⊙本報記者 楊勣

　　日前，亞太地區最大的玉米提煉商之一大成生化科技集團有限公司（0809.HK）宣布，已向香港聯交所正式提交申請，分拆旗下的大成糖業在主板上市，預計集資最多約6.9億港元。據統計，大成糖業可能成為港股市場今年第7家被分拆上市的公司，而年內計劃進行分拆的公司則多達10家。

　　據悉，今年4月初，大成生化已將有關分拆建議向香港聯交所提出申請，而大成糖業也已向聯交所遞交排期申請表格。8月2日，大成生化向聯交所提交正式申請。在分拆完成后，大成生化占大成糖業的持股比例將由100%下降至約70%；倘超額配股權獲悉數行使，大成生化的持股比例將進一步下降至約67%。

　　通過此次分拆，大成糖業預期籌資凈款約為6億港元至6.9億港元，而大成生化將因此獲得出售收益約2.806億港元至3.122億港元（均視超額配股權行使情況而定），有關收益將可在本年度入賬。

　　據了解，大成糖業此次上市集資中，約25%將用于在錦州市興建新生產設施，包括收購相關土地使用權；約45%用于在長春市興建新生產設施，包括收購相關土地使用權；約25%用于收購或興建與擴充高果玉米糖漿產品產能有關的生產設施；其余約5%用作公司一般營運資金。

　　雖然今年香港股市的IPO集資額度低于去年已成定局，然而在市場形勢向好的情況下，有不少公司趁機將自身最具潛力的業務分拆上市，這成了今年市場的一大看點。

　　某外資投行人士表示，恒生指數在今年初沖破20000點后，上市公司的市盈率及總市值也不斷水漲船高，也使得上市公司的分拆行為特別活躍。由于市場交投旺盛、股指處于相對較高水平，在此時分拆一些具有發展潛力或價值被低估的業務，不僅能體現這些業務的真正價值，而且可以獲得更好的市場估值，以及取得更好的融資量。

　　據粗略統計，年內已分拆或有望分拆上市的公司就已經達到17家。縱觀今年已經或將會被分拆上市的企業，大部分都涉及內地業務，包括地產、零售、資源、工業及電訊等行業，而

　　分析人士指出，分拆活動日趨活躍，與內地經濟增長強勁密切相關。目前，只有受益于內地經濟快速增長的行業，才有巨大的增長空間，以至于有集資的需要。企業分拆業務上市不但對其股價有正面作用，同時可為旗下業務爭取更好的市盈率，從而達到集資發展的目的。此外，總體看來，綜合性企業分拆業務上市的占比更大。

　　今年港股市場分拆個案表

　　已分拆

　　大股東或母公司被分拆的公司或業務

　　中糧國際（0506.HK）中糧控股（0606.HK）

　　富豪酒店（0078.HK）富豪產業信托（1881.HK）

　　中信泰富（0267.HK）中信1616集團（1883.HK）

　　英皇國際（0163.HK）英皇證券（0717.HK）

　　新世界發展（0017.HK）新世界百貨（0825.HK）

　　中化集團方興地產（0817.HK）

　　計劃或醞釀分拆

　　大股東或母公司擬分拆的公司或業務

　　大成生化（0809.HK）大成糖業

　　中信泰富（0267.HK）大昌行集團

　　比亞迪（1211.HK）比亞迪電子

　　高寶綠色（0274.HK）

　　上實控股（0363.HK）永發印務

　　彩星集團（0635.HK）玩具業務

　　保利香港（0119.HK）協鑫

　　中信資源（1205.HK）錳業務

　　華人置業（0127.HK）以REIT形式分拆業務

　　遠東發展（0035.HK）以REIT形式分拆業務

　　太古（0019.HK）以REIT形式分拆業務

　　整理 本報記者 楊勣