本報記者 張志偉

　　地產金融，擎牛市之天。

　　上周股市晴雨兩重天，周三暴雨狂瀉，周四周五艷陽懸天。地產金融振臂一呼，資金群起響應，上周五大盤以153點的巨大漲幅成功站上4500點大關；招商銀行、中信證券漲停，工行大漲4.3%，天倫置業(yè)、空港股份等漲停，萬科一度逼近漲停。“熊跡或牛蹄”之間，投資者淚笑迭變；暴跌之后暴漲的行情，點燃了投資者對八月流金的期待。本周一，地產金融兩大藍籌股高位徘徊，有望高蓄力之勢。

　　在

人民幣升值、城市化、消費升級等力量的驅動下，地產金融受到追捧，領漲市場，給投資者帶來豐厚的回報，這順理成章，地產金融藍籌的上漲，重鑄了投資者的價值投資理念，在一定程度上也導致了“二八現象“的重演。業(yè)內人士分析，房產龍頭萬科總市值在一年內增長了十倍，從200億元增長到2200多億元，在2005年萬科未來一年的潛在收益率在300%左右，而目前來看，其未來一年的潛在收益率已經下降到25%，這里面已經考慮到其2007年凈利潤將增長122%，每股收益增長50%的短期前景。同樣的情況也開始或者已經出現在其它的優(yōu)質品種上了，如招商銀行、招商地產、中國平安等。萬科的靜態(tài)市盈率已達到90.5倍,招商地產高達196.9。不可否認，領漲的一些富含投資價值的

股票，在熱點追逐中，仍有投資空間，但偏高“二八現象”，總會在投資者心中種下不安的陰郁。

　　部分地產金融“高”了，鋼鐵、醫(yī)藥、汽車、機械等行業(yè)中沉寂的價值藍籌股引領價值投資理念向縱深發(fā)展，產生造富效應，也應在情理之中，金融地產股中的二線藍籌接力助長，扮演百花齊放的使者，形成滿園芬芳、爭奇斗艷的盛況，豈不讓人欣悅。本報數據也顯示7月31日大盤創(chuàng)出4471點新高時，A股的收盤平均價與“5·29”相比，仍有高達20%的跌幅，其中跌幅超過30%的多達391家，超過40%的有77家。其中既有低價股、績差股、ST股，也有寂寞的二線藍籌股。在“2·27”之前，投資者熱衷大盤藍籌股，紛紛賣掉手中的具有投資價值的低價股殺入已高漲的大盤藍籌股后，股市卻逆習慣思維轉頭對之以冷漠。有業(yè)內人士認為，“2·27”后是這樣，8月份會不會有這樣的情況被拷貝，這也許是個難解的方程，但一些所謂權威人士也建議，這些股票現在大多已走出底部，長時間作平臺整理，由于大牛市格局沒變，超跌價值股不是進一步沉淪，而是逐步縮小與大盤漲幅的差距甚至跑贏大盤，這中間要做的功課就是價值發(fā)現和資金投入，一方之言有些鏗鏘有力。

　　巴菲特近期賣出中石油引起了價值投資者的高度關注。巴菲特賣出股票主要有兩個原因：其一是價格遠遠超出價值；其二是有預期收益率更高的品種。以其減持價計，較當初約1.6元附近的成本價，已飆升6.8倍，賺得盆盈缽滿。巴菲特的理念也不是萬能的，這很容易理解，但他的股票的買入和賣出總能讓人咀嚼回味。

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