承接上周五強(qiáng)勁上漲的態(tài)勢，本周一市場繼續(xù)高舉高打。盡管房地產(chǎn)板塊因前期漲幅巨大而出現(xiàn)了休整的走勢，但有色金屬板塊的強(qiáng)勢啟動再度將市場推向高潮，山東黃金股價突破百元，中國鋁業(yè)、江西銅業(yè)、中金黃金、中鎢高新等有色金屬股聯(lián)袂漲停，引領(lǐng)滬深股指雙雙創(chuàng)出歷史新高。作為長期被關(guān)注的價值洼地，有色金屬板塊出現(xiàn)的集體大幅走強(qiáng)引人注目。

　　資源為王

　　隨著

人民幣升值步伐的加快，近期資源股再度成為場內(nèi)投資者的關(guān)注焦點(diǎn)。事實(shí)上，稀缺資源股是近年來國內(nèi)外證券市場最容易產(chǎn)生投資機(jī)會的地帶。在當(dāng)今這個資源短缺的世界中，資源爭奪放到國際舞臺甚至?xí)�以�?zhàn)爭形式表現(xiàn)出來。而從產(chǎn)業(yè)的長期發(fā)展趨勢分析，有色金屬行業(yè)利潤將繼續(xù)向上游資源和下游技術(shù)含量高的深加工領(lǐng)域轉(zhuǎn)移，中間的冶煉和初加工只能賺取較低的加工費(fèi)。國際跨國公司正是看到了這一點(diǎn)，紛紛在全球搶占有色金屬資源，在這樣的背景下，具有礦產(chǎn)資源的有色金屬股受到投資者的日益關(guān)注。山東黃金、中國鋁業(yè)、西部礦業(yè)等龍頭品種近期的超強(qiáng)表現(xiàn)就是對此做出的最好詮釋。另一方面，在股權(quán)分置改革基本完成后，資本市場資源優(yōu)化配置的功能得到恢復(fù)，擁有較多上市資源的集團(tuán)通過資產(chǎn)注入的方式實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的證券化正成為一種趨勢。同時，在股權(quán)激勵、市值考核等背景下，大股東更為關(guān)注上市公司的股價表現(xiàn)，使得大股東有動力將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司，分享股價上漲帶來的財富效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)權(quán)益價值的最大化。并通過資本市場和上市公司這個平臺進(jìn)行資源的整合，達(dá)到集團(tuán)公司做大做強(qiáng)的目標(biāo)。目前有色金屬上市公司的主要控股股東多屬于中央企業(yè)，而且有相當(dāng)一部分主營業(yè)務(wù)資產(chǎn)與上市公司主營業(yè)務(wù)互補(bǔ)或存在關(guān)聯(lián)交易，由于大股東和實(shí)際控制人實(shí)力雄厚，并且有大量未上市優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的公司，這就使得有色金屬行業(yè)中有相當(dāng)一部分上市公司存在集團(tuán)資產(chǎn)注入的預(yù)期，其未來的投資機(jī)會較大。

　　價格驅(qū)動和中報行情

　　盡管2007年初金屬價格有所調(diào)整，但3月份以來LME金屬價格指數(shù)卻不斷創(chuàng)出歷史新高，5月初的LMEX較年初上漲近30%，較2006年的高點(diǎn)也上漲了10%。實(shí)際上，2007年上半年的金屬價格表現(xiàn)已大大超出2006年底的市場預(yù)期。值得關(guān)注的是，受二季度消費(fèi)旺季來臨的提振，近期國際、國內(nèi)有色金屬價格現(xiàn)貨及期貨價格出現(xiàn)大幅上漲。銅、鋁、鋅等大金屬都出現(xiàn)了不同幅度的上漲。在這樣的背景下，有色金屬行業(yè)整體業(yè)績大幅增長幾乎成為定局。

　　值得關(guān)注的是，上市公司2007年半年報披露近期將進(jìn)入密集期，業(yè)績因素導(dǎo)致的個股分化表現(xiàn)將成為近期市場中的主流。就投資品種而言，錫、鉛、鉬等小金屬行業(yè)由于預(yù)期供求緊張，繼續(xù)保持強(qiáng)勢，而黃金價格也處于長期的牛市周期中，這類公司未來的投資機(jī)會值得高度關(guān)注，而對于那些礦產(chǎn)資源較為豐富的有色金屬股而言，未來也存在較大的重估機(jī)會，如西部礦業(yè)、西藏礦業(yè)、中鋁股份、云南銅業(yè)等。□武漢新蘭德