宏調出招大盤無恙

　　盤中強勢振蕩有效化解壓力，兩市股指均再創新高

　　【市況】盤中跳水有驚無險

　　周二兩市沒有受到央行上調存款準備金利率的影響，雙雙以紅盤收市。滬指小幅低開后一度出現驚魂跳水，盤中跌幅最高達到60點，跌破4400點整數關口。所幸下跌有驚無險，大盤在成交量的支撐下探低回升。盤中滬指最高摸到4476.63點，創出歷史新高，收報4471.03點，上漲30.26，漲幅0.68%；深證成指亦創歷史新高15257.54點，收報15199.56點，上漲138.70點，漲幅0.92%。市場人氣未受存款準備金上調的影響，兩市共成交2327.85億元，比前一交易日微縮48億元。

　　盤中仍然呈現出板塊輪漲的走勢。有色金屬等二線藍籌表現較強，其中中國鋁業、云南銅業、錫業股份等都有較大漲幅，有力驅動大盤向上。電力、建筑、公用事業等板塊漲勢良好，市場熱點發散。近期領漲品種券商、房地產、石化、銀行、鋼鐵板塊出現滯漲甚至逆勢下跌，但并未影響整體市場走好。兩市個股的漲跌比為3：2，約80只個股漲停，其中ST股漲停達到30余只。而個股跌幅超過5%的個股僅4家，或顯個股仍有走強需求。

　　周二香港恒生指數上漲1.95%，國企指數上漲2.55%。美股道指在上周創下2003年3月份以來的最大單周跌幅后，本周初開始回升，主要指數的漲幅均在1%左右。世界其它主要國家和地區的股市也漲多跌少，亞太地區僅有日本、馬來西亞股市輕微下跌。

　　【消息面】流動性壓力加大

　　中國人民銀行決定，8月15日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點至12%，以加強銀行體系流動性管理，抑制貨幣信貸過快增長。這次上調存款準備金率有望回收1500億-1700億元資金。今年以來，央行不斷加大宏觀調控力度，除了6次上調準備金率外，還3次加息、3次發行定向央行票據，并擴大了

匯率浮動區間。專家認為，下半年流動性壓力仍然存在，不排除央行繼續上調存款準備金率或加息的可能性。

　　8月份，滬深兩市將共有100家上市公司的60家“大非”和502家“小非”股東獲得股改后鎖定股份的解禁，合計解禁數量69.49億股。以7月30日收盤價計算，市值高達1265.97億元，將創下歷史新高。

　　中登公司7月30日公布的統計數據顯示，上周基金新增開戶數達到近20萬戶，創7月以來每周新增基金開戶的最高。其中上周五新增基金開戶數達到9萬，創下7月以來單日最高點。市場分析認為，股市最近行情回暖、基金重倉股崛起以及新基金發行提速，是基金新增開戶數逆轉上升的主要原因。

　　央行反洗錢監測分析中心總分析師柴青山日前指出，眼下中國股市呈現四大不良因素：一是在流動性過多、升值預期強烈、宏觀經濟偏熱以及投資溢價也列入當期利潤的情況下，股價和指數升幅過猛，市盈率早已嚴重偏離正常水平；二是非法和違規資金大規模流入股市，在致使某些

股票的價格出現飆升的同時，還衍生了許許多多腐敗的行為；三是資本市場中不健康的因素明顯增加；四是市場心態越來越不健康，有的投資者把股市當做贏錢的機器。

　　【機構看市】市場強勢難以改變

　　富國基金首席策略研究員林文軍：準備金率上調空間已非常有限

　　央行上調存款準備金率的消息略顯突然，但對股市不會造成實質性的沖擊。市場資金充裕的局面很難改變，外匯儲備增長將繼續帶來貨幣的投放。調準備金率對短期利率的影響大于對長期利率的影響，最直接的體現將是回購利率的上漲。但是由于信貸將受到壓制，債券市場的配置性資金會增加，抵消政策的不利影響。下半年是否還有調整準備金率的可能，要視特別國債的發行節奏而定，我們認為上調的空間已經非常有限。

　　西南

證券分析師張剛：通過盤中調整化解超買壓力

　　大盤周二呈現強勢的下探回升狀態。均線系統的多頭排列繼續發散，20日均線上穿30日均線，中期升勢進一步鞏固。從擺動指標看，股指在嚴重超買區上翹，多方力量雖然增強，但短期上行空間有限，不過，大盤或會通過盤中調整來化解超買帶來的壓力。目前市場成交尚處于安全水平，雖然技術上超買嚴重，但二線藍籌的補漲有望推動大盤維持強勢。投資者應關注市場熱點的轉化，可適當降低對權重股的持股比例。

　　平安證券分析師孫方紅：下半年市場波動將會加大

　　此次提高存款準備金率，顯示了貨幣政策呼應中央遏制經濟增長轉向過熱方面的意圖。這既是對沖貿易順差帶來的仍然寬裕的流動性，也是應對因流動性充裕而帶來的資金投放沖動，抑制資金供給。目前利率、存款準備金率的調整雖然不會動搖市場基礎，不會對經濟發展產生逆轉性影響，但短期心理影響不可避免，而行政調控的參與，則將加大市場預期的不確定性。因此，下半年市場的波動將會加大。

　　申萬巴黎基金：宏調不會對投資者產生較大沖擊

　　本次央行選擇調高準備金率這一方式出乎市場預期，不過市場對近期央行加大流動性收緊力度早有預期，因而并不會對投資者產生較大的沖擊。本次準備金率上調，只是未來一系列緊縮性調控政策組合拳的開始。下半年可能陸續看到的緊縮性政策包括：加息27BP、在公開市場上利用特別國債回籠基礎貨幣、窗口指導銀行壓縮放貸速度、甚至是對投資的適度行政性調控。

　　本報記者李小天實習生朱婭琳

　　[上證指數]

　　收盤4471.03

　　漲跌30.26

　　漲跌幅0.68%

　　成交1504.12億

　　上漲家數 509

　　平盤家數 9

　　下跌家數 332

　　漲停家數 29

　　[深證成指]

　　收盤15199.56

　　漲跌138.70

　　漲跌幅0.92%

　　成交823.73億

　　上漲家數 355

　　平盤家數 8

　　下跌家數 233

　　漲停家數 21

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