⊙本報記者 劍鳴

　　近期，招行認沽權證大漲大落走勢引起了市場廣泛關注，而一種錯誤觀點在一些有心人的推動下也逐漸流傳，即目前招行權證還存在著大量創設未注銷部分，在未來僅剩的幾個交易日里，券商應該會大量買回創設的招行權證進行注銷，從而導致權證價格大漲。

　　持這種觀點的人還提出了佐證，8月10日至8月15日的4個交易日里，券商累計注銷了8.63億份的招行權證，要不是到期前必須強制注銷，能這樣？所以招行權證在僅剩的幾個交易日里還會有炒作空間。

　　事實上，把權證價格上漲寄希望于券商大量買回注銷完全是某些人的一廂情愿。根據《上海證券交易所權證管理暫行辦法》和相關規定，權證創設、回購注銷完全是一種市場化行為，創設人會根據自身資本情況、風險管理要求等因素，自主決定回購注銷數量。券商回購注銷招行權證完全屬于市場化行為，上證所從未對權證的回購注銷頒布限制規定。也就是說，從法規上，券商完全可以讓創設權證自動到期，創設保證金自行解凍。

　　而從實際操作看，許多券商也都是這么做的。統計數據顯示，在之前已到期的一些認沽權證中，除武鋼認沽權證外，滬場、包鋼、原水、萬華、雅戈、海爾等品種在最后到期日時，券商都未對創設權證進行完全回購注銷。

　　其實前幾日部分券商對招行權證的集中注銷，完全可以看作一種基于風險收益判斷的自主行為。按照規定，券商創設認沽權證，必須按行權價全額支付保證金，招行權證最新行權價為5.45元，而前期招行認沽價格大體在0.2元以下，最低曾到0.116元，這也意味著券商在這一價格區間繼續保留招行認沽的理論收益率大體在2%至3%左右，部分創設人選擇在這一時點回購注銷，應該是為了轉投其他領域提高資金使用效率。

　　招商銀行昨日收報33.09元，而招行認沽已僅剩5個交易日，以5.45元的行權價看，到期行權可能基本為零。普通投資者最好還是提高風險意識，不要盲目跟風。

　　部分認沽權證最后交易日未注銷情況

　　權證簡稱權證代碼累計創設未注銷數量

　　武鋼JTP15809990

　　滬場JTP1580997800萬

　　包鋼JTP15809952100萬

　　原水CTP15809944900萬

　　萬華HXP15809939400萬

　　雅戈QCP15809924300萬

　　海爾JTP15809915300萬

　　茅臺JCP15809908100萬