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長安汽車(000625)：產品處于上升周期http://www.sina.com.cn 2007年08月13日 05:26 中國證券報
新浪提示：本文屬于研究報告欄目，僅為分析人士對一只股票的個人觀點和看法，并非正式的新聞報道，新浪不保證其真實性和客觀性，一切有關該股的有效信息，以滬深交易所的公告為準，敬請投資者注意風險。 國金證券研究員李孟滔認為，長安福特馬自達將在2008年迎來業績爆發性增長期，合營公司50%的股權合理市值應為431.5億元，對應22.18元的股價。研究員預測，公司07—09年EPS分別為0.455、0.849和1.088元，給予22.18元定價，對應07—09年動態市盈率分別為48.8、26.1和20.4倍，給予“買入”的評級。 首先，公司產品組合正處于最佳狀態。07年上半年，長安福特馬自達的銷量增速在主要乘用車企業中排名第一，隨著蒙迪歐的換代，公司幾乎所有的車型都是06年以后上市的新車，在依靠新產品驅動增長的市場環境下，最佳的產品組合確保公司快速增長期持續至2008年。 其次，長安福特馬自達的毛利率在可比公司中排名第一。福特在中國的平臺戰略執行的最為徹底，三條整車生產線完全按照平臺布局。研究員認為，這是公司產品高毛利的主要原因，隨著南京發動機廠的投產，公司有望成為國內盈利能力最強的合資轎車企業。 本報記者 王子芳 叢榕 整理 新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
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