⊙阿琪

　　在以前的人們意識中，房市與股市，房價與股價是負相關(guān)的“蹺蹺板”關(guān)系。但現(xiàn)在和將來，有必要改變這個認識，因為股市的興衰很大程度上已經(jīng)與房地產(chǎn)密切相關(guān)。可以這樣說，房地產(chǎn)已經(jīng)是股市最大的一個指標股。這是因為：

　　一、房地產(chǎn)已經(jīng)成為各地方政府的財政支柱，它興則地方財政豐，它敗則地方財政衰。同時，房地產(chǎn)領域集中了我國最多的資本，產(chǎn)生了最多的富翁。它左邊帶動著資本經(jīng)濟，右邊帶動著實體經(jīng)濟；

　　二、

房地產(chǎn)領域已經(jīng)形成了我國橫向、縱向最大的產(chǎn)業(yè)鏈，在銀行“一肩挑兩頭”之間，帶動著公路與公共設施、工程機械、建筑裝飾；鋼鐵、水泥等基本材料；家什、電器、汽車等大件消費和金融信貸等，房地產(chǎn)的興衰決定著這些相關(guān)行業(yè)的景氣度；

　　三、在人民幣持續(xù)升值的大背景下，房地產(chǎn)是升值效應中的核心資產(chǎn)。同時，在股市中也是新會計準則、公允價值、資產(chǎn)重估等影響面最集中的領域；

　　四、在地產(chǎn)增值、公允價值、資產(chǎn)重估等因素影響下，工業(yè)地產(chǎn)、商業(yè)地產(chǎn)、資產(chǎn)注入等令幾乎所有的上市公司與房地產(chǎn)密切相關(guān)起來，在絕大多數(shù)公司的報表中都能找到有關(guān)于房地產(chǎn)的目錄。如果去掉與房地產(chǎn)有關(guān)的業(yè)務和收益，所有非地產(chǎn)類公司的業(yè)績水平起碼要打6至7折；

　　五、房地產(chǎn)經(jīng)濟已成為我國一項重要的經(jīng)濟、金融指標，已經(jīng)成為一個重要的資產(chǎn)價格指標，也已經(jīng)成為一個重要的民生指標，從而已經(jīng)成為了一項洞察政策、資本、民生、社會情緒等方面的重要人氣指標。

　　可見，房地產(chǎn)已經(jīng)從方方面面影響著股市行情的興衰和強弱。因此，

房價難跌，也不能跌。從以上因素來看，如果房價出現(xiàn)顯著下跌，包括股市在內(nèi)的整個資產(chǎn)價格鏈必然會出問題，影響相關(guān)實體行業(yè)事小，在銀行“一肩挑兩頭”的體系中，影響銀行體系則事大。正因為房地產(chǎn)領域已經(jīng)具有“牽一發(fā)動全身”的機能，以往針對房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控總是在經(jīng)濟與民生之間搖擺，一些調(diào)控措施總是顯得那么優(yōu)柔寡斷。可以這樣說，到目前為止我們還沒看到對房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控風暴，股市中“越調(diào)控越上漲”的現(xiàn)象在房市中早已屢見不鮮。這提醒著我們，一些“率”和“稅”的調(diào)控對

房地產(chǎn)業(yè)只能起到“撓癢癢”的作用，最終能給予調(diào)控的只能是行政方面的“有形之手”。這對股市調(diào)控來說同樣如此。

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