全景網(wǎng)8月22日訊 斯米克(002162)將于本周四起登陸深交所中小板上市交易。全景網(wǎng)統(tǒng)計(jì)了7家券商研究所的定價(jià)預(yù)測，其價(jià)格中軸位于15.06元，其中海通證券給出了6.11元的預(yù)測下限，國泰君安給出了24元的預(yù)測上限。

　　公司主營產(chǎn)品為玻化磚、釉面磚，分別占2006年總收入76%、19%。玻化磚特別是其中的拋光磚是公司主打產(chǎn)品，水晶釉成長性最好。水晶釉毛利率最高、普通釉毛利率最低，拋光磚毛利率高于非拋光磚毛利率。毛利率高的水晶釉收入占比提升有助于穩(wěn)定公司整體毛利率水平。

　　根據(jù)中國建筑衛(wèi)生陶瓷協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，公司在高檔建筑陶瓷企業(yè)綜合排名中銷售額、利稅總額和市場占有率2004～2006年連續(xù)三年位居前三名。2006年公司在高檔市場的銷售額排名第二，市場占有率約16%。因高檔市場近年成長速度在5%左右，造成公司收入和凈利潤增速亦相對(duì)緩慢。

　　國泰君安非金屬建材行業(yè)分析師韓其成預(yù)期，公司2007-2009年凈利潤分別增長3.8%、41.4%、42.7%，EPS分別為0.19元、0.26元、0.38元。韓其成認(rèn)為，因?yàn)槟壳癆股、建材、中小板2007年P(guān)E為34.5倍、39.3倍、51.8倍，故公司2007PE合理估值區(qū)間為30-35倍，即合理價(jià)格為5.70-6.65元，但不排除首日股價(jià)到達(dá)7.98-9.84元的可能。

　　不過，國泰君安策略分析師莫言鈞認(rèn)為，以全流通下恢復(fù)IPO來，截至2007年8月21日初始上市新股股為觀測值，應(yīng)用關(guān)于首日收盤定價(jià)的多因素經(jīng)驗(yàn)方程，結(jié)合決定上市定價(jià)的顯著性因素，可以推知斯米克初始上市期望定價(jià)應(yīng)為24元/股。

　　本次斯米克以5.08元/股在深交所中小板共發(fā)行9500萬股流通A股，發(fā)行后總股本為3.8億股，其中網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行的7600萬股將于2007年8月23日起上市交易，而網(wǎng)下向機(jī)構(gòu)配售的1900萬股將于三個(gè)月后上市流通。（全景網(wǎng)/陸澤洪）

　　中信證券：7.73元～8.40元

　　國泰君安：7.98元～9.84元

　　國泰君安：24元

　　平安證券：8.80元～11.00元

　　國盛證券：13.73元～15.17元

　　光大證券：9.50元～11.20元

　　國元證券：9.00元～11.00元

　　海通證券：6.11元～7.70元