楊欣　

　　本周市場：動力來自升值＋通脹

　　經過上周連續三個交易日的主動回調整理之后，本周深滬大盤再度展開加速上攻的行情，滬深股指分別大漲9.69%和13.87%，周K線雙雙以長陽線報收；其中上證綜合指數一舉突破了5000點整數大關阻力，深成指也強勢逼近18000點整數關口，本周滬深股指分別創出5125.36點和17902.19點的行情新高。

　　此次滬綜指輕松突破5000點，動力主要來自兩個方面：升值＋通脹。由于最近幾個月外貿順差持續維持歷史高位，順差創造流動性的局面使得市場資金面仍然異常寬松；而通脹上升導致真實利率下降則使得投資需求上升。雖然今年以來央行已經4次升息，但由于活期

　　中信證券分析報告指出，突破5000點并不只是單純的經濟現象，同時也是一種貨幣現象。從我國目前所處的國際經濟環境看，今后人民幣很可能將進入新一輪的加速升值周期，升值對于資本市場帶來的利好仍將長期存在。因此整體上來看，后5000點時代市場的強勢格局有望延續。

　　市場人士普遍認為大盤面臨調整壓力。本周指數上升了414點，上升幅度近一成，但是在急升了近一成后，多頭的力量消耗很大，很難再繼續支持指數繼續大漲了。大盤可能要轉入振蕩上升行情。 (楊 欣)

　　下周預測：應保持謹慎穩健的態度

　　在5000點上方，壓力必然越顯增大。博時價值增長表示，當前A股市場的估值水平已經達到合理區間的上限，未來應保持謹慎穩健的態度。而在技術指標上，超買現象也已非常嚴重。市場無論從技術面還是心理面，都存在著調整的需要。

　　值得關注的是，從市場的情況來看，基金重倉股品種在近期的市場中表現突出，從金融、地產到電力、煤炭，從績優股的上漲到大盤指標股的活躍，以及本周熱點向二線藍籌的延伸，均顯示出以基金為代表的機構投資者對市場的主導力量。

　　目前鋼鐵、金融等均處于強勢狀態。寶鋼、招行等連續創出歷史性高點。招行目前股價已經逼近40元，而中國平安距離百元僅差一步之遙，寶鋼一周累計大漲19.53%。藍籌股在本輪行情中，顯示出強烈的突破欲望。因此5000點之后，藍籌股仍然是引領市場保持強勢的主導力量。從這個角度出發，投資者應盡快適應機構投資者主導和博弈的行情特征。

　　中信證券建議投資者關注的二線藍籌股具體包括兩類：一類是近期有所火爆的鋼鐵股、煤炭股等二線藍籌股。另一類就是已有較長時間周期未有較大表現的二線藍籌股，包括貴州茅臺、五糧液為代表的釀酒食品板塊。

　　廣發證券分析報告指出，股市將進入在“后5000點”時代，藍籌股的市場重心地位仍將進一步保持。 (楊欣)