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　　■ 板塊脈動

　　□本報記者 徐建華 上海報道

　　作為近期市場中最熱門的板塊，房地產(chǎn)股昨天再度成為市場中的最大亮點，在萬科A的帶動下，兩市地產(chǎn)龍頭股掀起了新一輪的創(chuàng)歷史新高的高潮，而深成指也因此漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過滬綜指，并再度創(chuàng)出歷史新高。

　　兩市房地產(chǎn)股幾乎是全線上漲，個股也再現(xiàn)大面積漲停一幕。深市地產(chǎn)指數(shù)漲幅達(dá)到了驚人的8.55％，滬市地產(chǎn)指數(shù)雖然表現(xiàn)稍弱，但漲幅也達(dá)到了5.68％。由于深成指萬科A、招商地產(chǎn)、金融街等地產(chǎn)龍頭股所占比重較大，因此在地產(chǎn)股大漲的帶動下，深成指昨天大漲了5.18％，連續(xù)第4個交易日創(chuàng)出新高。

　　從個股來看，萬科等龍頭股也是當(dāng)之無愧的領(lǐng)漲龍頭。兩市70多只房地產(chǎn)股幾乎是全部上漲，在萬科A、金地集團、金融街等龍頭股漲停的帶動下，兩市有10多只地產(chǎn)股封在漲停板上，其余多數(shù)個股的漲幅也都超過了5％。這樣，在前期迭創(chuàng)新高的基礎(chǔ)上，萬科A、金融街、金地集團等房地產(chǎn)龍頭股再次創(chuàng)出歷史新高。

　　房地產(chǎn)板塊的強勢應(yīng)該說并未出乎市場預(yù)期，但在前期累積漲幅非常大的情況下再度出現(xiàn)大面積漲停的一幕，的確讓不少投資者目瞪口呆。那么究竟是什么因素導(dǎo)致房地產(chǎn)股受到資金的強烈追捧呢？

　　

房價的持續(xù)攀升并導(dǎo)致房地產(chǎn)上市公司盈利前景光明，這一因素應(yīng)該說在前期已經(jīng)得到了一定程度的反映，而最近房地產(chǎn)股的大幅上漲，其主要動力主要來自投資者在

人民幣升值和CPI高企的背景下對于資產(chǎn)價格膨脹的預(yù)期。

　　首先來看人民幣升值。今年前幾個月，人民幣升值的速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了此前市場預(yù)期，近期人民幣雖然有所調(diào)整，但一方面從美國財長保爾森的講話不難看出來自外部的升值壓力并未減小，同時為了平衡進(jìn)出口，我國自身也有進(jìn)一步放開

匯率彈性的可能，在這種情況下，市場預(yù)期下半年人民幣快速升值的趨勢可能會延續(xù)。作為人民幣升值最直接的受益板塊，房地產(chǎn)股因此進(jìn)一步受到市場追捧。

　　其次，CPI的持續(xù)攀升會對資產(chǎn)價格產(chǎn)生較強的拉升。6月份CPI指數(shù)高達(dá)4.4％，而根據(jù)市場的普遍預(yù)期，7月份的CPI指數(shù)很可能進(jìn)一步攀升，從目前來看物價的上漲正逐漸從上游產(chǎn)品向終端消費品轉(zhuǎn)移。眾所周知，CPI指數(shù)的攀升，會對資產(chǎn)價格產(chǎn)生顯著的拉升作用，而最為主要的資產(chǎn)，一是房地產(chǎn)，二是股市，市場上的房地產(chǎn)股因此雙重受益。一方面房地產(chǎn)價格上漲的趨勢會更為明顯，房地產(chǎn)股的投資價值相應(yīng)提升；另一方面，股市長期趨勢看好，房地產(chǎn)股自然也會從中受益。正是這種資產(chǎn)價格膨脹預(yù)期的存在，導(dǎo)致投資者對于房地產(chǎn)股的前景進(jìn)一步看好。