小張老師：

　　什么是認購權證和認沽權證? 投資權證有哪些優點？與股票相比，權證有哪些需要投資者特別注意的風險？李女士

　　李女士：

　　認購權證和認沽權證的特點見下表：

　　認購權證認沽權證

　　持有人的權利持有人有權利(而非義務)在某段期間內以預先約定的價格向發行人購買特定數量的標的證券持有人有權利(而非義務) 在某段期間內以預先約定的價格向發行人出售特定數量的標的證券

　　到期可得的回報(權證結算價格－行權價) ×行權比例(行權價－權證結算價格) ×行權比例

　　投資權證主要有兩大好處：一是可以確定投資的最大風險，在標的

　　舉例1：利用權證鎖定風險

　　比較1000元的3種投資組合：

　　(1)1000元國債：獲取固定收益，但無法享受股票上漲收益；

　　(2)1000元股票：有機會享受股票上漲收益，但最大損失可能是在股票上的全部投資；

　　(3)900元國債＋100元認股權證：既可獲取固定收益，又保留享受股票上漲收益的機會；最大損失限于投資權證的全部成本(100元)。

　　舉例2：權證的高杠桿性

　　2007年7月22日2007年7月23日收益率

　　攀鋼鋼釩8.028.8210%

　　（000629）

　　鋼釩GFC16.337.5420%

　　（031002）

　　權證是一種風險較高的金融產品，投資者需要注意以下幾方面的風險：

　　（1）權證到期價值為零的時效性風險：權證是有一定期限的，持有者應及時在到期日或此之前對價內權證行權，因為期滿后權證就沒有任何價值了；

　　（2）權證交易價格大幅波動的風險：由于權證是一種高杠桿性的產品，其價格只占標的

　　作為投資者，一定要充分理解權證產品，認識其風險，之后再參與權證的交易。

　　華創證券長海路營業部