方興地產在香港聯交所上市首日罕見破發

　　內地地產股在港遇冷

　　【本報訊】美國次級債問題引起了全球資本市場的警覺與反思，原本在香港市場備受追捧的內地地產股亦遭遇“寒流”，中化集團旗下的方興地產（0817.HK）更是有些“生不逢時”。昨日，方興地產在香港聯交所掛牌上市，卻以低于招股價7.2％的價格收盤，其表現在近年IPO的內地地產股中可謂十分罕見。方興地產的爆冷，雖受多方因素影響，但其中的深層次原因，不得不叫人深思。

　　上市之前，方興地產的“蓄水”表現應屬良好，其在香港公開發售的股份獲得了約170倍認購，國際發售的股份同樣獲得了超額認購。方興地產由此稱，鑒于市場反響踴躍，以招股價上限2.35港元／股定價，其集資凈額則達到31億港元。但昨日，方興地產開市就以2.1港元低開，最低曾跌至1.99元，收盤雖報于2.18港元，較其2.35港元的招股價跌去約7.2％。綜觀全日表現，方興地產明顯弱于恒生指數。

　　方興地產的罕見破發引起市場關注，內地地產股是否風光不再的疑慮也悄然而生。“方興地產遇冷，可能預示著香港市場對內地地產股價值判斷正發生變化。”有業內人士這樣認為。回顧以往，內地地產股多在香港市場受到熱捧，今年率先上市的鴻隆控股首日收盤高于招股價23.89％，隨后的碧桂園更大放異彩、首日收盤高于招股價35.13％，上月剛上市的合景泰富首日收盤則高于招股價7.69％。

　　而方興地產所面臨的狀況似乎更為復雜。一方面，其上市之日正處于股市震蕩調整的時期，一定程度上受累于港股大盤的表現不佳；另一方面，受美國次級債問題影響，港股地產板塊近期的表現更不如人意，近期幾乎全線下跌，且多數內地地產股跌幅大于同期恒指跌幅。

　　業內人士認為，內地地產股從受追捧到受冷遇的整體變化值得注意。“雖然基于大盤調整的背景，出現這種變化的原因還有待觀察。但此次美國次級房貸危機的爆發，令