利能力。資料顯示，2007年7月27日公司發布公告稱，公司正在與控股股東及其關聯人討論非公開發行A股事項有待進一步論證，直至相關事項確定后復牌并披露有關結果。分析師指出，公司控股股東中遠集團很有可能借此定向增發的機會向公司注入其干散貨運輸業務，而中遠集團的干散貨船隊是全球規模第一的干散貨船隊，占全球干散貨市場份額在10%左右，在全球干散貨市場的作用舉足輕重；因此，在目前國際干散貨運輸市場高度景氣的帶動下，若是該業務能夠注入公司，無疑將極大的增厚公司的業績表現。

　　中國遠洋2006年實現營業收入361.98億元，同比增長6.9%；凈利潤23.41億元，同比下降56.56%。