□申銀萬國 錢啟敏

　　從目前看，上證綜指在沖高5000點附近后，已經進入震蕩回調階段，下周大盤仍有調整要求，投資者應相對謹慎。

　　首先從技術形態(tài)看，上證綜指在周三沖高4916點后已經出現短線頭部形態(tài)，由于此前股指一氣呵成上漲1100多點，技術性調整要求強烈，因此一旦確認短線頭部后，回吐壓力相對集中。

　　其次，周邊市場因美國次級房貸引發(fā)的危機持續(xù)蔓延。盡管歐美日本央行注資干預以維持金融市場的資金需要，但時間的影響目前尚難以快速平息。本周四亞太股市遭遇自“9·11”以來的最大跌幅。由于該事件的持續(xù)發(fā)酵，對內地A股投資者尤其是基金等機構投資者將產生較大的心理壓力。

　　最后，從盤中熱點看，市場熱點出現斷層，在銀行、

　　下周趨勢看跌

　　指數區(qū)間4450－4850點

　　中線趨勢看平

　　下周熱點成長股及低市盈率防御性品種

　　下周焦點4500點支撐及政策面動向