王斌

　　昨天，滬深兩市的股票總市值隨指數一起再度創出新高，達到20.68萬億元。相比去年21.087萬億元的GDP總量，中國股市總市值占GDP的比重已經接近98.07%，這意味著中國資產證券化率已近100%。

　　證券化率較高意味著虛擬經濟規模較大，在國民經濟中的作用較大。英美等成熟市場資產證券化率一般超過100%，新興市場大約70%～90%。

　　滬深交易所昨日公布的數據顯示，截至昨日收盤，滬市的股票總市值達到了159211.27億元，流通市值則達到了46300.79億元。深市股票總市值則為47601.1億元，流通市值23989.74億元。兩市總市值合計達到了20.68萬億元，流通市值合計達到了70290.53億元。流通市值占據了總市值的33.99%，超過了三成。

　　國家統計局數據顯示，上半年國內生產總值為106768億元，去年的經濟總量經修正后為21.087萬億元。

　　中信金通證券首席分析師錢向勁表示，滬深兩市總市值占GDP比重接近100%，說明國內的資本市場正在不斷地發展壯大。隨著經濟的好轉，資產也開始相應膨脹。同時也從另一個側面證明了目前證券市場的繁榮，以及財富效應在證券市場的體現。

　　海通證券研究員楊紅杰則指出，和國外股市相比，滬深兩市

　　但是，我國股市的發展水平仍未達到發達國家水平，尤其是債市的發展比較落后，股市總市值的迅速擴大也存在著不確定性的影響，尤其是流動性過剩導致股市總市值呈現“虛胖”狀態，在量上實現了突破，但是在質的方面仍需要不斷地發展。

　　一位業內人士也認為，盡管滬深兩市股票總市值逼近GDP，但是流通市值仍相對較小。目前我國股市流通市值僅占股票總市值的三分之一，大多數股票仍然處于不能流通狀態，股市充當經濟“晴雨表”的作用仍然不能完全得以體現，所以實際的證券化率并沒有這么高，而國外成熟資本市場則基本上都是屬于全流通的狀態。

　　然而，隨著“大小非”解禁、H股和紅籌股等的A股發行以及更多的新股上市，股市這一作用將得以加強，使經濟和資本市場能夠更加緊密地聯系。

　　Glossary名詞解釋

　　證券化率

　　指的是一國各類證券總市值與該國國民生產總值的比率，實際計算中證券總市值通常用股票總市值來代表。證券化率越高，意味著證券市場在國民經濟中的地位越重要，因此它是衡量一國證券市場發展程度的重要指標

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