特別國(guó)債初定下周發(fā)行

　　第一批6000億元特別國(guó)債近期將隨時(shí)發(fā)行，較具體的發(fā)行時(shí)間初定為下周。這批國(guó)債將從賬面上由農(nóng)行“過手”，期限可能為10年和15年，利率預(yù)計(jì)分別為4.3%和4.45%，比較貼近市場(chǎng)水平。

　　申銀萬國(guó)：

　　第一，此次特別國(guó)債發(fā)行與市場(chǎng)預(yù)期基本一致，發(fā)行基本上按照市場(chǎng)規(guī)則操作。基于相關(guān)規(guī)定，發(fā)行過程經(jīng)農(nóng)行之手進(jìn)行，但也僅僅是經(jīng)農(nóng)行之手而已。第二，本次特別國(guó)債并無太多特別之處，利率水平基本與市場(chǎng)利率一致，因此可能會(huì)給即將成立的外匯投資公司不小的經(jīng)營(yíng)壓力。第三，對(duì)于央行而言，多了一個(gè)調(diào)控流動(dòng)性的工具，但是特別國(guó)債很大程度上只是央票的一個(gè)替代手段，因此不會(huì)對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性造成很大影響。當(dāng)然，由于特別國(guó)債期限比較長(zhǎng)，而央行票據(jù)期限短得多，因此，在鎖定流動(dòng)性方面，特別國(guó)債的威力還是要更強(qiáng)大一些。