小張老師：

　　QFII、QDII經(jīng)常在報(bào)紙和新聞中出現(xiàn)，請(qǐng)問QFII與QDII有什么區(qū)別？

　　于小姐

　　于小姐：

　　合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)和合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(QDII)制度都是作為人民幣資本項(xiàng)下不可自由兌換條件下有控制地進(jìn)行境內(nèi)和境外證券投資業(yè)務(wù)的制度安排。

　　QDII (合格的境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者，即Qualified domestic institutional investor)是在一國(guó)境內(nèi)設(shè)立，經(jīng)該國(guó)有關(guān)部門批準(zhǔn)從事境外證券市場(chǎng)的股票、債券等有價(jià)證券業(yè)務(wù)的證券投資基金。它是指在貨幣沒有實(shí)現(xiàn)完全可自由兌換、資本項(xiàng)目尚未開放的情況下，有限度地允許境內(nèi)投資者投資境外證券市場(chǎng)的一項(xiàng)過渡性的制度安排。

　　QFII（境外機(jī)構(gòu)投資者機(jī)制，即Qualified foreign Institutional Investors），意思是指合格的境外投資者制度。在一些國(guó)家和地區(qū)，特別是新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的國(guó)家和地區(qū)，由于貨幣沒有完全可自由兌換、資本項(xiàng)目尚未開放，外資介入有可能對(duì)其

證券市場(chǎng)帶來較大的負(fù)面沖擊。

　　因此QFII制度是一種有限度地引進(jìn)外資、開放

資本市場(chǎng)的過渡性的制度，主要是管理層為了對(duì)外資的進(jìn)入進(jìn)行必要的限制和引導(dǎo)，使之與本國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和證券市場(chǎng)發(fā)展相適應(yīng)，控制外來資本對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)獨(dú)立性的影響、抑制境外投機(jī)性游資對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的沖擊、推動(dòng)資本市場(chǎng)國(guó)際化、促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展。這種制度要求境外投資者要進(jìn)入一國(guó)證券市場(chǎng)時(shí)，必須符合一定的條件，得到該國(guó)有關(guān)部門的審批通過，對(duì)外資進(jìn)入進(jìn)行一定的限制。它限制的內(nèi)容主要有：資格條件、投資登記、投資額度、投資方向、投資范圍、資金的匯入和匯出限制等等。

　　江海證券北京東三環(huán)營(yíng)業(yè)部

    新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。