東方證券王淑娟

　　奧運主題魅力永恒，原因在于：投資奧運，不僅是投資現在，更是投資未來。奧運會對舉辦國股市有一定的刺激作用，但股市是國家經濟運行的總體反映，其影響因素是多重的，奧運會只是其中因素之一，不能孤立地脫離整體經濟環境來看奧運，也不能機械地通過對比各國綜合指數和行業指數的漲跌幅而得出簡單的結論，否則只能失之毫厘，謬以千里。

　　各國奧運行情中，旅游、商業行業的共性表現值得我們充分借鑒。同時，結合中國國情，分析尋找自身的差異性，則是研究的另一重點。在人民幣升值、流動性過剩等大背景下，綜合我國經濟規模、經濟所處發展階段，舉辦奧運會的目的等各個方面，進行綜合甄別，尋找那些正處于轉型或行業能在未來幾年保持景氣，同時又能極大受益于奧運經濟，或者說奧運經濟能對其產生重要促進作用的行業。

　　根據企業在奧運中的受益機理，奧運概念股可分為三種類型：投資受益、消費受益、品牌受益。

　　奧運投資受益

　　北京奧運的投資數額預計高達2800億元，高于以往任何一屆，受益的主要是投資商、奧運項目的建設商、各類材料設備等的供應商。

　　投資商。奧運投資商是2008奧運的直接、最大受益者。本屆奧運招標的場館項目，多搭配經營性項目，土地成本極低，以后者的盈利彌補場館本身可能存在的虧損。項目招標在2003年，盈虧測算均以當時的

房價為參考，沒有考慮巨大奧運投資帶來的場館區價值的急劇提升。而今回首，房價較之當年上漲高達數倍。原來微利的奧運項目，如今成了利潤豐厚的優質項目，奧運投資商成了大贏家。此外，在亞奧商圈擁有項目的地產商，受益程度絲毫不遜于奧運工程投資商，目前亞奧商圈的主要地產商還是北京城建和北辰實業。

　　奧運的主要投資商（上市公司）

　　產品或服務的提供商。奧運的巨大投資，最終將落實到各企業。場館、道路等的投資建設，主要涉及建筑施工企業、材料、及各種設備的供應商。這些企業通過銷售產品或勞務，獲得收益。這些企業同時還因參與奧運工程，而獲得品牌提升。1、建工建材。建材方面，北京城建集團中標7項奧運重大工程，是本次奧運建設的大贏家。而受運輸半徑影響，北新建材等北京板塊建材商普遍參與其中。2、電器設備。青島海爾是最大贏家，其中央空調等中標產品，幾乎遍及所有奧運重大工程。3、信息通信設備。根據“數字奧運”的目標，到2008年，基本實現任何人、在任何時間、任何場所都能夠安全、方便、快捷、高效地獲取可支付得起的、豐富的、無語言障礙的、個性化的信息服務。這其中包括數字電視、3G服務。3G投資將在2008年達到高潮，僅設備投資，我們預計將達到1070億。另外，3G業務和終端的市場也呈現同步快速增長。

　　3G的主要投資商(上市公司)

　　節能環保、水務行業。“綠色奧運”環保建設投資700億元，水務行業面臨新的發展機遇。

　　奧運消費受益

　　奧運最直接的經濟效應表現為：來京游客大幅增加，從而帶動相關產業發展。游客的增加將有效帶動商業、旅游、交通運輸、飲食飲料等的消費上漲。這一效應甚至將持續到奧運后很長一段時間。

　　1、商業。奧運對零售商的影響主要在于兩個方面，1、奧運前后巨大的客流增幅，能夠為零售商帶來直接的較高一次性收益。2、優秀的零售商能夠借助奧運商機強化宣傳和服務，從而強化品牌和培育持久性客戶。

　　2、廣告傳媒。北京奧運定位在“數字奧運”，促進了北京地區廣播電視數字化的推進，此外，廣告需求量增加，高清電視頻道在一線城市普及率大幅提高。廣告傳媒業上市公司：歌華有線、北京巴士，從中受益匪淺。

　　3、特許經營商品消費。奧運會特許計劃是指奧組委授權合格企業生產或銷售帶有奧組委標志、吉祥物等奧林匹克知識產權的產品。據業內預測透露，光在特許商品上，2008年北京奧運會的銷售額保守估算就將達到80億元人民幣。因此某產品一旦躋身奧運，“錢”途當不可限量。

　　4、其它消費。奧運會的召開，還將對以下行業形成短期的、甚至長遠的影響：刺激體育彩票、體育產業的發展；掀起一股國內居民對飲食、飲料產品的消費熱潮；奧運期間對綠色蔬菜的消費量將大幅提高；促進家庭電視的銷售及升級換代。

　　品牌受益

　　借助奧運，實現飛速崛起的企業，在過去并不罕見。目前我們熟知的品牌中，如

可口可樂、精工、三星等，均為奧運會前國際影響力小、甚至不為人所知，但奧運宣傳令其迅速成名、成長，一躍為國際知名品牌。

　　本屆奧運共有8家上市公司成為

　　贊助商、4家上市公司成為特許生產商