全景網(wǎng)8月1日訊 受到美國(guó)次級(jí)按揭危機(jī)的沖擊，近期外圍股市出現(xiàn)了劇烈振蕩，美股市場(chǎng)持續(xù)大跌，而港股市場(chǎng)亦在四個(gè)交易日內(nèi)兩度刷新本輪牛市以來的第二跌幅紀(jì)錄，其中前期領(lǐng)漲主力中資股板塊更是暴跌居前，國(guó)企指數(shù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑輸恒生指數(shù)。受此拖累，國(guó)內(nèi)投資者亦開始擔(dān)憂，外圍股市的暴跌可能會(huì)成為A股市場(chǎng)調(diào)整的導(dǎo)火索。今日上證綜指驟跌近4%并跌破4300大關(guān)。

　　中金公司指出，上周以來，對(duì)信貸風(fēng)險(xiǎn)的憂慮不斷增長(zhǎng)，導(dǎo)致全球股市暴跌。美國(guó)次優(yōu)按揭貸款是憂慮的焦點(diǎn)，整體風(fēng)險(xiǎn)偏好似有下降趨勢(shì)。盡管大多數(shù)市場(chǎng)參與者可能已意識(shí)到最終經(jīng)濟(jì)損失不大，但對(duì)其后果的憂慮增加了市場(chǎng)不確定性。

　　不過，中金公司認(rèn)為，非常有信心次優(yōu)按揭問題不會(huì)殃及更廣經(jīng)濟(jì)層面，投資者的擔(dān)憂有些過度。隨著止贖率上升，次優(yōu)按揭問題至多可能會(huì)加劇

房?jī)r(jià)的下檔壓力。在核心通脹率低于2%的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)降息的余地很大，借此可以直接拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)和股市，降息亦會(huì)壓低按揭利率和違約率。

　　中金公司更表示，對(duì)于那些認(rèn)為亞洲市場(chǎng)被高估的投資者，建議其利用近期市場(chǎng)的跌勢(shì)建倉(cāng)。同時(shí)認(rèn)為，隨著投資者意識(shí)到次優(yōu)按揭問題對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)沖擊很小，如果籠罩高收益公司債的陰霾不散，人們對(duì)美國(guó)股市的興趣不高，那么資金可能會(huì)從美國(guó)流向亞洲。

　　實(shí)際上，時(shí)富證券羅家健亦認(rèn)為，匯豐控股和恒生銀行以強(qiáng)勁業(yè)績(jī)拉開了中期業(yè)績(jī)報(bào)告的序幕，這將給香港股市在外圍市場(chǎng)困擾下提供支持；他指出，美國(guó)

房地產(chǎn)市場(chǎng)問題和全球市場(chǎng)的日?qǐng)A融資套利交易平倉(cāng)行動(dòng)是不利因素，但對(duì)香港的影響不應(yīng)夸大。

　　另外，近日A股市場(chǎng)新增開戶數(shù)大幅回升，顯示市場(chǎng)人氣在迅速回暖。中登公司的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，7月30日新增A股開戶數(shù)超過16萬(wàn)；而從上周一開始，日新增開戶數(shù)已經(jīng)連續(xù)6個(gè)交易日保持在10萬(wàn)戶以上。安信證券認(rèn)為，由于通脹的持續(xù)上升，居民存量資金重新流入包括A股在內(nèi)的資產(chǎn)市場(chǎng)的拐點(diǎn)已現(xiàn)。

　　而根據(jù)全景網(wǎng)和國(guó)泰君安分別針對(duì)散戶投資者和機(jī)構(gòu)投資者的調(diào)查顯示，上證綜指4500整數(shù)關(guān)一定程度上構(gòu)成了各方投資者較為重視的心理關(guān)口；加上八月份同時(shí)面臨著新股發(fā)行加速、大小非減持進(jìn)入高峰、紅籌股啟動(dòng)回歸等不利因素，政策面的調(diào)控預(yù)期亦令市場(chǎng)進(jìn)入敏感階段，當(dāng)前點(diǎn)位有可能引發(fā)投資者猶豫觀望情緒。不過，居民存量資金重新流入包括A股在內(nèi)的資產(chǎn)市場(chǎng)的拐點(diǎn)已現(xiàn)，中長(zhǎng)期來看，4500關(guān)未必能形成實(shí)質(zhì)性的阻力。（全景網(wǎng)/陸澤洪）