第一創業證券 賈殿村/文

　　我們考慮到近期油價上漲的幅度較大，預期未來2-3個月內國際油價將維持相對高位。因此，我們建議適當關注石油開采業企業、煤炭企業，以及煤化工和石油替代產業。

　　石油開采業——

　　原油價格上漲的直接受益者

　　石油開采業作為石油化工行業的最上游，成為油價上漲的直接受益者。我們建議投資者重點關注石油上游企業，原油開采企業、石油工程承包商、石油機械制造商、油田修理、管道輸送等企業。

　　重點關注:中國石油、海洋石油、海油工程

　　煤炭行業——

　　原油價格上漲的間接受益者

　　隨著我國煤炭由出口國轉向凈進出口國，國際煤炭價格也會像石油的價格一樣直接影響到國內的煤炭價格。只要高油價對宏觀經濟的影響在適當的范圍之內，不致于使國民經濟增長倒退，作為石油替代品煤炭行業將是間接受益的行業。這次國際油價的高位上漲也說明了人們對不可再生資源價值前途的擔憂，資源性產業會得到投資者的青睞。

　　重點關注：西山煤電、兗州煤業、大同煤業、露天煤業、潞安環能、國陽新能、神火股份

　　煤化工行業——

　　石油替代顯現成本優勢

　　高油價帶給石油化工的成本壓力對煤化工、電石化工行業形成利好，以煤和電石法為原材料的化工企業將獲益良多。以煤碳為原材料的煤化工企業相對于以石油天然氣為原料的化工企業，具備較大的成本優勢。如煤焦油、合成氨、甲醇等。

　　同時，以煤炭為原料的煤頭尿素等產品也將相對收益。

　　重點關注：山西三維、云維股份

　　電力行業——產品價格上漲

　　油價的上升會直接傳導到電力等能源行業，使得電力產品價格上漲。但是不同于煤炭行業整體直接收益的是，對電力行業的影響不能一概而論，煤炭價格的上漲導致火電成本上升，但水電、風電、核電成本基本未變，因而油價上漲對電力行業來說將形成分化，主要運用新興發電方式的電力企業的優勢將凸顯出來。

　　重點關注：長江電力 ●

　　第一創業證券

　　“買入” 表示預計未來6 個月內，股價相對市場指數上漲10%以上

　　“謹慎買入” 表示預計未來6 個月內，股價相對市場指數在5%～10%之間波動

　　“中性” 表示預計未來6 個月內，股價相對市場指數在-10%～10%之間波動

　　“賣出” 表示預計未來6 個月內，相對相對市場指數下跌10%以上