長江證券張凡周金濤

　　產生世界級的龍頭公司并不是一個偶然現象，它的背后是國際產業分工、比較優勢轉移等深刻的經濟背景，因此，要尋找具有龍頭地位的企業，就必須從產業的角度出發，尋找具有比較優勢的產業。

　　龍頭公司的宏觀背景

　　一般認為，中國的傳統比較優勢有：人口眾多，勞動力價格低；土地總體上低成本；原材料價格便宜等。因此，按照比較優勢理論，中國應該參與國際分工并生產勞動力、土地、原材料等耗費量大，而資金、技術等比重小的產業。然后再將這些生產出來的產品出口，與發達國家資金、技術密集型產業的產品交換，雙方都可獲利。

　　但事實證明，

二戰之后實施這樣的比較優勢戰略并沒有給包括中國在內的任何一個發展中國家帶來想象中的利益，相反，發展中國家在這樣的國際貿易格局中受到了嚴重的經濟傷害，而發達國家卻從中獲得了豐厚的利益。這種現象便是“比較優勢陷阱”的典型實例。

　　如果按照傳統的比較優勢確立中國在國際貿易中扮演的角色，實行比較優勢戰略，將使得中國在國際競爭中的實力下降，無利于提高綜合國力。因為完全按照機會成本的大小來確定中國在國際分工中的位置，運用勞動力資源和自然資源優勢參與國際分工，中國就應該以出口初級產品為主，而這樣做只能獲得相對較低的附加值。并且比較優勢戰略的實施還會強化這種國際分工形式，使中國長期陷入低附加值環節。由于初級產品的需求彈性小，加上初級產品的國際價格下滑，導致貿易條件惡化，甚至是貧困化增長現象的出現就不可避免了。

　　經濟理論認為，只有發展高層次的競爭優勢才能夠使企業獲得高層次的生產率水平，那么，國民收入水平的高低也就同樣取決于該國的企業能否獲得高層次的競爭優勢了。而競爭優勢與比較優勢并非相同的概念。只有在完全競爭的市場上的“低層次的競爭優勢” 與比較優勢是一致的，既特殊的資源優勢（較低的勞動力和原材料成本）、其它競爭者使用較低的成本也能夠取得的生產技術和生產方法、發展規模經濟等。而“高層次的競爭優勢”則建立在通過對設備、技術、管理和營銷等方面持續的投資和創新而創造更能符合客戶需求的差異型產品上。

　　

中國經濟要迎接經濟全球化及加入WTO 帶來的嚴峻挑戰，就必須更好地發揮自己的比較優勢，但是這種比較優勢的內涵不能局限于傳統的狹義的層次，而應拓展為以下二個層次。

　　發揮勞動要素的比較優勢

　　中國是一個發展中國家，勞動力要素資源依然是中國的比較優勢。改革開放以來，中國利用勞動要素的比較優勢發展勞動密集型產業，通過這些產業產品的出口實現了低位資源換取國外高位資源的“資源轉換”，推動了中國的工業化。當前及今后中國仍需繼續充分利用傳統的比較優勢，因為：

　　第一，大力投入資本、技術密集型產業，面臨著要素投入的約束。必須繼續發揮傳統比較優勢戰略，積累資金、技術，培養企業家才能，為產業的轉型打下基礎。

　　第二，從資源配置的效率上分析，中國農村數億剩余勞動力，以及城市大量的非自愿失業人口，都將使中國勞動力資源的優勢在很長的時期內得到保持。相對而言，資金、技術等資源相對稀缺。宏觀經濟學的原理表明，宏觀層次上的資源利用不足和利用過度都是經濟缺乏效率的表現。我們應充分利用發達國家進行產業結構調整的機會，將其技術相對先進的勞動密集型產業或生產環節轉移過來。為此，要破除認為勞動密集型產業就一定是技術落后產業，以及認為發展高新技術產業就不能利用我們低勞動力成本優勢的舊觀念。隨著現代技術，如信息技術、生物技術、新材料技術等向越來越多的產業滲透，勞動密集型產業的技術含量也會大大提高。

　　同時，我們還要看到，在資金技術密集型的產業中，包括高新技術產業中也有勞動密集型的生產環節。故技術含量較高的勞動密集型產業和生產環節也是發揮中國經濟比較優勢的方向之一。

　　發掘外部經濟與后發優勢

　　從經濟發展的趨勢來看，中國現有的建立在資源稟賦與比較成本基礎上的比較優勢將逐步減弱。經濟的高速增長使得國內資源消耗過多，價格上漲，甚至已經接近或者超過國際市場。隨著經濟全球化的進一步深入，中國的勞動力工資水平也呈不斷上升的趨勢。同時，資源、勞動密集型產品的收入彈性低，隨著中國外貿規模的迅速擴大，外部市場需求的約束力顯著上升。低檔、初級產品的貿易條件從長期來看呈不斷惡化的趨勢。以勞動密集型產品為主的出口格局在今后不會有很大的增長空間。

　　技術進步除了包括通過自己的研究和探索使得生產技術、管理水平等提高之外，還包括從外部獲取他國的技術和經驗。發達國家作為先進技術的擁有者，有時也并非有意轉讓他們的技術，而是在貿易或其他經濟行為中自然地輸出了技術。大型跨國公司對華投資的同時，也將其先進的技術和管理經驗帶到了中國。企業家、專家學者的進進出出形成的信息流，使得技術穿越國界得到了有效轉移。此外，出口商品必須了解國外的市場需求，外國買主的訂單往往涉及需求商品的設計、款式、生產工藝、用料、成本等多種有價值的信息。

　　因此，我們可以得出結論，現在乃至今后相當長一段時間內中國具有比較優勢的行業主要為資本、技術密集型中的勞動密集型產業，也就是我們稱之為先進制造業的行業，以及部分具有持續競爭優勢的資源密集型產業，單純的勞動密集型產業以及初級資源型產業已不再具有國際

競爭力。

　　另外，現代服務業也可能成為中國具有持續競爭優勢的領域，比如說中國的港口、運輸、金融等等，隨著中國企業的海外擴張，國內的金融企業必然要伴隨企業走出海外，在全球范圍內擴張。