本報(bào)記者 姜艷艷 北京報(bào)道

　　一般而言，外資的投資目的不僅僅是參股本身的盈利，更多的是通過(guò)合作，獲得渠道乃至政策的便利，圖謀進(jìn)一步發(fā)展。興業(yè)證券分析師表示，從各個(gè)層級(jí)的城商行引入外資時(shí)不同的方式可以看出，“蜂擁而至”的外資固然是改善企業(yè)的好拍檔，但銀行本身也給予相應(yīng)的回報(bào)。

　　7月初，東亞銀行(中國(guó))副董事長(zhǎng)陳棋昌就東亞銀行已經(jīng)國(guó)家批準(zhǔn)成為本地法人銀行，理應(yīng)享受“國(guó)民待遇”，即可100%控股城市商業(yè)銀行的發(fā)言，將外資對(duì)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的熱望顯露無(wú)遺。

　　股權(quán)之爭(zhēng)

　　“外資的進(jìn)入主要是看好

中國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。”招商證券金融分析師羅毅表示，根據(jù)國(guó)家的有關(guān)規(guī)定，外資單一參股城商行比例不得超過(guò)20%，多家聯(lián)合參股比例不得高于25%。從目前的情況看，外資與城商行的合作，多半是與其逐利目的相關(guān)。

　　不過(guò)，分析師也表示，外資銀行并非沒(méi)有控股的目的。“控股還是財(cái)務(wù)性投資要看外資本身的目的以及城商行方面的背景。”申銀萬(wàn)國(guó)金融分析師勵(lì)雅敏告訴記者，由于城商行多為各地政府扶持發(fā)展起來(lái)的，當(dāng)?shù)卣�府是否�?lè)意放手，是其股權(quán)變化的關(guān)鍵。

　　“也不一定所有政府都不想放手城商行的控股權(quán)，就像民營(yíng)企業(yè)想要進(jìn)入城商行一樣，需要一事一議，獲得有關(guān)部門的批準(zhǔn)。”勵(lì)雅敏認(rèn)為，目前民營(yíng)企業(yè)參股城商行并沒(méi)有法律限制，但銀行業(yè)務(wù)是關(guān)系國(guó)計(jì)民生的事情，并不是想要參與就能夠獲批的。

　　事實(shí)上，已通過(guò)

銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)可在中國(guó)境內(nèi)經(jīng)營(yíng)所有銀行業(yè)務(wù)的外資銀行，將可具備與國(guó)內(nèi)銀行相同的權(quán)益，如完全控股一家乃至多家城商行。

　　先插一腳

　　知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)巴曙松敏銳地指出：“許多外資機(jī)構(gòu)看中城市商業(yè)銀行，主要是可以通過(guò)城市商業(yè)銀行來(lái)了解當(dāng)?shù)氐氖袌?chǎng)和當(dāng)?shù)氐你y行業(yè)務(wù)。因?yàn)槌鞘猩虡I(yè)銀行的天然優(yōu)勢(shì)是本地化，對(duì)本地的情況最了解，占有信息和人脈優(yōu)勢(shì)，而且客戶忠誠(chéng)度也較高。因此除少數(shù)意在轉(zhuǎn)手倒賣之外，大部分外資機(jī)構(gòu)是以城市商業(yè)銀行作為自己進(jìn)軍中國(guó)金融市場(chǎng)的據(jù)點(diǎn)。”

　　國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心今年年初的研究顯示，在銀監(jiān)會(huì)2006年所有城商行資本金充足率達(dá)到8%的要求下，不少城商行都加大了增資擴(kuò)股的力度，引入外資和民營(yíng)企業(yè)的腳步由此加速。與之相對(duì)應(yīng)，外資銀行也對(duì)城商行的股權(quán)表示出了濃厚興趣。

　　羅毅告訴記者，哪怕僅僅是財(cái)務(wù)投資，外資都希望能夠插進(jìn)一腳，而且“進(jìn)來(lái)就不想走，尤其是那些以戰(zhàn)略投資者身份引進(jìn)的外資，沒(méi)有1-2年的時(shí)間，不會(huì)表露撤出的意愿”。

　　勵(lì)雅敏也表示，外資的進(jìn)入是有多方要求的，“控股和參股的目的都有”。不過(guò)，按照國(guó)家的規(guī)定，外資銀行不能夠取得銀行業(yè)的絕對(duì)控股權(quán)，雖然有外資成為城商行的第一大股東，不過(guò)是增加了對(duì)董事會(huì)的影響力。

　　外資在將城商行作為挺進(jìn)中國(guó)金融領(lǐng)域的觸角據(jù)點(diǎn)之后，因?yàn)楦髯阅康牟煌�而態(tài)度不一。但是，對(duì)于業(yè)績(jī)不夠優(yōu)良型城商行的進(jìn)入，如果不能取得控股權(quán)，就不會(huì)有效降低城商行所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)投資回報(bào)。因此，“控股城商行”是大多數(shù)參股外資的公開秘密，在符合國(guó)家法律的前提下，城商行自身的發(fā)展理想往往決定了其最終控制權(quán)的所有或者突破區(qū)域的取消，銳意進(jìn)取，乃至資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)投資回報(bào)；或者將控股權(quán)拱手相讓，外資則可利用短兵相接的布局，最終完成對(duì)中國(guó)金融市場(chǎng)的布局。

　　民營(yíng)契機(jī)

　　以溫州商人為代表的民營(yíng)經(jīng)濟(jì)參股城商行，使城商行面臨一個(gè)極大的發(fā)展契機(jī)。

　　由于城商行多受當(dāng)?shù)亟鹑谏鷳B(tài)環(huán)境影響，經(jīng)濟(jì)最為活躍的寧波銀行和南京銀行的率先上市就是證明。對(duì)于城商行服務(wù)的主要客戶之一，當(dāng)?shù)氐拿駹I(yíng)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，參股金融更是一種穩(wěn)定自身、確保發(fā)展的有力投資。

　　雖然民營(yíng)投資銀行業(yè)并沒(méi)有相關(guān)的法律法規(guī)，理論上可以通過(guò)各種辦法得償所愿；但也因?yàn)闆](méi)有法律保障，真正能夠獲準(zhǔn)批復(fù)的仍屬少數(shù)。

　　正是有關(guān)部門對(duì)城商行資本充足率的要求，使眾多的民營(yíng)資本風(fēng)生水起，贏得分享中國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展的契機(jī)。相對(duì)于外資金融機(jī)構(gòu)的“主業(yè)”性質(zhì)，很多參股城商行的民營(yíng)企業(yè)并非金融行業(yè)出身。但是，資本市場(chǎng)翻手為云、覆手為雨的變幻，使其樂(lè)于將自身與城商行這棵“小樹”捆綁起來(lái)，一方面可有經(jīng)濟(jì)上的便利，另外也可以在城商行崛起的“途中”，獲得高額利潤(rùn)回報(bào)。

　　記者采訪了解到，目前已經(jīng)滿足連續(xù)三個(gè)會(huì)計(jì)年度盈利的城商行，除了寧波和南京兩銀行外，均對(duì)外透露有A股或者A+H股上市的計(jì)劃。這無(wú)疑給城商行后市的發(fā)展帶來(lái)了極大的想象空間。

　　有專家表示，目前中國(guó)缺乏民營(yíng)銀行業(yè)務(wù)，如果民營(yíng)資本能夠通過(guò)市場(chǎng)化行為控股城商行，將有利于我國(guó)資本市場(chǎng)的多樣化，保證金融市場(chǎng)充分的競(jìng)爭(zhēng)活力。使城商行由地方政府主導(dǎo)轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌?chǎng)主導(dǎo)，將會(huì)促進(jìn)銀行業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型。

　　“城商行和各地政府有著千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系，好的方面是可以得到政府的業(yè)務(wù)支持和保護(hù)；‘壞’的方面則要替政府排憂解難，城商行很多

不良資產(chǎn)的產(chǎn)生，大多和地方政府有關(guān)系，無(wú)論城商行引入外資還是民營(yíng)資本，都應(yīng)該將這些問(wèn)題處理清晰。”有業(yè)內(nèi)人士告訴記者，相對(duì)于外資的“處心積慮”，民營(yíng)資本控股或者參股城商行目的要簡(jiǎn)單得多——賺錢。

　　不管是后期資本市場(chǎng)上獲得資金回報(bào)，或者自身?yè)碛薪鹑诟拍钍茏放酰�還是獲得融資便利，將城商行變?yōu)椤疤峥顧C(jī)”，這些都是民營(yíng)資本入股的目的所在。“外資也是賺錢，但他們更關(guān)注整個(gè)市場(chǎng)。比如在多個(gè)城市‘暗度陳倉(cāng)’收購(gòu)多家城商行，然后在政策放寬之后，迅速化身為一個(gè)全國(guó)性銀行企業(yè)，這是惠而不費(fèi)的事情。”該人士最后表示。

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