本報記者 余德 常怡 實習記者 曲春輝 上海報道

　　深陷資金鏈危機的東盛系被迫再度出售家當，東盛系旗下上市公司*ST潛藥(600771.SH)將要改嫁，而新東家并非市場傳聞中的眼力健或宏圖三胞，而是遠在貴州的同濟堂藥業。

　　“無奈之舉！”東盛系掌門人郭家學如此坦言。此言背后，東盛系旗下企業紛紛停產，在西安的許多企業已有半年未發放工資。因為入主云藥一夜成名的東盛集團繼忍痛割肉將白加黑賣給拜耳以后，如今又要為旗下另一資產潛江制藥尋找買家。

　　空前緊張

　　“老在放假，藥廠倉庫里已沒有藥品了，都讓稅務局拉走了。”啟東蓋天力的一位老員工告訴記者。啟東市國稅局公告顯示，截至2007年5月，啟東蓋天力累計拖欠

增值稅達2600萬元之多。

　　這家企業可以說是東盛系最優質的資產，由于與拜耳醫藥保健已簽下“賣身契”，它的一年生產并實現銷售收入將為東盛系贏來近兩個億的“獎金”。而按照與拜耳的協定，簽約后的啟東蓋天力要保持穩定生產并在一年中創造3.6億的銷售收入，否則其不能享受1.92億元的 “獎金”。

　　“此次停產，說明了東盛系資金何等緊張�！币晃环治鋈耸空f，這將導致這個目標不能實現，不到萬不得已，郭家學是不會讓這家企業停產的。

　　在東盛系的并購史上，2004年底，東盛集團斥資4.98億聯合國藥集團曲線取得50%股權進入云藥集團，然而這一決策成為了郭家學心頭 “永遠的痛”。一夜之間進入醫藥行業一線企業的東盛集團從此陷入資金鏈危機，而當時擊敗華潤集團、華源集團等一批聲名顯赫的企業進入云藥集團的光環已經煙消云散。

　　去年10月25日，東盛宣布將旗下 “白加黑”等3個西藥OTC賣給拜耳醫藥保健，創造了中國醫藥史上最大一筆買賣，12.74億元。然而

商務部遲遲不能批復，讓郭家學如鯁在喉。隨后的10月31日，東盛曝出大股東占款15.88億元丑聞，東盛系資金鏈斷裂。

　　“此前就已經出現現金流十分緊張的局面。”一位曾任職東盛的高管說，郭家學在企業并購后的整合中獨創了與其他公司戰略管控、財務管控不同的營運管控，即整合了旗下藥企的銷售部門，東盛系的醫藥統統由這些銷售部門中成藥、非處方藥、處方藥三線經營。

　　他認為，問題出在購并企業蓋天力、青海制藥等所賺到的錢根本不足以支撐云藥集團的并購，當時是好的機會，買到的是稀缺資源，但是選擇的時機不對，以“短貸長投”的方式并購，最終讓東盛系走進了死胡同。

　　改嫁同濟堂

　　自7月4日東盛科技、*ST潛藥同步停牌，市場上風傳已久的“*ST潛藥賣殼”一事再度被熱炒。多方消息稱，“宏圖三胞和美國眼力健”最有可能接手。但宏圖三胞總裁朱雷告知本報絕無此事。至于眼力健，*ST潛藥董秘何曉燕說：“沒聽說過和眼力健在談，不過確實在談股權轉讓的事。”

　　東盛集團內部一位人士向本報透露，提親的并非這兩家公司，“準新郎”正慢慢登場，而它就是貴州同濟堂，這是一家在美國上市的以中成藥生產銷售為主業的公司。

　　命途多舛的東盛系讓*ST潛藥“好女也愁嫁”。作為東盛旗下較好的優質資產，*ST潛藥7月26日發布半年報，實現利潤近1200萬元，盡管是由于旗下子公司轉讓地產獲得1400萬元使得*ST潛藥上半年實現盈利，但*ST潛藥營業收入較上年同期增長32%。*ST潛藥董事長葉繼革已痛下決心“今年扭虧”。

　　但是早就與多方密談的*ST潛藥股權轉讓事宜依然多無果而終。“條件談不來，或落井下石或趁火打劫。”上述東盛內部人士說，開價太低，條件苛刻，這讓一向在并購場上風云際會的郭家學頓感人情冷暖，物是人非。

　　“貴州同濟堂開出的價碼應該還是比較好的。”他說，他們和東盛談了一個多月，據說是相談甚歡，但最終是否是同濟堂接盤，只有老總們才知道。

　　但分析人士稱，如果真是由同濟堂接盤*ST潛藥，同濟堂可能會占一個大便宜，“因為郭家學已沒有多少籌碼和對手談條件了，他要解的是燃眉之急”。

　　貴州同濟堂創立于1888年，是原國內貿易部1994年確定的中華老字號，2002年仙靈制藥成功對這一老字號實施了兼并，其主導產品治療骨傷的中成藥仙靈骨葆在國內家喻戶曉。

　　今年3月16日，以“TCM”為代碼的中國中藥企業同濟堂在紐約證券交易所正式掛牌，成為這個全球最大的

股票交易市場正式迎來首家中藥企業。此次同濟堂共發行了990萬股美國存托憑證，融資額為1.1億美元。然而交易的價格卻并不能令投資者滿意。據悉，同濟堂已經有了國內IPO或借殼的計劃。而已經籌得10億元人民幣的同濟堂此刻也擁有了充裕的收購資金。

　　“同濟堂將利用募集資金于下半年進行大規模的并購行動。”剛剛募集完資金時同濟堂就曾表示，“已經在與10余家醫藥企業進行接觸。”

　　盡管對于雙方交易的價格等情況并不明了，但業界認為，“此時收購潛藥的股權，同濟堂會做一筆好生意”。

　　來源：經濟觀察報網