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　　□本報(bào)記者 陳健健

　　營口港（600317）昨日公布半年報(bào)，公司上半年實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入4.87億元，同比增長14.70%；實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤1.45億元，同比增長14.74%；實(shí)現(xiàn)凈利潤1.02億元，同比增長15.29%；基本每股收益0.338元。

　　主營穩(wěn)定增長

　　國金

證券研究員周戰(zhàn)海表示，由于公司吞吐量穩(wěn)定增長，即使不考慮定向增發(fā)收購集團(tuán)資產(chǎn)的因素，公司未來兩年業(yè)績?nèi)詫⒈３?5%-20%的增幅。

　　今年上半年，營口港共完成貨物計(jì)費(fèi)量2316.1萬噸，同比增長3.4%。其中金屬礦石和油品作為主要貨種增長迅速，同比分別增長18.51%和16.61%；而鋼材吞吐量明顯下降，降幅為21.17%。

　　與去年同期相比，公司主營業(yè)務(wù)毛利率從41.83%下降到37.72%，主要是因?yàn)榻衲曜赓U的

鐵礦石泊位租金在報(bào)告期內(nèi)增加了1900萬元。剔除租金上漲因素，公司的毛利率水平與去年相比未發(fā)生變化。

　　周戰(zhàn)海指出，對港口企業(yè)來說一般下半年是旺季，因此公司下半年的吞吐量有望繼續(xù)保持穩(wěn)定增長，吞吐量高于上半年的水平，預(yù)計(jì)公司全年吞吐量有望達(dá)到5000萬噸，增速超過15%。

　　重啟定向增發(fā)

　　由于此前向控股股東定向增發(fā)的方案被股東大會(huì)否決，公司近日再度啟動(dòng)的定向增發(fā)尤其引人注目。

　　“定向增發(fā)的迅速再次啟動(dòng)表明港務(wù)集團(tuán)通過增發(fā)增持公司股份，確保公司絕對控股權(quán)，最終實(shí)現(xiàn)集團(tuán)整體上市的強(qiáng)烈決心。”周戰(zhàn)海認(rèn)為。

　　目前，港務(wù)集團(tuán)持股比例僅有36.51%，為相對控股，這在港口上市公司中處于最低比例。有關(guān)人士指出，在全流通時(shí)代，為了確保對公司的控股地位，港務(wù)集團(tuán)需要通過定向增發(fā)方式來提高在公司的持股比例。而向集團(tuán)定向增發(fā)也有助于減少公司與集團(tuán)的關(guān)聯(lián)交易，提高公司治理水平與經(jīng)營表現(xiàn)。

　　周戰(zhàn)海推測，上次定向增發(fā)未能通過的根本原因是收購?fù)瓿珊蟛坏�不增厚公司每股收益，反而造成明顯的攤薄，需要到2009年后才能恢復(fù)到收購前水平。而公司再次啟動(dòng)定向增發(fā)，肯定會(huì)吸取上次的教訓(xùn)，對方案進(jìn)行優(yōu)化，以爭取流通股股東的支持。

　　他估計(jì)，為保證本次定向增發(fā)不造成對每股收益的攤薄，公司本次定向增發(fā)收購資產(chǎn)很有可能將不包括資產(chǎn)高達(dá)33億元的租用鐵礦石泊位，而僅僅收購盈利能力較強(qiáng)的集裝箱泊位和其他散雜貨泊位。這樣定向增發(fā)收購?fù)瓿珊螅�不但不�?huì)攤薄，還會(huì)有一定的增厚，實(shí)現(xiàn)大股東和流通股股東的雙贏。

　　而在此前的定向增發(fā)方案中，營口港擬向營口港務(wù)集團(tuán)發(fā)行不超過44656萬股，以收購其在鲅魚圈港區(qū)已經(jīng)建成并完成竣工驗(yàn)收或者在近期可完成竣工驗(yàn)收的全部泊位資產(chǎn)和業(yè)務(wù)，擬收購資產(chǎn)暫估價(jià)值為58.5億元。

　　當(dāng)時(shí)有不少研究人員表示，收購泊位資產(chǎn)長期看將提高公司盈利能力，但短期將攤薄每股收益。尤其是資產(chǎn)高達(dá)33億元的租用鐵礦石泊位，在此之前已由上市公司租賃經(jīng)營，收入也納入公司核算，因此將其收購進(jìn)來，該部分暫時(shí)并不會(huì)增加公司的收入，反而因?yàn)樵霭l(fā)會(huì)攤薄每股收益。

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