張大偉 制圖

　　與他的職業相比，許升宸未免太年輕。這位24歲的浙江男生，2006年畢業于上海外國語大學經濟學專業。與加盟外企的同學們不同，他選擇了一個令多數人咋舌的行當———私募基金。

　　許升宸加入浙江君鼎投資公司，目前任博江基金基金經理，旗下管理資產近四億人民幣。“這是個高風險，高消耗，高收益的行業———但是我喜歡�！痹S升宸說。他長得很白凈，一副典型的浙江人模樣，雖然身著正裝，但仍似稚氣未脫。

　　在朝陽永續作為第三方見證人的實盤大賽中，2007年3月1日至8月17日間，許升宸的參賽賬戶累積收益達317.79%，最近四周的收益為55.54%。他表示，博江基金2007年3月來的整體收益在120%左右。一路攀升的中國股市已經創造了無數奇跡，許升宸的故事也是其中之一，但這些奇跡和故事究竟還能持續多久，還有待時日驗證，還需要一個完整的牛熊周期才能讓人看明白。

　　⊙見習記者 鄭焰

　　能力還是運氣

　　許升宸的個人經歷波瀾不興。2002年高中畢業，考入上海外國語大學；2004年開始投資股市，起初是為了教學實踐。“老師也說，你們拿書本上的知識去實踐一下，也是好的。”他說。他的成績似乎還不錯，兩萬本金在熊市的年收益近30%。

　　與所有大學生一樣，許升宸其后開始外出打工。2005年，他在數碼廣場配電腦時，偶遇浙江君鼎投資的老板。兩人聊起了股市�！八�看了我過去一年的交割單，說做得還不錯，到我們公司來實習吧�！痹S升宸于是就過來了。

　　君鼎投資成立于2003年。旗下有30名交易員，7名行業分析師。另有一支五人的公司調研團隊，由大老板直接管理。許升宸從事策略分析。他需要根據各種信息判斷趨勢，并決定倉位。

　　許升宸今年比較得意的一件事是在6月份的策略研究中，建議7月中下旬大舉建倉�！案�多是種直覺。如果一定要解釋，那么我會說盛極而衰，但絕地可以反擊。如果相信牛市不會結束，經過5·30與6·20的下跌后，股市不斷縮量，在7月中旬的一天，成交量到了新低點。我們就是在那時候建倉的。”許升宸說。

　　這一理由與經歷或許難以說服很多人。但無論如何，他取得了某種程度的成功。如今，許升宸已成為博江基金的基金經理，負責投研團隊。“因為業績好。今年年初至今，我的判斷與薦股都表現不錯。”許升宸這樣解釋自己得到迅速提升的理由。如此速度令人乍舌。

　　浙江資金浙江股

　　在許升宸服務的這一投資機構，資金主要來源于浙江東陽、溫州、臺州等地，“基本沒有超出浙江省�！痹S升宸說。每個賬戶的最低投資額度為300萬元。如果贏利，公司與客戶三七分成。而如果虧損15%，則需要強制平倉。

　　盡管總稱博江基金，但根據客戶需求，每個賬戶的

股票配置并不相同�！懊總�人的風險承受能力都不同，期望的收益也不同。并且，資金量的區別導致操作手法也不可能相同。比如300萬的賬戶與3000萬的賬戶完全是兩個概念。”許升宸說，“我們會根據每個客戶的具體要求，制定不同的操作方案�！�

　　總體而言，目前博江基金旗下每個賬戶10%—20%的資金投資基金重倉股，50%—60%的倉位為公司自選股，另有40%—20%的資金，根據需要進行短線搏殺。權證交易未在合同允許的范圍內。

　　許升宸表示，與其他私募機構相比，君鼎投資的主要特色在于浙江概念。“我們的公司自選股基本為浙江本地股，也有少許上海企業的股票。”許升宸說。他表示原因如下：“首先，我們對浙江的民營經濟有信心；其次，我們熟悉浙江的上市公司，更容易理解和把握。當然，同大型公募機構相比，我們投研力量畢竟不足，所以更要有所側重。”

　　另一方面，從資金面來看，規模中等的二線股也是私募機構天然的青睞對象�！拔覀儾豢赡芟窆�募機構一樣，去搏大盤股。配置基金重倉股，是為了順勢而為，賺到公募抱團取暖的錢�！痹S升宸說。

　　他表示，隨著股指期貨臨近，計劃在未來的幾個月內，把基金重倉股的配置上升10%—20%，“即使不打仗，起碼也要囤積些子彈。”許升宸說。

　　游走在灰色地帶邊緣

　　值得注意的是，與目前大多數處于灰色地帶的私募機構一樣，君鼎投資并沒有法定代客

理財資格。“這一有爭議的生存模式，正是多數私募機構的常態�！比A東政法大學教授吳弘對上海

證券報表示。事實上，除了金融機構外，陽光私募只能通過發行信托產品，或是今年6月通過的合伙企業法，組建有限合伙企業。

　　“并不是所有有理財需求的客戶都適合做合伙人。如果發行信托，公司收益便會降低。假設資金來源比較穩定，不是所有人都愿意發行信托產品�！痹S升宸說。

　　吳弘表示，如果沒有運用宣傳手段公開募資，而純屬于個人與個人間，或是個人與機構間的委托協議，則應具備法律效應。但是隨著灰色帶私募機構的不斷擴大，魚龍混雜，容易出現非法集資或非法經營的嫌疑。

　　對此，許升宸顯得樂觀。他認為現存的私募機構有其市場�！拔覀兛蛻舻囊幠�，恐怕還達不到基金公司專戶理財的資格。而相比券商的專戶理財，如果我們的業績比他們好，對客戶仍有吸引力�！痹S升宸說。

　　對于這個年輕人來說，或許一切的問題都能看到正面。他表示自己的目標是30歲退休。“然后便去做研究�！痹S升宸說。