□本報記者 黃繼匯

　　受美國聯邦儲備委員會17日下調貼現率的影響，美歐股市當日大幅反彈。但市場分析人士指出，對于央行此次干預能否重新樹立市場信心，還有待進一步觀察。

　　美歐股市大幅反彈

　　美聯儲17日宣布，將貼現率降低0．5個百分點，即從6．25％降到5．75％，以幫助恢復金融市場穩定。這是美聯儲為增加市場流動性、克服信貸市場危機采取的新舉措。

　　受這一消息刺激，紐約股市高開高走，道瓊斯指數一度上漲超過320點。收盤時，道瓊斯指數比前一交易日上漲233．30點，收于13079．08點，漲幅為1．82％。標準普爾500種股票指數上漲34．67點，收于1445．94點，漲幅為2．46％。納斯達克綜合指數上漲53．96點，收于2505．03點，漲幅為2．20％。

　　當天，紐約股市普遍上漲，其中金融股的漲幅居前。美林

證券和雷曼兄弟公司的股價漲幅均超過6％，此前暴跌的美國最大抵押貸款公司——全國金融公司的股價則上漲13．1％。

　　受美聯儲下調貼現率的影響，歐洲三大股市主要股指當天也全部大幅反彈。倫敦股市《金融時報》100種股票平均價格指數上漲3．50％，收于6064．2點。法蘭克福股市ＤＡＸ指數上漲1．49％，收于7378．29點。巴黎股市ＣＡＣ40指數上漲1．86％，收于5363．63點。

　　市場影響有待觀察

　　市場分析人士指出，持續數年的全球經濟高速增長，使各主要金融市場不同程度地存在著泡沫化和過度投機的問題，在這種背景下，美國次級抵押貸款危機將會不斷打擊投資者的心理預期。

　　今年2月底至3月初，全球股市已經遭遇了一輪重大調整，當時有關過度投機的風險問題就受到了各方密切關注。為了恢復股市的穩定與投資者的信心，此次各國央行紛紛“救市”。目前尚無法預測此次次級抵押貸款危機會對全球股市引起多大的震蕩，但近期內不排除市場再度劇烈動蕩的可能性。

　　瑞信首席經濟師陶冬日前指出，該危機仍在發展中，央行干預能否重新樹立市場信心，仍是未知數，他認為不同資產所需要的復蘇時間一定不同。

　　次級抵押貸款市場至少需要18－24個月才能恢復平靜。美國公司債市場需要幾個月的時間來恢復信心。

　　股市則不同，此次危機對美國

房地產、公司債，以及銀行、投資銀行構成沖擊。對于這些企業，壞消息也許尚未出盡。但是除此范圍之外的多數國家的多數上市公司，其業務和盈利并不受到實質性的影響。股市的震蕩，更多屬于市場情緒上的波動。

　　陶冬認為，這輪風險意識上的調整對于多數股市來說，幾個星期內便可以完成。