□應時投資研發部

　　周初市場恢復平穩，美指區間波動于81.29-81.49。非美貨幣中，英鎊/美元周一反彈，但周二歐洲盤初，又再度回軟，美元/日元周一走高見115.50，但周二歐洲盤初跌落114.20下方。

　　美國諮商會周一公布數據顯示，美國7月領先指標月比上升0.4%，與市場預期一致，6月數據下降為0.3%；7月同步指標上升0.2%，6月亦為0.2%。數據暗示，美國經濟在未來幾個月內，將維持良好增長態勢，美國的消費者受次級抵押貸款危機的影響并不大。在美聯儲調降了再貼現利率后，全球金融市場的投資者緊張情緒得到緩解，美國股市周一陷入窄幅盤整狀態。在此情況下，周一美指維持小幅區間震蕩，最高81.49，最低81.29，周二亞洲盤，美指波動亦未脫上述區間。

　　“應時漲跌軟件”日圖上看，美指暫處60日均線（目前處81.50）附近震蕩，5日均線位于81.60，為美指反彈初步阻力所在，更強阻力見整數關口82.00；而10日和20日均線分別處81.24，80.90，為美指提供支撐。預計在未來一周內，美指很可能將維持80.90-82.00區間震蕩，而后再選擇突破方向。

　　非美方面，高息貨幣澳元和英鎊延續上周五的反彈勢頭，周一，澳元/美元最高見0.8093，相較于上周低點0.7672，已回升了400多點；英鎊/美元最高反彈至1.9907，亦遠離了上周低位1.9651。就目前市場局勢看，只要未再有對沖基金或銀行因投資美國次級債而發生虧損的消息曝光，預計全球金融市場將逐漸恢復流動性，高息貨幣亦將繼續反彈勢頭。當然，金融市場流動性的好轉需要一個過程，在這過程中，高息貨幣的走勢將會隨著全球股市的波動而反復。但我們堅信，央行對于股市或匯市出現過分波動都是不能容忍的，這從上周五澳聯儲和

美聯儲的行動中可看出。有央行這只“有形的手”在調控，美國次級債風波遲早將會消于無形。

　　英鎊/美元上周大跌，匯價最低已回到4月至7月的盤整區間底部區域，上周五收出帶長下影線的十字星，周一則收出中陽線，短期出現企穩征兆，下方關鍵支撐見1.9750。若該位不能守穩，匯價將再次下測上周低點1.9651支撐；上方阻力見1.9920-1.9940，若能成功上破，則有望上探2.0150阻力。

　　周一，美元/日元拉出帶長上影線的中陽線，匯價最高見115.50，周二歐洲初盤，匯價跌至114.20下方。日圖上看，美元/日元均線系統保持空頭排列，短期人氣渙散，上方阻力見115.50，116.00；下方支撐見113.60，112.50。日本財務大臣尾身幸次周二表示，他和美國財長保而森就市場和經濟狀況展開了討論，都認為有必要密切關注市場發展。同時，尾身幸次聲稱

匯率應該反映經濟基本面，但對特定匯率水平不予評論。投資者有必要警惕日本央行隨時可能對匯市進行干預。自6月22日以來，不到兩個月的時間內，美元/日元最大跌幅逾1250多點。日元大幅走強，對日本經濟來說并非好事。日本外向型經濟增長模式，預示著對外貿易對其經濟意義重大，而日元強勢將損及日本的對外出口。且日本經濟總體實力強大，有干預匯市的本錢。

　　人民幣方面，美元/人民幣周二小幅沖高后回落，最高7.5935，最低7.5864。日圖上看，下方支撐見7.5800，7.5750；上方阻力見7.5940，7.5600。