●青島軟控正處于由以自動化控制設備為主的企業(yè)轉變?yōu)橄鹉z機械提供商的過程中，2006年軟件收入1.0億，設備制造業(yè)收入2.35億；兩大主要業(yè)務配料系統(tǒng)和成型機系統(tǒng)的收入占比分別為35%和44%，增速分別為11.3%和26.2%，成型機系統(tǒng)收入比重逐步提高。

　　●青島軟控的配料系統(tǒng)在輪胎行業(yè)的市場占有率高達（80%），在輪胎行業(yè)的增長相對平穩(wěn)，正在逐步擴展至其他行業(yè)，如橡膠制品、油墨等行業(yè)。目前收入占比中，輪胎行業(yè)約占60%，橡膠制品行業(yè)約占30%。

　　●我們判斷青島軟控的主要利潤增長點在成型機系統(tǒng)，目前其成型機系統(tǒng)的市場占有率約5%-7%。由于公司具備一定的輪胎制造解決方案提供能力，在輪胎橡膠機械的機電一體化方面的發(fā)展空間還是比較大的。

　　●據(jù)了解，公司成型機系統(tǒng)的在手訂單同比增速約100%，產能較為緊張。由于存在跨年度訂單，預計2007年收入增速約50%。新建機械加工能力預計年底前投產，估計明年自產比例可以達到20%以上。

　　●公司成長空間較大，業(yè)績增長相對穩(wěn)定。按照10%所得稅率計算，我們預計2007-2008年公司每股收益為0.89元和1.18元；如果按照15%所得稅率計算，2007-2008年公司每股收益對應為0.84元和1.11元，給予“謹慎增持”評級。（國泰君安）