⊙本報記者 許少業

　　自5月30日以來，市場屢次出現長陰的走勢，以上證綜指為例，5月30日下跌6.5%，6月4日下跌8.26%，6月28日下跌4.03%，7月5日下跌5.25%。但回過頭來看，前面幾次長陰之后，指數仍能震蕩創出新高，這就是牛市的魅力所在，當然，頻繁出現長陰對投資者的信心仍是極大的考驗。

　　8月份的首個交易日，滬深大盤風云突變。早盤滬深兩市股指雙雙出現高開，上證綜指一度上摸至4500點之上，深證成指盤中也一度大漲200多點。但上午11點之后，受香港市場深幅調整的影響，滬深股市出現放量急跌，至收盤，上證綜指報4300.56點，下跌170.47點，跌幅3.81%，全天成交金額1734億元，較周二放大一成多；深成指收報14795.20點，下跌404.37點，跌幅2.66%，全天成交金額954億元。

　　那么，究竟是誰導演了170點長陰呢？

　　從盤面看，周三兩市A股公司出現普跌，兩市上漲A股不足150家，而跌幅達10%的個股近70家，跌幅超過5%的品種更是達到800多家。板塊上看，

房地產、旅游酒店、石化、銀行板塊相對抗跌，而外貿、交通工具、汽配、供水供氣等板塊領跌。不過，從對指數的拖累作用來看，滬市領跌前5名分別是：工商銀行、中國銀行、中國人壽、中國平安、交通銀行，合計貢獻45點跌幅，占滬綜指170.47點跌幅的26.48%；深市領跌前5名分別是五糧液、鞍鋼股份、太鋼不銹、吉林敖東、本鋼板材，合計貢獻83點跌幅，占深成指404.37點跌幅的20.75%。

　　此次滬深大盤深挫，看似突然，其實有其內因和外因。從內因上看，首先，從7月20日股指反攻行情展開至今，兩市大盤累計漲幅超過15%，而期間沒有出現過大幅度的調整，其中還伴有加息、減免利息稅、上調存款準備率等多重緊縮性調控政策利空出臺，大盤本身需要消化浮籌，產生內在的調整要求。其次，新股擴容的加速、以及基金分紅的兌現需要，都對股市資金面形成較大的考驗。其三，從技術面上看，兩市大盤在突破前期歷史高點之后，也需要一個回抽確認的過程，況且7月23日兩市大盤留下的向上跳空缺口成為許多技術派投資者的心腹之患。

　　而從外因上看，外圍市場的大跌無疑也給國內的投資者造成巨大的心理壓力。受美國股市周二再度出現調整影響，香港恒生指數和國企指數周三低開并橫盤整理，但在上午11點之后出現明顯的跳水動作，最終雙雙收出長陰，香港市場的走勢引發A股市場高位出現劇烈震蕩。

　　對于外圍股市對滬深市場的影響，許多機構認為，投資者不應夸大外因的作用。雖然說目前的A股市場并非絕對的封閉性市場，國際

資本市場的起伏不可避免地會影響其短期走勢，但從較長遠的時期看，A股市場還是有其“獨立性”，A股市場最終仍將按照自己的軌跡運行。

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