昨日股指尾盤急挫。CFP圖片

　　□本報(bào)實(shí)習(xí)記者 周文淵

　　股指逼近歷史高點(diǎn)，短期獲利盤以及一些解套盤持續(xù)拋壓，昨日股指尾盤急挫，滬綜指最終小幅收跌。不過，市場人士表示，考慮到在未來一段時(shí)期內(nèi)政策面的平靜和中報(bào)業(yè)績的支撐，市場向下調(diào)整的空間并不大。

　　滬、深股市昨日雙雙高開，開盤后指數(shù)震蕩頻繁，下午經(jīng)歷一輪快速拉升，滬綜指最高上探4284.83點(diǎn)，逼近4300點(diǎn)；深證成指上摸14483.97點(diǎn)，劍指歷史高點(diǎn)。不過，市場空方力量也相當(dāng)強(qiáng)大，獲利盤和解套盤在恐高心理影響下接連涌現(xiàn)，兩市股指也應(yīng)聲向下急挫，至收盤，上證綜指報(bào)4210.33點(diǎn)，跌0.07%，深證成指報(bào)14190.97，漲0.37%，兩市成交金額2213億元，較前一交易日略微縮量。

　　獲利盤回吐

　　根據(jù)Wind的統(tǒng)計(jì)，從2007年7月17日到2007年7月23日，5個(gè)交易日內(nèi)上證綜指上漲了391.44點(diǎn)，漲幅高達(dá)10.24%；滬深300指數(shù)和深證成指漲幅更大，分別上漲12.41%和14.66%。伴隨著指數(shù)的強(qiáng)勢上升，眾多個(gè)股股價(jià)也創(chuàng)出新高。統(tǒng)計(jì)表明，周一收盤價(jià)高于5月29日收盤價(jià)的個(gè)股已達(dá)到256只，占比為18.5%，其中基金重倉股占了約66%。股價(jià)的上漲，令大部分投資者解套，同時(shí)也積聚大量的獲利盤。

　　昨日市場的走勢可謂“漲也地產(chǎn)股，跌也地產(chǎn)股”，下午在地產(chǎn)股的拉動(dòng)下，大盤一度強(qiáng)勢上漲，最高上探4284.83點(diǎn)；而尾盤跳水又是受地產(chǎn)股沖高回落的帶動(dòng)。尾盤的快速回落，追根溯源是由于連日大幅上漲使得地產(chǎn)股的估值繼續(xù)向上攀升，而高企的估值又引起市場的擔(dān)憂。從2007年7月17日到2007年7月23日，申萬房地產(chǎn)指數(shù)5個(gè)交易日內(nèi)上漲19.79%，地產(chǎn)龍頭股萬科A同期漲幅更是高達(dá)28.21%，短期內(nèi)如此高的漲幅使得獲利盤大量積聚。此外，隨著股價(jià)的連續(xù)上漲，地產(chǎn)股的估值繼續(xù)保持高位。統(tǒng)計(jì)顯示，房地產(chǎn)目前的市盈率達(dá)到85.82倍，明顯高于全部A股的39.56倍和上證180指數(shù)的35倍。大盤處于高點(diǎn)位，行業(yè)估值處于高水平，“雙高”效應(yīng)使得獲利者選擇兌現(xiàn)盈利，落袋為安。

　　除了地產(chǎn)股的沖高回落，食品飲料、采掘和信息設(shè)備跌幅分別達(dá)到1.15%、0.73%和0.5%，列跌幅榜前三位。三大板塊出現(xiàn)整體性下跌，成為助推股指快速跳水、收盤翻綠的重要力量。Wind統(tǒng)計(jì)表明，信息設(shè)備、食品飲料和采掘在近期的5個(gè)交易日內(nèi)上漲幅度分別達(dá)到11%、10.86%和8.49%，漲幅較大；從估值水平來看，食品飲料和信息設(shè)備更不具備優(yōu)勢，兩大板塊整體估值水平一個(gè)為78.37倍，一個(gè)為66.73倍，在大盤處于敏感高點(diǎn)的時(shí)期，當(dāng)然是高估值的品種更容易受到市場沖擊。

　　值得關(guān)注的是昨日上證180指數(shù)盤中創(chuàng)出9406.03點(diǎn)的新高，而上證180指數(shù)的成分股主要是一些基金重倉股，當(dāng)這些基金重倉股出現(xiàn)大幅度上漲之時(shí)，為了應(yīng)對贖回壓力，基金公司也會(huì)選擇兌現(xiàn)盈利。昨日市場還有一個(gè)鮮明的特征，就是鋼鐵和地產(chǎn)板塊的輪番走強(qiáng)，不過鋼鐵股在尾盤也出現(xiàn)回落。

　　牛市需新高來見證

　　獲利盤回吐使得股指走勢呈現(xiàn)出先揚(yáng)后抑的特點(diǎn)，上證綜指最終綠盤報(bào)收，但是這種回調(diào)的下跌空間十分有限。

　　其一，業(yè)績將對股價(jià)形成支撐。據(jù)天相投資分析師統(tǒng)計(jì)，就目前已經(jīng)披露中期業(yè)績的上市公司看，凈利潤同比增長平均達(dá)到70%以上。

　　其二，多數(shù)股票處于超跌水平。國都證券以5月9日(當(dāng)時(shí)上證指數(shù)收于4013.08點(diǎn))為參照系，對1388只A股進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析。結(jié)果表明，仍有877只A股的股價(jià)低于5月9日價(jià)位，占比達(dá)到63.18%。其中12只股票跌幅超過40%，108只股票跌幅超過30%。

　　其三，政策面趨于穩(wěn)定。一方面，自印花稅稅率調(diào)整后，政策表現(xiàn)十分平和，短期內(nèi)針對股市的調(diào)控政策出臺(tái)的可能性很小；另一方面，從利率角度看，受

　　股價(jià)的沖高回落明顯是受到恐高心理的影響，但這既不會(huì)動(dòng)搖牛市的基礎(chǔ)，上市公司業(yè)績持續(xù)快速增長預(yù)期和人民幣持續(xù)升值引起的國內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格上漲預(yù)期仍然非常明朗，也不會(huì)對短期趨勢帶來實(shí)質(zhì)性的沖擊，股價(jià)并不具備較大的下跌空間，震蕩之后市場可能繼續(xù)向上攀升并創(chuàng)出新高。