□銀河證券 黃宇

　　市場(chǎng)中的投資人總有這么兩種心理：一種是到了預(yù)期點(diǎn)位按計(jì)劃減倉，另一種是看出了趨勢(shì)后再進(jìn)行操作。前一種往往是有經(jīng)驗(yàn)的投資者居多，按照嚴(yán)格的紀(jì)律來操作；后一種則隨意性強(qiáng)，往往加劇了市場(chǎng)的助漲和助跌。周三盤面就頗有這種味道，在股指盤中數(shù)次沖擊4500點(diǎn)整數(shù)關(guān)時(shí)，顯然有部分資金在按預(yù)期減倉，而隨后的技術(shù)性調(diào)整卻帶出了大量的殺跌盤，這也顯示出了市場(chǎng)的另一種心理。

　　周三滬綜指在觸及4502點(diǎn)后調(diào)頭向下，終盤下跌170點(diǎn)，并創(chuàng)出了本輪上漲以來的最大單日成交量，從技術(shù)上看，股指對(duì)于前期乖離率的修正呈一步到位的態(tài)勢(shì)，當(dāng)日最低點(diǎn)已接近10日均線，殺跌量能釋放得比較充分。我們認(rèn)為，盤面的大幅回調(diào)主要受制于自身面臨4500點(diǎn)整數(shù)關(guān)口的技術(shù)性調(diào)整和周邊市場(chǎng)整體回調(diào)的壓力，此外，與部分場(chǎng)內(nèi)資金擔(dān)心宏觀調(diào)控措施的進(jìn)一步出臺(tái)也有一定關(guān)系。

　　從熱點(diǎn)方面分析，前期漲幅較大的題材炒作型品種跌勢(shì)兇猛，顯示出短線資金一定的退潮跡象，投資者對(duì)此應(yīng)予以警惕。而前期領(lǐng)漲的金融、地產(chǎn)、煤炭等板塊依然表現(xiàn)堅(jiān)挺，顯示以基金為代表的中線投資者目前依然有較強(qiáng)的持股信心，未來市場(chǎng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)有望向結(jié)構(gòu)型牛市回歸，投資者在選擇投資品種時(shí)應(yīng)加以仔細(xì)辨別。

　　此外，盡管午后市場(chǎng)表現(xiàn)出大面積恐慌的態(tài)勢(shì)，但部分重組股依然活躍在漲幅榜前列，顯示市場(chǎng)人氣并未受到極大沖擊，當(dāng)前的市場(chǎng)氛圍顯然要好于前期，市場(chǎng)的可操作性依然較大。

　　從具體的操作思路上看，筆者認(rèn)為如下三類個(gè)股值得重點(diǎn)關(guān)注：一是以消費(fèi)類板塊為代表的存在補(bǔ)漲預(yù)期的藍(lán)籌品種。近期，新基金的發(fā)行如火如荼，而基金重倉的地產(chǎn)、金融、煤炭、航空等板塊也表現(xiàn)搶眼，但從資金運(yùn)作自身“洼地效應(yīng)”的特點(diǎn)分析，在上述板塊得到充分炒作之后，其主攻方向有望轉(zhuǎn)向其他重倉且尚處低位的主流品種，消費(fèi)板塊的相關(guān)個(gè)股在本輪行情中上漲緩慢，值得重點(diǎn)關(guān)注。

　　二是存在較強(qiáng)資產(chǎn)注入預(yù)期的品種。投資

股票本身就是投資預(yù)期和成長，永新股份、萊茵置業(yè)、中鐵二局、雙良股份、津?yàn)I發(fā)展等紛紛漲勢(shì)強(qiáng)勁，就是市場(chǎng)對(duì)此題材的反應(yīng)，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的盈利能力和上市公司業(yè)績的迅速提升，都使該題材能夠得到集團(tuán)資金的重點(diǎn)關(guān)注，因此那些具備資產(chǎn)注入前景的品種值得留意。

　　三是部分位置偏低的重組股。烏雞變鳳凰的例子總會(huì)讓人浮想聯(lián)翩，而歷史牛股由此誕生者也不勝枚舉，經(jīng)過了前一輪的錯(cuò)殺之后，如ST啤酒花等一些品種再度崛起，就顯示出此板塊頑強(qiáng)的生命力與號(hào)召力，但鑒于該類品種眾多的不確定性，建議普通投資者還是慎重參與為上。

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