本報記者 熊毅 北京報道

　　7月27日，開盤兩市大盤急速下挫，早市基金重倉股和大盤藍籌股紛紛殺跌，4300點心理防線被快速擊破，滬指下探4268.79點。此時投機性買盤大量介入，但機構的興致索然。下午大盤兩次緩步橫盤回抽，最后以滬指4345.36點報收。

　　出盡利空的是一系列的政策。

　　按照管理層的意思，在7月20日推出加息減稅等組合政策，目的是實施緊縮政策。這一信息回旋于股市，就成為無可辯駁的“利空出盡”理由。

　　之后自7月23日開始，連續幾日，兩市大盤演繹了一出經典的逼空行情。直至7月26日，大盤股指沖破前期高點，上摸到本輪行情的指數最高點4371.15點。

　　在觸摸最高點之后，當日大盤隨即呈現疲態，一度滑落將近50點，盡管其后回抽，以4346.46點報收。但銀行保險股領跌，盤面話語權已經盡落散戶。

　　7月26日，高層“要遏制經濟增長由偏快轉為過熱”的信息引起市場對于未來

　　7月27日，開盤兩市大盤急速下挫，早市基金重倉股和大盤藍籌股紛紛殺跌，4300點心理防線被快速擊破，滬指下探4268.79點。此時投機性買盤大量介入，但機構的興致索然。下午大盤兩次緩步橫盤回抽之后，尾市引來當日較大的成交，最后以滬指4345.36點報收，拉出較長下影小陽線草草走完一周行情。

　　經典逼空

　　在7月23日，市場多方絲毫沒有給空方任何機會。

　　直接的利空政策影響，是中國人民銀行將金融機構一年期存款基準利率上調0.27個百分點，同時，國務院將利息稅由現行的20%調減為5%。

　　在20日，滬深市場的資金偷偷做多扭轉了股指的技術形態，由此大幅刺激了場外觀望資金的跟風進場，在當日推動深滬股市呈現普漲行情，推動兩市股指繼續強勁攀升。

　　這一天，為7月23日開始的逼空行情奠定了基礎。

　　23日，滬深股指大幅跳空高開。直接上升30點之后，上證綜指開報4091.24點，漲0.80%；深證成指開報13615.30點，漲1.47%。機構資金的大舉進場，推動大盤藍籌股強勁攀升，而代表大盤藍籌股的上證50指數更是創出歷史新高3227.49點。工商銀行、中國銀行、交通銀行、招商銀行等銀行股，以及萬科A、保利地產、招商地產等地產股，帶動了大盤藍籌股的整體攀升。由于大盤藍籌的率先領漲，機構主導的行情尤為明顯。

　　同時，金屬、水電、采掘、傳播、金融、石化等行業漲幅居前，而木材、地產、批零、造紙等行業則漲幅居后。

　　當日兩市下跌個股數僅有12只，下跌個股中除部分ST股外，地產、保險股等前期的強勢股占據了較大的比例；兩市漲停的非ST類股有94只，鋼鐵、汽車等板塊均出現大范圍漲停。

　　然而地產股的后面上揚無力，而主要銀行股和保險股亦漲幅靠后，不僅說明后市這幾類股票需要補漲，而且重要的是，市場信心依然不足，場內獲利籌碼的逢高兌現心態有上升態勢。

　　在24日，獲利盤逢高兌現的心態化為了行動。

　　同時，深滬股市呈現出疲軟的跡象。由于當天金融股和地產股盤中大幅震蕩，更加劇了投資者的不穩定情緒。而基金重倉股和二線藍籌股表現強于其他風格板塊。

　　在當日午后，隨著地產股和金融股的率先回落，場內兌現氣氛驟然升溫，深滬股指出現快速跳水。最終兩市均收出綠色星線，連陽走勢就此停步。

　　其后對24日資金面的評價是：投機性資金受驚出逃的跡象明顯。

　　但市場依然看好后市。理由簡單。

　　其一，從行業指數的表現來看，地產指數仍大漲3.16%，并漲幅居首，金融、建筑、金屬、紡織、公用等行業亦漲幅居前，而木材、傳播、食品、水電等行業則跌幅居前。受到地產股震蕩走強的支撐，加上資金向鋼鐵、電力等低估值板塊流動，仍推動股指維持震蕩造好格局。

　　其二，從個股表現來看，當前兩市個股漲跌家數之比近2:3，漲停的非ST類股有16只，其中普遍均為超跌股。

　　趨于疲軟

　　25日，早市受到中國人壽和中國平安持續放量殺跌的帶動，銀行股、地產股等前期的領漲三巨頭整體回落，拖累大盤快速走低。

　　經過24日窄幅調整后，25日早市市場繼續做多煤炭、電力、鋼鐵等低估值板塊，刺激場外觀望資金跟風涌入；而隨著市場人氣的再度回暖，場內投機氣氛急劇升溫，至午后資金更是瘋狂追捧次新股，從而推動深滬股指加速向上，其中上證綜指輕易突破4300點大關，最終收出光頭光腳長陽，為26日沖出高位打下基礎。

　　而在當天，投機氣氛急劇升溫。

　　在兩市僅有的72只下跌個股中，大部分均為基本面良好的藍籌股，如中興通訊、招商地產、蘇寧電器、貴州茅臺、中國平安等。

　　而估值水平整體偏高的次新股板塊反而受到了資金的追捧，如銀行板塊的交通銀行、中信銀行、寧波銀行、南京銀行等紛紛強勁飆升。

　　但估值相對較低的工商銀行、中國銀行、招商銀行等則沒有表現。

　　同時，惡炒次新股成為當日的一大特色，如蓉勝超微，盡管被廣發證券給予“賣出”的評級，但其股價依然大漲7.87%并逼近30元高位。

　　在26日，滬綜指將歷史高點定位在4371.15點，深成指的高點更是達到了14703.17點，滬深300指數也創下了4325.93點高點。當日滬市成交1345億元，深市成交756億元。但銀行、保險隨即再度發難，帶動大盤藍籌股齊齊殺跌，最終上證綜指收出陰線十字星。

　　盤中券商概念股在當日行情中整體表現活躍，紡織服裝、航天軍工等板塊處于漲幅前列；而權重股盤中走勢出現分化，前期主流

　　其中，大盤藍籌股遠遠跑輸二線藍籌、中小盤股等風格板塊，市場熱點從大盤藍籌向二三線個股切換。

　　此時，話語權被轉換到散戶手中。所以，27日滬指才開盤快速下挫，突破4300點心理關口，其后以窄幅整理、走出小陽線完成當日行情。