本報(bào)記者 蔣云翔

　　“我們現(xiàn)在還在等待個(gè)人直投港股操作細(xì)則的批文，批文下來后馬上就可以開展業(yè)務(wù)�！�8月22日，中國(guó)銀行天津分行人士表示。

　　8月20日，國(guó)家外匯管理局發(fā)布《開展境內(nèi)個(gè)人直接投資境外證券市場(chǎng)試點(diǎn)方案》(下稱《方案》)，宣布將在天津?yàn)I海新區(qū)試點(diǎn)個(gè)人直接對(duì)外證券投資業(yè)務(wù)。

　　相對(duì)外界對(duì)此次外匯投資新政的激動(dòng)，天津方面顯得相當(dāng)平靜。

　　天津市政府副秘書長(zhǎng)陳宗勝告訴記者，將在下周一召開會(huì)議向公眾解讀這一政策。

　　嚴(yán)堵資金流入流出

　　個(gè)人直接投資境外證券市場(chǎng)，是中國(guó)朝放松資本跨境流動(dòng)邁出歷史性一步。但外界擔(dān)心境內(nèi)資金通過這一渠道流出或者海外熱錢會(huì)通過這一渠道流入。中銀國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征表示，這種擔(dān)心是杞人憂天。

　　曹遠(yuǎn)征介紹，資金在天津中行賬戶上，而股票由中銀國(guó)際托管。實(shí)際上，投資者的資金都在中國(guó)銀行內(nèi)，都處在中國(guó)銀行的監(jiān)控之下。

　　而對(duì)資金的監(jiān)管實(shí)際上主要在天津中行方面。根據(jù)《方案》規(guī)定，天津中行和中國(guó)銀行其他機(jī)構(gòu)承擔(dān)了報(bào)送反洗錢資料，進(jìn)行國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)申報(bào)、上報(bào)業(yè)務(wù)統(tǒng)計(jì)報(bào)表等義務(wù)。正是通過對(duì)天津中行的監(jiān)管，監(jiān)管了資金的流向，防止資金通過這一通道的流進(jìn)流出。

　　曹遠(yuǎn)征介紹，香港證券交易與大陸交易最大的不同，是投資者在香港買賣證券不是通過券商營(yíng)業(yè)部，而是在銀行營(yíng)業(yè)部買賣，買賣后證券自動(dòng)轉(zhuǎn)到券商賬戶上。而投資者在中銀國(guó)際賬戶與天津中行的資金賬戶將是一一對(duì)應(yīng)的關(guān)系，海外的證券不可能直接轉(zhuǎn)入天津中行的個(gè)人賬戶并結(jié)匯，國(guó)內(nèi)投資者在中銀國(guó)際持有的股票賣出后也無(wú)法流出境外。

　　事實(shí)上，外管局《方案》中對(duì)資金的流入流出也有著嚴(yán)格規(guī)定。《方案》規(guī)定，“確保外匯資金封閉運(yùn)行。投資者證券投資跨境資金只能在天津中行和中銀國(guó)際之間收付，不得向第三方劃轉(zhuǎn)和在境外存取，防范境內(nèi)外其他外匯資金混入證券投資資金跨境流動(dòng)”。

　　《方案》同時(shí)規(guī)定，“個(gè)人證券投資外匯賬戶不得存取外幣現(xiàn)鈔”，這樣就堵住了用外匯現(xiàn)鈔在國(guó)內(nèi)結(jié)匯并流入國(guó)內(nèi)的渠道。

　　而在操作過程中，《方案》規(guī)定堅(jiān)持真實(shí)交易背景的原則。個(gè)人證券投資外匯賬戶資金應(yīng)真實(shí)用于境外證券投資。證券交易資金交割清算，必須以實(shí)際買賣證券的交易清單為依據(jù)。

　　曹遠(yuǎn)征表示，香港實(shí)行的是混業(yè)經(jīng)營(yíng)，券商負(fù)責(zé)風(fēng)險(xiǎn)管理并可以為投資者提供融資和貸款等服務(wù)。但在此次試點(diǎn)中，國(guó)內(nèi)投資者還無(wú)法享受香港券商的這些服務(wù)�！斗桨浮分忻鞔_規(guī)定“中銀國(guó)際不得向投資者提供融資、融券、境外資金存取及證券轉(zhuǎn)托管服務(wù)”。

　　投資者只需面對(duì)中行

　　《方案》規(guī)定，此次試點(diǎn)是通過中國(guó)銀行天津分行和中銀國(guó)際證券有限公司進(jìn)行。投資者通過中銀國(guó)際辦理證券買賣和托管，并在中國(guó)銀行股份有限公司天津市分行開立個(gè)人境外證券投資外匯賬戶，辦理證券投資資金存管與清算。

　　曹遠(yuǎn)征表示，中銀國(guó)際是受中國(guó)銀行的委托參與此次試點(diǎn)，投資者實(shí)際上只需面對(duì)中國(guó)銀行天津分行。

　　在投資者開戶的時(shí)候，主要在天津中行進(jìn)行�！斗桨浮芬�(guī)定，天津中行負(fù)責(zé)中銀國(guó)際證券代理賬戶開戶文件的見證，并將申請(qǐng)材料轉(zhuǎn)交中銀國(guó)際。中銀國(guó)際根據(jù)天津中行轉(zhuǎn)來的材料按照香港特別行政區(qū)法律法規(guī)為投資者開立證券代理賬戶。投資者通過這一方式在中銀國(guó)際開立證券代理賬戶。

　　曹遠(yuǎn)征介紹，在證券交易時(shí)，中銀國(guó)際只是接受銀行傳遞過來的客戶的指令，代客戶操作證券買賣，每天根據(jù)投資者的操作與在銀行的個(gè)人賬戶結(jié)算。

　　“投資者基本上不用與中銀國(guó)際有直接的聯(lián)系�！辈苓h(yuǎn)征表示。

　　據(jù)曹遠(yuǎn)征介紹，香港買賣證券并不收取印花稅，這一成本將較在大陸買賣證券要低。但由于目前投資者投資港股的手續(xù)費(fèi)還沒有最后定，投資成本還無(wú)法比較。